《投資項(xiàng)目可行性研究指南(試用版).docx》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《投資項(xiàng)目可行性研究指南(試用版).docx（31頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)趨R文網(wǎng)上搜索。

1、目 錄財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容及步驟1（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取1（三）銷售收入與成本費(fèi)用估算4（四）新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)6（五）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)10（六）不確定性分析12（七）非盈利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)15國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)17（一）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和內(nèi)容17（二）國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別17（三）影子價(jià)格的選取與計(jì)算19（四）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)表編制21（五）國(guó)名經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算23（六）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)24社會(huì)評(píng)價(jià)26（一）社會(huì)評(píng)價(jià)作用與范圍26（二）社會(huì)評(píng)價(jià)主要內(nèi)容26（三）社會(huì)評(píng)價(jià)步驟與方法30風(fēng)險(xiǎn)分析33（一）風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別33（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法34（三）風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策38研究結(jié)論

2、與建議40（一）推薦方案總體描述40（二）主要比選方案描述41（三）結(jié)論與建議41附件42財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場(chǎng)體系下，分析預(yù)測(cè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察擬建項(xiàng)目的盈利能力、償還能力、據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容及步驟財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在確定的建設(shè)方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性研究。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容與步驟如下：（1）選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)，包括主要投入品和產(chǎn)品財(cái)務(wù)價(jià)格、稅率、利率、匯率、計(jì)算期、固定資產(chǎn)折舊率、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷年限，生產(chǎn)負(fù)荷及基準(zhǔn)收益率等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)。（2）計(jì)算銷售（營(yíng)業(yè)）收入，估算成本費(fèi)用。（3）編

3、制財(cái)務(wù)報(bào)表，主要有：財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、損益現(xiàn)金流量表、損益和利潤(rùn)分配表、資金來(lái)源與運(yùn)用表、借款償還計(jì)劃表。（4）計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行盈利能力分析和償還能力分析。（5）進(jìn)行不確定性分析，包括敏感性分析和盈虧平衡分析。（6）編寫財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告。（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取是否合理，直接影響財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析計(jì)算之前，應(yīng)做好這項(xiàng)基礎(chǔ)工作。1.財(cái)務(wù)價(jià)格財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是對(duì)擬建項(xiàng)目未來(lái)效益與費(fèi)用進(jìn)行分析，應(yīng)采用預(yù)測(cè)價(jià)格。預(yù)測(cè)價(jià)格應(yīng)考慮價(jià)格變動(dòng)因素，即各種產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格變動(dòng)和價(jià)格總水平變動(dòng)（通貨膨脹或者通貨緊縮）。由于建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期的投入產(chǎn)出情況不同，應(yīng)區(qū)別對(duì)待?；谠?/p>

4、投資估算中已經(jīng)預(yù)留了建設(shè)期漲價(jià)預(yù)備費(fèi)，因此建筑材料和設(shè)備等投入品，可采用一個(gè)固定的價(jià)格計(jì)算投資費(fèi)用，其價(jià)格不必年年變動(dòng)。生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期的投入品和產(chǎn)出品，應(yīng)根據(jù)具體情況選用固定價(jià)格或者變動(dòng)價(jià)格進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。（1）固定價(jià)格。這是指在項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)不考慮價(jià)格相對(duì)變動(dòng)和通貨膨脹影響的不變價(jià)格，即在整個(gè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)都用預(yù)測(cè)的固定價(jià)格，計(jì)算產(chǎn)品銷售收入和原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)用。（2）變動(dòng)價(jià)格。這是指在項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)考慮價(jià)格變動(dòng)的預(yù)測(cè)價(jià)格。變動(dòng)價(jià)格又分為兩種情況，一是考慮價(jià)格相對(duì)變動(dòng)引起的變動(dòng)價(jià)格；二是既考慮價(jià)格相對(duì)變動(dòng)，又考慮通貨膨脹因素引起的變動(dòng)價(jià)格。采用變動(dòng)價(jià)格是預(yù)測(cè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年的價(jià)格都是變動(dòng)的。為

5、簡(jiǎn)化起見(jiàn)，有些年份也可采用同一價(jià)格。進(jìn)行盈利能力分析，一般采用只考慮相對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素的預(yù)測(cè)價(jià)格，計(jì)算不含通貨膨脹因素的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益等盈利性指標(biāo)，不反映通貨膨脹因素對(duì)盈利能力的影響。進(jìn)行償還能力分析，預(yù)測(cè)計(jì)算期內(nèi)可能存在較為嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)，應(yīng)采用包括通貨膨脹影響的變動(dòng)價(jià)格計(jì)算償還能力指標(biāo)，反映通貨膨脹因素對(duì)償還能力的影響。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中計(jì)算銷售（營(yíng)業(yè)）收入及生產(chǎn)成本所采用的價(jià)格，可以是含增值稅的價(jià)格，也可以是不含增值稅的價(jià)格，應(yīng)在評(píng)價(jià)時(shí)說(shuō)明采用何種計(jì)價(jià)方法。本指南財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表均是含增值稅的價(jià)格設(shè)計(jì)的。2.稅費(fèi)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中合理計(jì)算各種稅費(fèi)，是正確計(jì)算項(xiàng)目效益與費(fèi)用的重要基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及的稅費(fèi)主要有

6、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等。進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)說(shuō)明稅種、稅基、稅率、計(jì)稅額等。如有減免稅費(fèi)優(yōu)惠，應(yīng)說(shuō)明政策依據(jù)以及減免方式和減免金額。（1）增值稅是對(duì)生產(chǎn)、銷售商品或者提供勞務(wù)的納稅人實(shí)行抵扣原則，就其生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的增值額征稅的稅種。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的銷售收入和成本估算均含增值稅，項(xiàng)目應(yīng)繳納的增值稅等于銷項(xiàng)稅減進(jìn)項(xiàng)稅。（2）營(yíng)業(yè)稅是對(duì)交通運(yùn)輸、商業(yè)、服務(wù)等行業(yè)的納稅人，就其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)業(yè)額（銷售額）為課稅對(duì)象的稅種。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，營(yíng)業(yè)稅按營(yíng)業(yè)收入額乘以營(yíng)業(yè)稅率計(jì)算。(3)消費(fèi)稅是以消費(fèi)品（或者消費(fèi)行為）的流轉(zhuǎn)額為課稅對(duì)象的稅種。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，一般按銷售額乘

7、以消費(fèi)稅稅率計(jì)算。（4）城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加是以增值稅、營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅為稅基乘以相應(yīng)的稅率計(jì)算。（5）資源稅是對(duì)開(kāi)采自然資源的納稅人征稅的稅種。通常按應(yīng)課稅礦產(chǎn)的產(chǎn)量乘以單位稅率額計(jì)算。（6）所得稅是按應(yīng)稅所得額乘以所得稅稅率計(jì)算。3.利率借款利率是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的重要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，用以計(jì)算借款利息。采用固定利率的借款項(xiàng)目，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)直接采用約定的利率計(jì)算利息。采用浮動(dòng)利率的借款項(xiàng)目，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)對(duì)借款期內(nèi)的平均利率進(jìn)行預(yù)測(cè)，采用預(yù)測(cè)的平均利率計(jì)算利息。4.匯率財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)匯率的取值，一般采用國(guó)家外匯管理部門公布的檔期外匯牌價(jià)的賣出、買入的中間價(jià)。5.項(xiàng)目計(jì)算期選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)計(jì)算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)

8、期。生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期，應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品壽命期（礦產(chǎn)資源項(xiàng)目的設(shè)計(jì)開(kāi)采年限）、主要設(shè)施和設(shè)備的使用壽命期、主要技術(shù)的壽命期等因素確定。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的計(jì)算期一般不超過(guò)20年。有些項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)壽命很長(zhǎng)，如水利樞紐，其主體工程是永久性工程，其計(jì)算期應(yīng)根據(jù)評(píng)價(jià)要求確定。對(duì)設(shè)計(jì)計(jì)算期短于運(yùn)營(yíng)壽命期較多的項(xiàng)目，計(jì)算內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等指標(biāo)時(shí)，為避免計(jì)算誤差，可采用年金折現(xiàn)、未來(lái)值折現(xiàn)等方法，將計(jì)算期結(jié)束以后年份的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出折現(xiàn)至計(jì)算期末，6.生產(chǎn)負(fù)荷生產(chǎn)負(fù)荷是指項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)生產(chǎn)能力發(fā)揮程度，也稱生產(chǎn)能力利用率，以百分比表示。生產(chǎn)負(fù)荷是計(jì)算銷售收入和經(jīng)營(yíng)成本的依據(jù)之一，一般應(yīng)按項(xiàng)目投產(chǎn)期和投產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份分別設(shè)定

9、生產(chǎn)負(fù)荷，7.財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率（ic）設(shè)定財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率是項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的基準(zhǔn)和判據(jù)，也是項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行的最低要求，也用作計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。如果有行業(yè)發(fā)布的本行業(yè)基準(zhǔn)收益率，即以其作為項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率；如果沒(méi)有行業(yè)規(guī)定，則由項(xiàng)目評(píng)價(jià)人員設(shè)定。設(shè)定方法：一是參考本行業(yè)一定時(shí)期的平均收益水平并考慮項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素確定；二是按項(xiàng)目占用的資金成本加一定的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)確定。設(shè)定財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率時(shí)，應(yīng)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用的價(jià)格相一致，如果財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用變動(dòng)價(jià)格，設(shè)定基準(zhǔn)收益率則應(yīng)考慮通貨膨脹因素。資本金收益率，可采用投資者的最低期望收益率作為判據(jù)。（三）銷售收入與成本費(fèi)用估算1.銷售收入估算銷售（營(yíng)業(yè)）

10、收入是指銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)取得的收入。生產(chǎn)多種產(chǎn)品和提供多項(xiàng)服務(wù)的，應(yīng)分別估算各種產(chǎn)品及服務(wù)的銷售收入。對(duì)不便于按詳細(xì)的品種分類計(jì)算銷售收入的，可采用折算為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的方法計(jì)算銷售收入。編制銷售收入、銷售稅金及附加估算表，見(jiàn)附件4表15-1。2.成本費(fèi)用估算成本費(fèi)用是指項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)支出的各種費(fèi)用。按成本計(jì)算范圍，分為單位產(chǎn)品成本和總成本費(fèi)用；按成本與產(chǎn)量的關(guān)系，分為固定成本和可變成本；按財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特定要求，分為總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本。成本估算應(yīng)與銷售收入的計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致，各項(xiàng)費(fèi)用應(yīng)劃分清楚，防止重復(fù)計(jì)算或者低谷費(fèi)用支出。（1）總成本費(fèi)用估算?？偝杀举M(fèi)用是指在一定時(shí)期（如一年）內(nèi)因生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品

11、發(fā)生的全部費(fèi)用?？偝杀举M(fèi)用的構(gòu)成及估算通常采用以下兩種方法：1）產(chǎn)品制造成本加企業(yè)期間費(fèi)用估算法，計(jì)算公式為：總成本費(fèi)用=制造成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用其中：制造成本=直接材料費(fèi)+直接燃料和動(dòng)力費(fèi)+直接工資+其他直接支出+制造費(fèi)用2）生產(chǎn)要素估算法，是從估算各種生產(chǎn)要素的費(fèi)用入手，匯總得到總成本費(fèi)用。將生產(chǎn)和銷售過(guò)程中消耗的外購(gòu)原材料、輔助材料、燃料、動(dòng)力，人員工資福利，外部提供的勞務(wù)或者服務(wù)，當(dāng)期應(yīng)計(jì)提的折舊和攤銷，以及應(yīng)付的財(cái)務(wù)費(fèi)用相加，得出總成本費(fèi)用。采用這種估算方法，不必計(jì)算內(nèi)部各生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本的轉(zhuǎn)移，也較容易計(jì)算可變成本和固定成本，計(jì)算公式為：總成本費(fèi)用=外購(gòu)原料、燃料及動(dòng)力費(fèi)

12、+人員工資及福利費(fèi)+外部提供的勞務(wù)及服務(wù)費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+礦山維簡(jiǎn)費(fèi)（采采伐項(xiàng)目計(jì)算此項(xiàng)費(fèi)用）+攤銷費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用+其他費(fèi)用（2）經(jīng)營(yíng)成本估算。經(jīng)營(yíng)成本是項(xiàng)目評(píng)價(jià)特有的概念，用于項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量分析。經(jīng)營(yíng)成本是指總成本費(fèi)用扣除固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、礦山維簡(jiǎn)費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)和財(cái)務(wù)費(fèi)用后的成本費(fèi)用。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-礦山維簡(jiǎn)費(fèi)-無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)-財(cái)務(wù)費(fèi)用（3）固定成本與可變成本估算。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)進(jìn)行盈虧平衡分析時(shí)，需要將總成本費(fèi)用分解為固定成本和可變成本。固定成本是指不隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減發(fā)生變化的各項(xiàng)費(fèi)用，主要包括非生產(chǎn)人員工資、折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)及遞延

13、資產(chǎn)攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、辦公費(fèi)、管理費(fèi)等。可變成本是指隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量增減而成正比例變化的各項(xiàng)費(fèi)用，主要包括原材料、燃料、動(dòng)力消耗、包裝費(fèi)和生產(chǎn)人員工資等。長(zhǎng)期借款利息應(yīng)視為固定成本，短期借款如果用于購(gòu)置流動(dòng)資產(chǎn)，可能部分與產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售量相關(guān)，其利息科士威半可變半固定成本，為簡(jiǎn)化計(jì)算，也可視為固定成本。（4）編制成本費(fèi)用估算表。分項(xiàng)估算上述各種成本費(fèi)用后，編制相應(yīng)的成本費(fèi)用估算表，包括總成本費(fèi)用估算表和各分項(xiàng)成本估算表，見(jiàn)附件4表15-2、表15-2-2、表15-2-3、表15-2-4、表15-2-5。（四）新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容，是在編制財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上進(jìn)

14、行盈利能力分析、償債能力分析和抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析。1.編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表主要有財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、損益表和利潤(rùn)分配表、資金來(lái)源與運(yùn)用表、借款償還計(jì)劃表等。（1）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，分為：1）項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，用于計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)。見(jiàn)附件4表15-3。2)資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，用于計(jì)算資本金收益率指標(biāo)。見(jiàn)附表4表15-4。3）投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，用于計(jì)算投資各方收益率。見(jiàn)附件4表15-5。（2）損益和利潤(rùn)分配表，用于計(jì)算項(xiàng)目投資利潤(rùn)率。表中損益欄目反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的銷售收入、總成本費(fèi)用支出、利潤(rùn)總額情況；利潤(rùn)分配欄目反映所得稅稅后利潤(rùn)以及利潤(rùn)分配情況。見(jiàn)附表4

15、表15-6。（3）資金來(lái)源與運(yùn)用表，用于反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的投資、融資及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金流入、流出情況，考察資金平衡和余缺情況。見(jiàn)附件4表15-7。（4）借款償還計(jì)劃表，用于反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償還資金來(lái)源，計(jì)算借款償還期或者償還債備付率、利息備付率等指標(biāo)。見(jiàn)附件4表15-8。2.盈利能力分析盈利能力分析是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容之一，是在編制現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等指標(biāo)。其中財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為項(xiàng)目的只要盈利性指標(biāo)，其他指標(biāo)可根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的、要求等選用。（1）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累積等于零時(shí)的折現(xiàn)率，他是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。其表達(dá)式為：式中 CI現(xiàn)金流入量； CO現(xiàn)金流出量；（CI-CO）t第t年的凈現(xiàn)金流量；n計(jì)算期年數(shù)。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量，用試差法計(jì)算，也可采用專用軟件的財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算。按分析范圍和對(duì)象不同，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分為項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、資本金收益率（即資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率）和投資各方收益率（即投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率）。1）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，是考察項(xiàng)目融資方案確定前（未計(jì)算借款利息）且在