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1、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí),Introduce by Mengxuan Wu September of 2011,為什么要有會(huì)計(jì)/財(cái)務(wù)？ 財(cái)務(wù)是人類社會(huì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物。,資金的時(shí)間價(jià)值,今年獲利100萬(wàn)和明年獲利100萬(wàn)，哪一個(gè)更符合企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)？ 不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，就難以做出正確的判斷。,資金的時(shí)間價(jià)值在實(shí)踐中的理解,一是你沒(méi)有放棄使用資金，而是用于投資，這樣在貨幣使用的過(guò)程中取得了收益，即貨幣增加了數(shù)量；二是你放棄了使用資金，存入銀行或借給他人使用，那么你由于放棄了使用能取得收益的機(jī)會(huì)，付出了一定的代價(jià)，那么付出的代價(jià)需要得到補(bǔ)償。因此，利率不僅包含時(shí)間價(jià)值，而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹

2、因素。,財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),企業(yè)利潤(rùn)最大化？缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值沒(méi)有充分考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素，不切實(shí)際地盲目追求利潤(rùn)最大，往往會(huì)使企業(yè)承受很大甚至是不必要的風(fēng)險(xiǎn)。不考慮風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)使財(cái)務(wù)決策優(yōu)先選擇高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，一旦不利的事實(shí)出現(xiàn)，企業(yè)將陷入困境，甚至可能破產(chǎn)。3.沒(méi)有考慮企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流量狀況，因?yàn)槔麧?rùn)大并不意味著企業(yè)的現(xiàn)金狀況好。 只顧實(shí)現(xiàn)當(dāng)前或局部的利潤(rùn)最大，而不顧企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)和整體的發(fā)展，甚至傷害了企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的財(cái)務(wù)實(shí)力。例如，忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)、生產(chǎn)安全、履行社會(huì)責(zé)任等。所以，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理研究認(rèn)為，利潤(rùn)最大化不能作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)選擇。,本量利分析,各項(xiàng)成本有不同的性態(tài)

3、，大體上可分三種：固定成本不受業(yè)務(wù)量影響的成本，比如固定資產(chǎn)，廠房，變動(dòng)成本隨業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，但與業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)不成比例的成本?；旌铣杀窘橛诠潭ǔ杀竞妥儎?dòng)成本之間，可以將其分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分。,在把成本分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分后，再把收入和利潤(rùn)加進(jìn)來(lái)，成本，銷量和利潤(rùn)的關(guān)系就可以統(tǒng)一于一個(gè)數(shù)學(xué)模型。,利潤(rùn)銷售收入總成本,由于：總成本=變動(dòng)成本 (Bx) 固定成本（A） =單位變動(dòng)成本產(chǎn)量 固定成本 銷售收入=單價(jià)(P)銷量(x)假設(shè)產(chǎn)量和銷量相同，那么就有：利潤(rùn)=單價(jià)銷量 單位變動(dòng)成本銷量 固定成本 T=PxBxA,損益平衡圖分析當(dāng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為零，即產(chǎn)品的銷售收入等于全部成本時(shí)，

4、我們得到損益平衡點(diǎn)這個(gè)指標(biāo)，也叫盈虧臨界點(diǎn)。圖中五角星處。,分析損益平衡圖，我們可以得到下列規(guī)律：,其一，在損益平衡點(diǎn)不變的情況下，當(dāng)銷售量超過(guò)損益平衡時(shí)，每增加一單位產(chǎn)品的銷售便可獲得在數(shù)量上相當(dāng)于利潤(rùn)的增加。企業(yè)的銷售量越大，企業(yè)獲利越多，虧損越小；銷售量越小，虧損越大，這可分別由右上方和左下方擴(kuò)張的盈利區(qū)和虧損區(qū)表示。其二，在銷售量不變的情況下，損益平衡點(diǎn)的位置對(duì)于企業(yè)利潤(rùn)有決定性作用。損益平衡點(diǎn)越低，企業(yè)的利潤(rùn)三角區(qū)越大，同時(shí)虧損三角區(qū)越小，從而可以實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越多或?qū)l(fā)生的虧損額越小，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全程度越高；反之亦相反。其三，損益平衡點(diǎn)的位置取決于A和B角，即產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本和單價(jià)及

5、固定成本總額。當(dāng)這些因素發(fā)生變動(dòng)時(shí)，損益平衡點(diǎn)將會(huì)隨之變動(dòng)，進(jìn)而造成利潤(rùn)和虧損三角區(qū)的變動(dòng)。,財(cái)務(wù)分析,財(cái)務(wù)分析的淵源,財(cái)務(wù)分析產(chǎn)生于19世紀(jì)末20世紀(jì)初，最早的財(cái)務(wù)分析是為銀行服務(wù)的信用分析。由于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，借貸資本比重不斷增加，銀行家需要對(duì)貸款人進(jìn)行償債能力分析，隨著社會(huì)籌資范圍的擴(kuò)大，非銀行的貸款人和投資人增加，財(cái)務(wù)分析由只為貸款銀行服務(wù)擴(kuò)展到為投資人服務(wù)，財(cái)務(wù)分析包括了對(duì)企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)分配等進(jìn)行分析。公司組織發(fā)展起來(lái)以后，財(cái)務(wù)分析從外部分析擴(kuò)大到內(nèi)部分析，通過(guò)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析，可改善內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)的獲利能力和償債能力。,財(cái)務(wù)分析的實(shí)質(zhì),財(cái)務(wù)分析的基本資料是財(cái)務(wù)

6、報(bào)表，財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容、結(jié)構(gòu)的科學(xué)性、系統(tǒng)性為財(cái)務(wù)分析的系統(tǒng)性和客觀性奠定了基礎(chǔ)。 財(cái)務(wù)分析并非僅指某種分析指標(biāo)或某種分析方法，而是一種過(guò)程。,資產(chǎn),流動(dòng)資產(chǎn)：指變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)，主要包括：現(xiàn)金，應(yīng)收款，存貨。這些資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)期都在一年之內(nèi)，即存貨在一年內(nèi)賣出，應(yīng)收款的收款期限不能超過(guò)一年。現(xiàn)金：這里的現(xiàn)金是一個(gè)廣義的概念，包括現(xiàn)金和銀行存款。應(yīng)收賬款：是企業(yè)的債權(quán)，主要指客戶欠公司的貨款。存貨：企業(yè)的存貨主要有，產(chǎn)成品，半成品，原材料，低值易耗品長(zhǎng)期資產(chǎn)：指變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)，主要包括，固定資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資。長(zhǎng)期資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)期在一年以上。固定資產(chǎn)：是企業(yè)的生產(chǎn)工具，廠房，設(shè)備，機(jī)器都屬于企業(yè)

7、的固定資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)：是企業(yè)無(wú)形的、知識(shí)上的生產(chǎn)工具。專利、商標(biāo)、商譽(yù)、品牌等等，雖沒(méi)有具體的性態(tài)，卻能給企業(yè)帶來(lái)增值的效應(yīng)。,負(fù)債及所有者權(quán)益,流動(dòng)負(fù)債：指償還期較短的債務(wù)，主要包括：短期借款和應(yīng)付賬款。這些債務(wù)的周轉(zhuǎn)期都在一年以內(nèi)。短期借款：償還期限在1年以內(nèi)的銀行借款。應(yīng)付賬款：是企業(yè)得一種債務(wù)，指公司欠供應(yīng)商的貨款，欠員工的工資和欠國(guó)家的稅款。長(zhǎng)期借款：償還期限在1年以上的借款.所有者權(quán)益：指股東所投入的資本，包括：實(shí)收資本（所有者投入的構(gòu)成企業(yè)注冊(cè)資本或股本部分的金額），資本公積（包括資本溢價(jià)以及直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失等），資本溢價(jià)（所有者投入的資本中超過(guò)注冊(cè)資本或股本部分的

8、金額）和盈余公積（企業(yè)從凈利潤(rùn)中提取的企業(yè)積累資金）、未分配利潤(rùn)（企業(yè)留待以后年度分配的利潤(rùn)或本年度待分配利潤(rùn)）。,資產(chǎn)負(fù)債表,恒等式： 資產(chǎn)= 負(fù)債 + 所有者權(quán)益擴(kuò)展： 資產(chǎn)= 負(fù)債 + 所有者權(quán)益 + （收入 費(fèi)用）,資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)在相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)下的基本內(nèi)容，是資金運(yùn)動(dòng)的靜態(tài)表現(xiàn)。是會(huì)計(jì)記賬的理論基礎(chǔ)，也是會(huì)計(jì)中設(shè)置賬戶、試算平衡和編制資產(chǎn)負(fù)債表的理論依據(jù)。,企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的影響歸納起來(lái)有四大類型：,資產(chǎn)和權(quán)益同時(shí)增加，增加的金額相等；資產(chǎn)與權(quán)益同時(shí)減少，減少的金額相等；資產(chǎn)內(nèi)部有增有減，增減金額相等；權(quán)益內(nèi)部有增有減，增減金額相等。無(wú)論

9、經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)引起資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益發(fā)生怎樣的變化，都不會(huì)破壞會(huì)計(jì)恒等式的平衡關(guān)系。,資產(chǎn)負(fù)債表,短期償債能力分析：,流動(dòng)比率A公司的流動(dòng)比率為6860/3400=2.02 一般而言，企業(yè)的流動(dòng)比率越高表示短期的償債能力 越強(qiáng)。營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。,速動(dòng)比率：,通常把流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨以后的剩余部分視為速動(dòng)資產(chǎn)。速動(dòng)比率的計(jì)算，就是將這些變現(xiàn)能力較差的流動(dòng)資產(chǎn)排除后，由剩下的現(xiàn)金、有價(jià)證券和應(yīng)收賬款等可迅速變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相除后得到。,注意：,一般報(bào)表分析以為，企業(yè)的速動(dòng)比率至少要維持在1以上，才算是具有良好的財(cái)務(wù)狀況。影響速動(dòng)比率可

10、信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備要多；這些情況，外部使用人不易了解，而財(cái)務(wù)人員卻有可能做出估計(jì)。,長(zhǎng)期償債能力分析,資產(chǎn)負(fù)債率： 資產(chǎn)總額應(yīng)該大于負(fù)債總額，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該小于1.如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率大于1，說(shuō)明企業(yè)資不抵債，如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低（50%以下）則說(shuō)明企業(yè)有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力。A公司的資產(chǎn)負(fù)債率為51%，說(shuō)明其有較強(qiáng)的償債能力。,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指，銷售收入同平均應(yīng)收賬款總額之間的比例關(guān)系，用以測(cè)定其特定期企業(yè)收回賒銷款項(xiàng)的速度和效率。公式為：,公式中的銷售收入是指扣除折扣和折

11、讓后的銷售凈額。平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額，它是資產(chǎn)負(fù)債表中，期初應(yīng)收賬款余額與期末應(yīng)收賬款余額的平均數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明企業(yè)在短期內(nèi)收回貨款，利用營(yíng)業(yè)產(chǎn)生的資金支付短期債務(wù)的能力強(qiáng)，這在一定程度上可以彌補(bǔ)流動(dòng)比率低的不利影響。如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過(guò)低，則反映了企業(yè)資金利用率不高，或銷售信用政策太松，影響了資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期，是用以測(cè)試企業(yè)收回賬款時(shí)期的長(zhǎng)短。存貨周轉(zhuǎn)期及周轉(zhuǎn)天數(shù)：,存貨周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨的使用效率越高，存貨囤積的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低。存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)低，通常是企業(yè)庫(kù)存管理不良、產(chǎn)供銷配合不好、庫(kù)存積壓和資金積壓的

12、結(jié)果，這樣導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存成本上升，利息支出增加，資金流動(dòng)性減弱，應(yīng)及時(shí)加以改變。存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)差別也有密切的關(guān)系，比如建筑行業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)及木材業(yè)等的存貨周轉(zhuǎn)率較低，而出口貿(mào)易業(yè)，百貨業(yè)及煤氣供應(yīng)業(yè)等的存貨周轉(zhuǎn)率較高。,營(yíng)業(yè)周期,營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間，營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)加在一起計(jì)算出來(lái)的營(yíng)業(yè)周期，指的是多長(zhǎng)時(shí)間能將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢。,企業(yè)為什么會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)危機(jī)？,過(guò)多的投

13、資應(yīng)收賬款太多存貨太多快速的銷售通貨膨脹銷售的季節(jié)性的波動(dòng)一些突發(fā)事件付款太快,國(guó)外專門負(fù)責(zé)收款的機(jī)構(gòu)的研究表明，收款的難易程度取決于賬齡而不是賬款金額，2年以上的欠賬只有20能夠收回，而2年以內(nèi)的欠賬80能夠收回。,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的 周轉(zhuǎn)速度。 周轉(zhuǎn)越快反映銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用率高。,獲利能力比率：,該指標(biāo)反映每一元銷售入手帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。該指標(biāo)表示每一元銷售收入扣除產(chǎn)品成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)費(fèi)用和形成盈利，沒(méi)有足夠的毛利率便不能盈利。,資產(chǎn)凈利率,需考慮資金時(shí)間價(jià)值，資產(chǎn)凈利率需大于銀行貸款利息 該指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)在增收節(jié)支等方面取得了良好的效果，否則相反。,該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。,杜邦財(cái)務(wù)分析體系,Thanks!,