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1、1,2014年2月,融資融券業(yè)務(wù)培訓(xùn),2,一、融資融券交易（又稱信用交易）的定義,客戶向公司借入資金買入上市證券,客戶需要提交一定比例的保證金,在約定的期限內(nèi)償還所借資金和證券,支付融資利息、融券費(fèi)用,客戶向公司借入上市證券并賣出,融資融券交易,融資交易,融券交易,3,二、融資融券交易與普通交易的區(qū)別,主要區(qū)別,普通交易,自有資金、證券交易,單邊市場,沒有杠桿,借入資券，需要擔(dān)保,雙邊市場，可做空,放大風(fēng)險(xiǎn)和收益,融資融券交易,融資融券四大特點(diǎn)：杠桿性、做空機(jī)制、資金流通性、信用雙重性,4,二、融資融券交易與普通交易的主要區(qū)別？,融券賣空舉例,萬科A走勢圖,借入萬科A 1萬股,以8元價(jià)格賣出,

2、萬科A股價(jià)由8元跌至7.2元,以7.2元價(jià)格買入萬科A 1萬股,償還借入的萬科A 1萬股,獲利=（8-7.2）1萬股=8000元,5,二、融資融券交易與普通交易的主要區(qū)別？,客戶李先生持有200萬元證券市值的浦發(fā)銀行股票，他預(yù)期浦發(fā)銀行股價(jià)可能上漲。 李先生將持有的部分浦發(fā)銀行股票作為保證金，向證券公司融資100萬元，融資買入100萬元證券市值浦發(fā)銀行股票。,杠桿效應(yīng)舉例,上漲10%,+10%,+15%,-10%,-15%,下跌10%,盈利20萬,虧損20萬,盈利10萬,虧損10萬,6,信用交易證券賬戶,三、融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系,7,信用交易資金賬戶,三、融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系,8,1、賬戶資產(chǎn)

3、（證券市值+資金）不低于10萬元,3、交易結(jié)算資金已納入三方存管,4、非公司股東（非持股5%以上上市證券公司股東）或關(guān)聯(lián)人,5、通過由我公司組織的融資融券業(yè)務(wù)客戶適當(dāng)性知識測試,開戶基本要求,2、在公司開戶時(shí)間不低于6個(gè)月（法規(guī)6個(gè)月）,（一）業(yè)務(wù)流程：資格申請,9,信用證券賬戶客戶用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個(gè)。,信用賬戶,信用資金賬戶客戶只能開立一個(gè)信用資金賬戶。,普通賬戶,擔(dān)保物轉(zhuǎn)入,擔(dān)保物轉(zhuǎn)出,開戶基本要求,（一）業(yè)務(wù)流程：資格申請,10,資格申請材料,1、個(gè)人投資者,（一）業(yè)務(wù)流程：資格申請,11,客戶從事融資融券交易，應(yīng)當(dāng)與公司簽訂融資融券合同，合同期限為1

4、年。合同到期后，可順延。 客戶在合同期內(nèi)，可以從事多筆信用交易，形成多個(gè)融資融券合約。,客戶每一筆融資交易、融券交易，視為獨(dú)立的融資融券合約。合約期限從信用開倉之日起計(jì)算，不超過6個(gè)月。 標(biāo)的證券暫停交易，且恢復(fù)交易日在融資融券債務(wù)到期日之后的，融資融券的期限可以順延，順延的具體期限由會員與其客戶自行約定，但約定的順延期限與暫停交易前已計(jì)算的期限合計(jì)不得超過六個(gè)月。,（二）業(yè)務(wù)流程：合同與合約,融資融券合同,融資融券合約,12,保證金是指投資者向公司融入資金或證券時(shí)，公司向投資者收取的一定比例的資金。 保證金可以用公司認(rèn)可的證券充抵。公司認(rèn)可的證券應(yīng)符合證券交易所的規(guī)定。充抵保證金的證券在計(jì)算

5、保證金金額時(shí)，應(yīng)當(dāng)以其市值為基礎(chǔ)，按公司公布的折算率進(jìn)行折算。公司公布的折算率不得高于交易所公布的折算率。 證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金，為擔(dān)保證券公司因融資融券所生對客戶債權(quán)的信托財(cái)產(chǎn)。,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,保證金定義,13,保證金的組成,可充抵保證金證券不包括：ST股票、限售股、暫停交易股票、權(quán)證、非上市債券、非上市證券投資基金,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,14,*公司在交易所規(guī)定的范圍內(nèi)確定可充抵保證金證券名單及折算率，并在網(wǎng)站及營業(yè)場所公告。,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,可沖抵保證金證券折算率,15,舉例： 假設(shè)公司確定

6、的浦發(fā)銀行的折算率為70%，某客戶持有100萬證券市值的浦發(fā)銀行股票，客戶融資、融券保證金比例分別為60%、65%，浦發(fā)銀行作為可充抵保證金證券，折算成保證金金額是多少？可開倉金額是多少？,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,保證金比例計(jì)算：融資保證金比例保證金/（融資買入證券數(shù)量買入價(jià)格）100%融券保證金比例保證金/（融券賣出證券數(shù)量賣出價(jià)格）100%,保證金比例,保證金金額=100萬70%=70萬融資可開倉金額=70/60%=117萬 融券可開倉市值=70/65%=108,16,保證金可用余額現(xiàn)金+（充抵保證金的證券市值折算率）+（融資買入證券市值融資買入金額）折算率（融券賣出金額融券賣出證

7、券市值）折算率融券賣出金額融資買入證券金額融資保證金比例融券賣出證券市值融券保證金比例利息及費(fèi)用 公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數(shù)量賣出價(jià)格，融券賣出證券市值=融券賣出證券數(shù)量市價(jià)，融券賣出證券數(shù)量指融券賣出后尚未償還的證券數(shù)量；（融資買入證券市值-融資買入金額）折算率、（融券賣出金額-融券賣出證券市值）折算率中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時(shí)，折算率按100%計(jì)算。,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,可用保證金余額計(jì)算,17,保證金可用余額,現(xiàn)金,充抵保證金的證券市值折算率,未了結(jié)融資合約、融券合約占用

8、保證金,融資利息、融券費(fèi)用,融資融券交易產(chǎn)生的浮盈浮虧經(jīng)折算后形成的保證金,網(wǎng)上交易客戶端自動(dòng)計(jì)算,-,-,-,融券賣出金額,-,可用保證金余額計(jì)算圖解,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,18,擔(dān)保物定義,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,會員向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金，整體作為客戶對會員融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物。 會員應(yīng)當(dāng)對客戶提交的擔(dān)保物進(jìn)行整體監(jiān)控，并計(jì)算其維持擔(dān)保比例。,19,擔(dān)保物,融券賣出所得全部價(jià)款,客戶提交的保證金,擔(dān)保物的組成,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,20,維持擔(dān)保比例是指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例，其計(jì)算公式為：維持

9、擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量當(dāng)前市價(jià)利息及費(fèi)用總和) 客戶信用證券賬戶內(nèi)的證券，出現(xiàn)被調(diào)出可充抵保證金證券范圍、被暫停交易、被實(shí)施特別處理等特殊情形或者因權(quán)益處理等產(chǎn)生尚未到賬的在途證券，會員在計(jì)算客戶維持擔(dān)保比例時(shí)，可以根據(jù)與客戶的約定按照公允價(jià)格或其他定價(jià)方式計(jì)算其市值。,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,維持擔(dān)保比例,21,（三）業(yè)務(wù)流程：保證金與擔(dān)保物,維持擔(dān)保比例控制,22,融資融券標(biāo)的證券是指允許融資買入及融券賣出的證券。,*公司在交易所范圍內(nèi)，根據(jù)公司自身經(jīng)營情況，確定公司的標(biāo)的證券范圍并公告。,（四）業(yè)務(wù)流程：融資融券交易,融資

10、交易,23,*公司在交易所范圍內(nèi)，根據(jù)公司自身經(jīng)營情況，確定公司的標(biāo)的證券范圍并公告。,（四）業(yè)務(wù)流程：融資融券交易,融券交易,萬科A（000002）、工商銀行（601398）、中信證券（600030）、海通證券(600837)、潞安環(huán)能（601699）、上海醫(yī)藥（601607）,24,融券申報(bào)有效價(jià)格,8.22-8.94元有效委托,低于8.22元無效委托,（四）業(yè)務(wù)流程：融資融券交易,重要交易規(guī)則,例：,25,1、擔(dān)保物：擔(dān)保物轉(zhuǎn)入、擔(dān)保物轉(zhuǎn)出2、擔(dān)保品普通買賣：信用普通買入、信用普通賣出 （可買賣可充抵保證金證券）3、融資：融資買入、直接還款、賣券還款4、融券：融券賣出、直接還券、買券還券

11、5、市價(jià)委托：融資市價(jià)買入（融券賣出不能市價(jià)委托）,（四）業(yè)務(wù)流程：融資融券交易,主要交易菜單,26,1、融資年利率：8.60% （1）中央人民銀行公布的六個(gè)月貸款利率（5.60%）+ 3% （2）融資日利率=融資年利率/3602、融券年費(fèi)率：10.60% （1）中央人民銀行公布的六個(gè)月貸款利率（5.60%）+ 5% （2）融券日利率=融券年利率/3603、融資利息、融券費(fèi)用按日（自然日）計(jì)提、合約了結(jié)扣收4、日罰息率：0.5（萬分之五）,（四）業(yè)務(wù)流程：融資融券交易,融資利息、融券費(fèi)用、罰息,27,當(dāng)客戶信用賬戶當(dāng)日（T日）日終清算后維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，公司通知客戶追加擔(dān)保物，客戶應(yīng)在T+2日（T+1、T+2均為交易日）內(nèi)及時(shí)追加擔(dān)保物，追加后的維持擔(dān)保比例不得低于150%。 當(dāng)客戶信用賬戶當(dāng)日（T日）日終清算后維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，客戶未在T+2日內(nèi)追加擔(dān)保物使維持擔(dān)保比例達(dá)150%以上的，則公司將在T+3日對客戶實(shí)施強(qiáng)制平倉收回相應(yīng)債權(quán)。,（五）業(yè)務(wù)流程：追加擔(dān)保物與強(qiáng)制平倉,追加擔(dān)保物,強(qiáng)制平倉,