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1、信息披露制度簡介信息披露制度簡介 概念概念 信息披露制度，也稱公示制度、公開披露信息披露制度，也稱公示制度、公開披露制度，是制度，是上市公上市公司為保障投資者利益、接司為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將受社會公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將其自身的財務(wù)變化、經(jīng)營狀況等信息和資其自身的財務(wù)變化、經(jīng)營狀況等信息和資料向證券管理部門和料向證券管理部門和證券交易所證券交易所報告，并報告，并向社會公開或公告，以便使投資者充分了向社會公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。它既包括發(fā)行前的披露，解情況的制度。它既包括發(fā)行前的披露，也包括上市后的也包括上市后的持續(xù)信息公開持續(xù)信息公開

2、，它主要由，它主要由招股說明書制度、定期報告制度和臨時報招股說明書制度、定期報告制度和臨時報告制度組成。告制度組成。南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心起源與發(fā)展起源與發(fā)展英國英國1720年年“詐欺防止法案詐欺防止法案”（Bubble Act of 1720）1844年年英國合股公司法（英國合股公司法（The Joint Stock Companies Act 1844）中關(guān)于）中關(guān)于“招股說明書招股說明書”（Prospectus）的規(guī)定，首次確立了強制性信）的規(guī)定，首次確立了強制性信息披露原則（息披露原則（The Principle of Compulsor

3、y Disclosure）美國美國1933年年的的證券法證券法，首次規(guī)定實行財務(wù)公開制，首次規(guī)定實行財務(wù)公開制度，這被認為是世界上最早的信息披露制度。度，這被認為是世界上最早的信息披露制度。1934年年的的證券交易法證券交易法南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心為什么需要信息披露制度為什么需要信息披露制度Click to add title in here 維護市場公平有效維護市場公平有效促進公司內(nèi)部經(jīng)營管理規(guī)范化促進公司內(nèi)部經(jīng)營管理規(guī)范化 為證券市場發(fā)揮優(yōu)化資源配置的功能提供保障為證券市場發(fā)揮優(yōu)化資源配置的功能提供保障證券市場信息不對稱，投資者決策所需證券市

4、場信息不對稱，投資者決策所需 減少證券市場欺詐風(fēng)險減少證券市場欺詐風(fēng)險監(jiān)管部門對證券市場實施有效監(jiān)管監(jiān)管部門對證券市場實施有效監(jiān)管 南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心信息披露制度的理論基礎(chǔ)信息披露制度的理論基礎(chǔ)檸檬檸檬市場市場效應(yīng)效應(yīng)理論理論 有效有效市場市場假說假說理論理論 信息信息不對不對稱理稱理論論 A AB BC C南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心信息披露的分類（按主體分類）信息披露的分類（按主體分類）證券市場的投資者證券市場的投資者 證券市場的監(jiān)管機證券市場的監(jiān)管機構(gòu)和政府有關(guān)部門構(gòu)和政府有關(guān)部門 其他機構(gòu)其他

5、機構(gòu) 證券發(fā)行人證券發(fā)行人 分類分類南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心信息披露制度的基本原則信息披露制度的基本原則實質(zhì)性原則實質(zhì)性原則形式性原則形式性原則南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心實質(zhì)性原則實質(zhì)性原則實質(zhì)性原則實質(zhì)性原則準確性準確性真實性真實性完整性完整性易解性易解性重要性重要性及時性及時性南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心形式性原則形式性原則p規(guī)范性原則 要求信息披露必須按照統(tǒng)一的內(nèi)容和格式公開，公開要求信息披露必須按照統(tǒng)一的內(nèi)容和格式公開，公開文件的格式、類型，應(yīng)包括的事項等

6、由法律統(tǒng)一規(guī)定，作文件的格式、類型，應(yīng)包括的事項等由法律統(tǒng)一規(guī)定，作為一種法定義務(wù)要求信息披露義務(wù)人遵照執(zhí)行。為一種法定義務(wù)要求信息披露義務(wù)人遵照執(zhí)行。p易得性原則 證券法證券法第第6464條規(guī)定條規(guī)定:“依照法律，行政法規(guī)必須作依照法律，行政法規(guī)必須作出的公告，應(yīng)當(dāng)在國家有關(guān)部門規(guī)定的報刊上或者在專項出的公告，應(yīng)當(dāng)在國家有關(guān)部門規(guī)定的報刊上或者在專項出版的公報上刊登，同時將其置備于公司住所，證券交易出版的公報上刊登，同時將其置備于公司住所，證券交易所，供社會公眾查閱。所，供社會公眾查閱?！鄙鲜泄局卫頊蕜t上市公司治理準則第第8989條規(guī)條規(guī)定定:“上市公司應(yīng)保證使用者能夠通過經(jīng)濟、便捷的方式

7、上市公司應(yīng)保證使用者能夠通過經(jīng)濟、便捷的方式(如互連網(wǎng)如互連網(wǎng))獲得信息。獲得信息?！蹦夏?開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心信息披露制度的具體內(nèi)容和形式信息披露制度的具體內(nèi)容和形式(一)證券發(fā)行信息披露:招股說明書、上市公告書。(二)持續(xù)性信息披露:定期報告、臨時報告（重大事件公告和收購與合并公告）。(三)公司治理信息的披露。(四)股東權(quán)益的披露。南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心證券發(fā)行信息披露證券發(fā)行信息披露 “證券發(fā)行屬一級市場，證券發(fā)行的規(guī)范與發(fā)行質(zhì)量的高低、信息公開的程度等直接影響到二級交易市場，因此，嚴格按照證券法

8、的有關(guān)規(guī)定對證券發(fā)行實施監(jiān)督管理，是防范市場風(fēng)險的首要環(huán)節(jié)”。證券發(fā)行信息披露制度有兩種類型:完全信息披露主義和實質(zhì)審核主義。南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心持續(xù)性信息披露持續(xù)性信息披露定期報告 1.年度報告 2.中期報告(半年中報，季報，月報)臨時報告 1.重大事件公告 2.收購公告 3.合并公告南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心公司治理信息的披露公司治理信息的披露 上市公司應(yīng)按照法律、法規(guī)及其他有關(guān)規(guī)定，披露公司治理的有關(guān)信息，包括但不限于:(1)董事會、監(jiān)事會的人員及構(gòu)成;(2)董事會、監(jiān)事會的工作及評價;(3)獨

9、立董事工作情況及評價，包括獨立董事出席董事會的情況、發(fā)表獨立意見的情況及對關(guān)連交易、董事及高級管理人員的任免等事項的意見;(4)各專門委員會的組成及工作情況;(5)公司治理的實際狀況(6)改進治理的具體計劃和措施。南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心股東權(quán)益的披露股東權(quán)益的披露 上市公司應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定:(1)披露持有公司股份比例較大的股東以及一致行動時可以實際控制公司的股東或?qū)嶋H控制人的詳細資料;(2)及時了解并披露公司股份變動的情況以及其他可能引起股份變動的重要事項;(3)當(dāng)上市公司控股股東增持、減持或質(zhì)押公司股份，或上市公司控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移時，上市公司及其控

10、股股東應(yīng)及時、準確地向全體股東披露有關(guān)信息。南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心信息披露存在的問題信息披露存在的問題選擇性信息披露信息披露不及時違反大宗持股人持股信息披露義務(wù)虛假信息陳述南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心 對策建議對策建議中國的信息披露制度選擇完善信息披露的民事責(zé)任完善信息披露的刑事責(zé)任機構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)的調(diào)整南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心無形資產(chǎn)信息披露無形資產(chǎn)信息披露概念特征存在的問題對策南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心 概念概念新

11、會計準則規(guī)定無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實新會計準則規(guī)定無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實 物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。無形資產(chǎn)具有廣義和狹義之分，廣義的無形資產(chǎn)包括無形資產(chǎn)具有廣義和狹義之分，廣義的無形資產(chǎn)包括貨幣資金貨幣資金、應(yīng)收、應(yīng)收帳款、金融資產(chǎn)、帳款、金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資長期股權(quán)投資、專利權(quán)、專利權(quán)、商標權(quán)商標權(quán)等，因為它們沒有等，因為它們沒有物質(zhì)實體，而是表現(xiàn)為某種法定權(quán)利或技術(shù)。但是，物質(zhì)實體，而是表現(xiàn)為某種法定權(quán)利或技術(shù)。但是，會計會計上通常將無上通常將無形資產(chǎn)作狹義的理解，即將專利權(quán)、商標權(quán)等稱為無形資產(chǎn)。形資產(chǎn)作狹義的理解，即將專利權(quán)、

12、商標權(quán)等稱為無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)同時滿足下列條件的，才能予以確認：無形資產(chǎn)同時滿足下列條件的，才能予以確認：1 1、與該無形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)；、與該無形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)；2 2、該無形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計量。、該無形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計量。企業(yè)自創(chuàng)商譽以及內(nèi)部產(chǎn)生的品牌、報刊名等，因其成本無法可企業(yè)自創(chuàng)商譽以及內(nèi)部產(chǎn)生的品牌、報刊名等，因其成本無法可靠計量，不應(yīng)確認為無形資產(chǎn)?？坑嬃浚粦?yīng)確認為無形資產(chǎn)。南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心特征特征無形資產(chǎn)所帶來的收益具有高風(fēng)險性無形資產(chǎn)不具有實物形態(tài)無形資產(chǎn)具有可辨認性南南

13、開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心存在問題存在問題信息披露不完整信息披露的相關(guān)性較差信息披露內(nèi)容模糊南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心對策對策擴大無形資產(chǎn)確認范圍（人力資源應(yīng)被確認為無人力資源應(yīng)被確認為無形資產(chǎn)；各種認證標識的使用權(quán)應(yīng)被確認為無形資產(chǎn)；網(wǎng)形資產(chǎn)；各種認證標識的使用權(quán)應(yīng)被確認為無形資產(chǎn)；網(wǎng)絡(luò)注冊的域名應(yīng)被確認為無形資產(chǎn)；上市公司內(nèi)部形成的絡(luò)注冊的域名應(yīng)被確認為無形資產(chǎn)；上市公司內(nèi)部形成的無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)）采用多種計量屬性采用專用報告形式加強社會中介機構(gòu)對無形資產(chǎn)信息披露的監(jiān)審南南 開開 大大 學(xué)學(xué) 資資 本本 市市 場場 研研 究究 中中 心心Thank You!