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1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上第四節(jié)財務盈利能力分析 一、現金流量分析 (一) 項目投資現金流量表的編制 項目投資現金流量表是站在項目的角度，不考慮融資，是在設定項目全部投資均為自有資金條件下的項目現金流量系統(tǒng)的表格式反映。 項目投資現金流量表項目建設期生產期達產期生產期正常年份1 2 345678 1現金流入 營業(yè)收入產品銷售(營業(yè))收入=銷售量 *銷售價補貼收入銷項稅額看題目具體給定計算基數或數額. *17%資產余值回收期末凈值=尚未計提折舊（攤銷）+殘值。在計算期最后一年回收，包括固定資產和無形資產 。流動資金的回收正常生產年份流動資金的占用額。在計算期最后一年回收。2、現金流出 建設投資建

2、設投資不包含建設期利息。流動資金流動資金投資為各年流動資金增加額。經營成本經營成本=總成本-折舊-攤銷-財務費用 =外購原燃料動力費+工資薪酬+修理費+其他費用進項稅額看題目具體給定計算基數或數額。*17% 應納增值稅（銷項稅額-進項稅額），不足可以繼續(xù)抵扣，直至為正數營業(yè)稅金及附加考題簡化：營業(yè)稅金及附加=銷售收入*營業(yè)稅金及附加稅率調整所得稅調整所得稅=銷售收入-銷售稅金及附加-（總成本-利息支出） =銷售收入-銷售稅金及附加-總成本+利息支出 （以上公式不考慮利息對固定資產原值的影響，未考慮彌補前5年虧損）維持運營投資一般不考3凈現金流量凈現金流量= 各年現金流入量-各年現金流出量。4累

3、計凈現金流量各年為本年及以前各年凈現金流量之和。5折現系數（P/F，n，i）6凈現值流量凈現金流量*（P/F，n，i）7累計凈現值流量各年為本年及以前各年凈現值流量之和。計算指標： 項目投資財務內部收益率()(所得稅前，所得稅后)項目投資財務凈現值(所得稅前，所得稅后)(ic= n )項目投資回收期(年)(所得稅前，所得稅后)注：1本表適用于新設法人項目與既有法人項目的” 增量”和“有項目”的現金流量分析。 2調整所得稅為以息稅前利潤為基數計算的所得稅，區(qū)別于“利潤與利潤分配表”、“項目資本金現金流量表”和“財務計劃現金流量表”中的所得稅。 (二)項目資本金現金流量分析 資本金現金流量表是站在

4、項目投資主體角度考察項目的現金流入流出情況，也是融資后的現金流量分析 。 資本金現金流量表項目建設期生產期達產期生產期正常年份1 2 345678 1現金流入產品銷售(營業(yè))收入+回收固定資產余值+回收流動資金+補貼收入營業(yè)收入產品銷售(營業(yè))收入=銷售量 *銷售價補貼收入銷項稅額看題目具體給定計算基數或數額*17%回收資產余值（固定和無形資產）期末凈值=尚未計提折舊（攤銷）+殘值。在計算期最后一年回收，流動資金的回收正常生產年份流動資金的占用額。在計算期最后一年回收。2、現金流出建設投資中資本金+流動資金中資本金+經營成本+銷售稅金及附加+借款還本額+借款附息額+所得稅+維持運營投資建設投資

5、中資本金建設期才有。生產期沒有。取自建設設投資估算表。建設投資不包含建設期利息。流動資金中資本金流動資金投資為各年流動資金增加額。經營成本取自總成本費用估算表。經營成本=總成本-折舊-攤銷-財務費用 =外購原燃料動力費+工資薪酬+修理費+其他費用營業(yè)稅金及附加簡化：營業(yè)稅金及附加=銷售收入*營業(yè)稅金及附加稅率借款還本額還本附息計算表（等額本金法，等額本息法）借款附息額還本附息計算表（等額本金法，等額本息法）進項稅額看題目具體給定計算基數或數額。*17% 應納增值稅（銷項稅額-進項稅額），不足可以繼續(xù)抵扣，直至為正數所得稅所得稅=銷售收入-銷售稅金及附加-總成本 維持運營投資3凈現金流量凈現金流

6、量= 各年現金流入量-各年現金流出量。4累計凈現金流量各年為本年及以前各年凈現金流量之和。計算指標： 資本金財務內部收益率()注：1項目資本金包括用于建設投資、建設期利息和流動資金的資金。 2對外商投資項目，現金流出中應增加職工獎勵及福利基金科目。 3本表適用于新設法人項目與既有法人項目“有項目”的現金流量分析按照我國財務分析方法的要求，可以只計算項目資本金財務內部收益率指標。 (三)現金流量分析基準參數的選取。 （1）投資獲益要大于資金機會成本，否則該項投資就沒有比較價值。因此通常也把資金機會成本作為基準參數的確定基礎。 (2)項目投資財務內部收益率的基準參數可采用國家、行業(yè)或專業(yè)(總)公司

7、 發(fā)布 的 ，或由評價者自行設定。一般可在加權平均資金成本基礎上再加上風險和調控意愿等因素來確定。 (3)項目資本金財務內部收益率的基準參數應為項目資本金所有者整體的最低可接受收益率?？勺孕写_定，也可參照同類項目(企業(yè))的凈資產收益率確定。 二、靜態(tài)分析 （一）利潤及利潤分配表的編制 利潤及利潤分配表的編制以利潤總額的計算過程為基礎。 利潤總額產品銷售(營業(yè))收入-銷售稅金及附加-總成本費用 利潤與利潤分配表序號 項 目 計 算 期 1 2 3 n1營業(yè)收入產品銷售(營業(yè))收入=銷售量 *銷售價2營業(yè)稅金及附加考題簡化：銷售稅金及附加=銷售收入*銷售稅金及附加稅率3總成本費用總成本費用= 經營

8、成本+折舊+攤銷+利息支出4補貼收入5利潤總額(123+4)也叫稅前利潤=銷售(營業(yè))收入-營業(yè)稅金及附加-總成本+補貼收入6彌補以前年度虧損僅限于前五年，不足彌補的，用凈利潤彌補。7應納稅所得額(56)8所得稅應納稅所得額（無彌補虧損時，為利潤總額） * 25%9凈利潤(58)利潤總額-所得稅；又叫稅后利潤。10期初未分配利潤每年統(tǒng)計以前年度留下來的 未分配利潤11可供分配的利潤(9+10)12提取法定盈余公積金題目給定計算方法，一般是當年凈利潤*10%13可供投資者分配的利潤(1112)14應付優(yōu)先股股利按融資方案計算，一般是:面值*%15提取任意盈余公積金題目給定計算方法，一般是當年凈利

9、潤*10%16應付普通股股利(131415)按融資方案計算，一般是:面值*%17各投資方利潤分配：按照股東協(xié)議分配 其中：x x方 X X方 18 未分配利潤 (13141517)可以累積到下年: 19 息稅前利潤 息稅前利潤=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出 20 息稅折舊攤銷前利潤(息稅前利潤+折舊+攤銷)息稅折舊攤銷前利潤=凈利潤+所得稅+利息支出+折舊+攤銷=利潤總額 +利息支出+折舊+攤銷=（銷售(營業(yè))收入-營業(yè)稅金及附加-總成本 ） +利息支出+折舊+攤銷=銷售(營業(yè))收入-營業(yè)稅金及附加-（經營成本+折舊+攤銷+利息支出） +利息支出+折舊+攤銷=銷售(營業(yè))收入-

10、營業(yè)稅金及附加-經營成本 =正常年份現金流（稅前）（項目現金流量表） 注：序號12-18項目僅供了解，超出了教材。 (二)靜態(tài)分析的指標1、項目投資回收期(Pt)P=累計凈現金流量開始出現正值的年份數-l+(上年累計凈現金流量的絕對值當年凈現金流量) 2、總投資收益率。總投資收益率表示總投資的盈利水平，是正常年份的年息稅前利潤(EBIT)或運營期內年平均息稅前利潤與項目總投資的比率。其計算式為： 式中：息稅前利潤=利潤總額+支付的全部利息或息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-經營成本-折舊和攤銷息稅前利潤 = 利潤總額支付的全部利息 = 營業(yè)收入- 總成本 營業(yè)稅金及附加 + 利息 = 營業(yè)收入-（經營成本+折舊+攤銷+利息）-營業(yè)稅金及附加 + 利息 = 營業(yè)收入經營成本折舊- 攤銷 - 營業(yè)稅金及附加 （息稅折舊攤銷前利潤=正常年份現金流） 總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。3、項目資本金凈利潤率項目資本金凈利潤率表示項目資本金的盈利水平，指正常年份的年凈利潤或運營期內年平均凈利潤與項目資本金的比率。計算式為：   項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。 專心-專注-專業(yè)