《2022注會財管中華講義第1010講　租賃決策對投資決策的影響、售后租回_create.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《2022注會財管中華講義第1010講　租賃決策對投資決策的影響、售后租回_create.pdf（7頁珍藏版）》請在匯文網(wǎng)上搜索。

1、注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 1頁 第 10 講 租賃決策對投資決策的影響、售后租回第 10 講 租賃決策對投資決策的影響、售后租回 3.租賃決策對投資決策的影響 項目的調(diào)整凈現(xiàn)值項目的常規(guī)凈現(xiàn)值租賃凈現(xiàn)值 【提示】有時一個投資項目按常規(guī)籌資有負的凈現(xiàn)值，如果租賃的價值較大，抵補常規(guī)分析負的凈現(xiàn)值后還有剩余，則采用租賃籌資可能使該項目具有投資價值。 【例題計算分析題】（2017 年）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段，為增加產(chǎn)能，公司擬于 2018 年初添置一臺設備，有兩種方案可供選擇： 方案一：自行購置。預計設備購置成本 1600 萬元。按稅法規(guī)

2、定，該設備按直線法計提折舊，折舊年限 5 年， 凈殘值為 5， 預計該設備使用 4 年， 每年年末支付維護費用 16 萬元， 4 年后變現(xiàn)價值 400 萬元。 方案二：租賃，甲公司租用設備進行生產(chǎn)，租賃期 4 年，設備的維護費用由提供租賃服務的公司承擔，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時設備所有權不轉(zhuǎn)讓，租賃費總計 1480 萬元，分 4 年償付，每年年初支付370 萬元。 甲公司的企業(yè)所得稅稅率為 25，稅前有擔保的借款利率為 8。 要求： （1）計算方案一的初始投資額，每年折舊抵稅額、每年維護費用稅后凈額、4 年后設備變現(xiàn)稅后凈額，并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本。 （2）判斷租賃性質(zhì)，計算方

3、案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本。 （3）比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應該選擇方案一還是方案二。 正確答案 （1）方案一的初始投資額為 1600 萬元 每年折舊額1600（15）/5304（萬元） 年折舊抵稅額3042576（萬元） 每年維護費稅后凈額16（125）12（萬元） 4 年后設備賬面價值16003044384（萬元） 4 年后設備變現(xiàn)收益納稅額（400384）254（萬元） 4 年后設備變現(xiàn)稅后現(xiàn)金凈流量4004396（萬元） 購置方案折現(xiàn)率8（125）6 購置方案現(xiàn)金流出總現(xiàn)值 160012（P/A，6，4）76（P/A，6，4）396（P/F，6，4） 1600

4、123.4651763.46513960.7921 1064.56（萬元） 考慮貨幣時間價值的平均年成本1064.56/（P/A，6，4）1064.56/3.4651307.22（萬元） （2）該合同不屬于選擇簡化處理的短期租賃和低價值資產(chǎn)租賃，符合融資租賃的認定標準，租金不可以直接抵稅。 租賃方案折現(xiàn)率8（125）6 每年折舊額（148014805）/5281.2（萬元） 年折舊抵稅額281.22570.3（萬元） 設備租賃期滿時設備所有權不轉(zhuǎn)讓，期末資產(chǎn)變現(xiàn)流入0 期末資產(chǎn)賬面價值1480281.24355.2（萬元） 期末資產(chǎn)變現(xiàn)損失抵稅355.22588.8（萬元） 租賃方案的現(xiàn)金流出

5、總現(xiàn)值 370370（P/A，6，3）70.3（P/A，6，4）88.8（P/F，6，4） （更多資料+VX:9579293） 注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 2頁 3703702.673070.33.465188.80.7921 1045.07（萬元） 考慮貨幣時間價值的平均年成本1045.07/（P/A，6，4）1045.07/3.4651301.60（萬元） （3）方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司應選擇方案二。 【例題計算分析題】（2020）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，為滿足市場需求擬增加一條生產(chǎn)線。該生產(chǎn)線運營期 5 年，有兩個方案可供選擇

6、： 方案一：設備購置，預計購置成本 200 萬元，首年年初支付；設備維護、保養(yǎng)等費用每年 1 萬元，年末支付。 方案二：設備租賃。租賃期 5 年，租賃費每年 40 萬元，年初支付；租賃手續(xù)費 10 萬元，在租賃開始日一次付清。租賃公司負責設備的維護，不再另外收費。租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時租賃資產(chǎn)所有權轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價格 10 萬元。 5 年后該設備變現(xiàn)價值 20 萬元。根據(jù)稅法相關規(guī)定，設備折舊年限 6 年，凈殘值率 10，按直線法計提折舊。稅后有擔保借款利率 5，企業(yè)所得稅稅率 25。已知： （P/F，5，1）=0.9524； （P/F，5，2）=0.9070；（P/F，5，3）=0.863

7、8；（P/F，5，4）=0.8227；（P/F，5，5）=0.7835 要求： （1）計算方案一設備購置的各年現(xiàn)金凈流量及總現(xiàn)值（計算過程和結(jié)果填入下表） 單位：萬元 T0 T1 T2 T3 T4 T5 現(xiàn)金凈流量 折現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 總現(xiàn)值 （2）計算方案二設備租賃的各年現(xiàn)金凈流量及總現(xiàn)值（計算過程和結(jié)果填入下方表格中） T0 T1 T2 T3 T4 T5 （更多資料+VX:9579293） 注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 3頁 現(xiàn)金凈流量 折現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 總現(xiàn)值 （3）判斷甲公司應該選擇哪種方案，簡要說明理由。 正確答案 （1） T0 T1 T2 T3 T4 T5

8、 購置現(xiàn)金流量 200 稅后維護、保養(yǎng)等費用 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75 折舊 30 30 30 30 30 折舊抵稅 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 變現(xiàn)價值 20 賬面價值 50 變現(xiàn)損失抵稅 7.5 現(xiàn)金凈流量 200 6.75 6.75 6.75 6.75 34.25 折現(xiàn)系數(shù) 1 0.9524 0.9070 0.8638 0.8227 0.7835 現(xiàn)值 200 6.429 6.122 5.831 5.553 26.835 總現(xiàn)值 149.23 【計算說明】 年折舊額200（110）/630（萬元） 第 5 年末的賬面價值20030550（萬元） 變現(xiàn)損

9、失抵稅（5020）257.5（萬元） 【提示】處置資產(chǎn)時，變現(xiàn)收入不考慮所得稅，如果變現(xiàn)收入同賬面余值存在差異，需要考慮所得稅，變現(xiàn)損失抵稅，變現(xiàn)收益納稅。 （2） T0 T1 T2 T3 T4 T5 租賃費 40 40 40 40 40 租賃手續(xù)費 10 計稅基礎 220 折舊 33 33 33 33 33 折舊抵稅 8.25 8.25 8.25 8.25 8.25 舊設備買價 10 變現(xiàn)價值 20 賬面價值 55 （更多資料+VX:9579293） 注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 4頁 變現(xiàn)損失抵稅 8.75 現(xiàn)金凈流量 50 31.75 31.75 31.7

10、5 31.75 27 折現(xiàn)系數(shù) 1 0.9524 0.9070 0.8638 0.8227 0.7835 現(xiàn)值 50 30.239 28.797 27.426 26.121 21.155 總現(xiàn)值 141.43 （3.5 分） 【計算說明】 計稅基礎4051010220（萬元） 年折舊額220（110）/633（萬元） 年折舊抵稅33258.25（萬元） 第 5 年末的賬面價值22033555（萬元） 變現(xiàn)損失抵稅（5520）258.75（萬元） （3）租賃凈現(xiàn)值141.43（149.23）7.8（萬元） 由于租賃凈現(xiàn)值大于 0，因此應該選擇方案二，即進行設備租賃。（1 分） 【例題計算分析題】

11、（2020）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段。為提高產(chǎn)能，公司擬新建一個生產(chǎn)車間。該車間運營期 6 年。有兩個方案可供選擇： 方案一：設備購置。預計購置成本 320 萬元，首年年初支付；設備維護費用每年 2 萬元，年末支付。 方案二：設備租賃。租賃期 6 年，租賃費每年 50 萬元，年初支付。租賃公司負責設備的維護，不再另外收費。租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時租賃資產(chǎn)所有權以 60 萬元轉(zhuǎn)讓。 6 年后該設備可按 85 萬元出售，但需支付處置費用 5 萬元。根據(jù)稅法相關規(guī)定，設備折舊年限 8 年，凈殘值 4，按直線法計提折舊。 稅前有擔保借款利率 8，企業(yè)所得稅稅率 25。已知：

12、（P/F，6，1）0.9434，（P/F，6，2）0.8900，（P/F，6，3）0.8396，（P/F，6，4）0.7921，（P/F，6，5）0.7473，（P/F，6，6）0.7050 要求： （1）計算設備租賃相對于購置的差額現(xiàn)金流量及其凈現(xiàn)值（計算過程和結(jié)果填入下列表格中）。單位：萬元 T=0 T=1 T=2 T=3 T=4 T=5 T=6 （更多資料+VX:9579293） 注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 5頁 差額現(xiàn)金流量 折現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 （2）判斷企業(yè)應該選擇何種方案，簡要說明理由。 正確答案 （1） 單位：萬元 T=0 T=1 T=2 T

13、=3 T=4 T=5 T=6 租賃方案： 租金支付 50 50 50 50 50 50 計稅基礎 360 折舊 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 43.2 折舊抵稅 10.8 10.8 10.8 10.8 10.8 10.8 轉(zhuǎn)讓費 60 變現(xiàn)流入 80（855） 賬面價值 100.8 損失抵稅 5.2 現(xiàn)金流量 50 39.2 39.2 39.2 39.2 39.2 36 購置方案 購置成本 320 稅后維護費 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 折舊 38.4 38.4 38.4 38.4 38.4 38.4 折舊抵稅 9.6 9.6 9.6 9.6 9.6 9

14、.6 變現(xiàn)流入 80（855） 賬面價值 89.6 損失抵稅 2.4 現(xiàn)金流量 320 8.1 8.1 8.1 8.1 8.1 90.5 差額現(xiàn)金流量 270 47.3 47.3 47.3 47.3 47.3 54.5 折現(xiàn)系數(shù) 1 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473 0.7050 現(xiàn)值 270 44.62 42.10 39.71 37.47 35.35 38.42 凈現(xiàn)值 32.33 （7 分） 【計算說明】計稅基礎50660360（萬元），租賃方案年折舊額360（14）/843.2（萬元） ， 年折舊抵稅43.22510.8 （萬元） 。 第 6 年末賬面

15、價值36043.26100.8 （萬元） ，變現(xiàn)損失抵稅（100.880）255.2（萬元）。 自行購置方案年折舊額320（14）/838.4（萬元），年折舊抵稅38.4259.6（萬元）。第 6 年末賬面價值32038.4689.6（萬元），變現(xiàn)損失抵稅（89.680）252.4，由于是（更多資料+VX:9579293） 注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 6頁 流入，用正數(shù)表示。 【提示】處置資產(chǎn)時，變現(xiàn)收入不考慮所得稅，如果變現(xiàn)收入同賬面余值存在差異，需要考慮所得稅，變現(xiàn)損失抵稅，變現(xiàn)收益納稅。 （2）由于租賃相對于購買方案的凈現(xiàn)值大于 0，因此應該采用租賃方案

16、。（1 分） 四、售后租回（）四、售后租回（） （一）售后租回的概念 售后租回是指賣主（即承租人）將一項自制或外購的資產(chǎn)出售后，又將其從買主（即出租人）租回。 （二）售后租回的會計處理 1.售后租回交易中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓屬于銷售 賣方兼承租人應當按原資產(chǎn)賬面價值中與租回獲得的使用權有關的部分， 計量售后所形成的使用權計量售后所形成的使用權資產(chǎn)，并僅就轉(zhuǎn)讓至買方兼出租人的權利確認相關利得或損失。買方兼出租人對資產(chǎn)購買和資產(chǎn)出租進行資產(chǎn)，并僅就轉(zhuǎn)讓至買方兼出租人的權利確認相關利得或損失。買方兼出租人對資產(chǎn)購買和資產(chǎn)出租進行會計處理。會計處理。 2.售后租回交易中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不屬于銷售 賣方兼承租人不終止確認所轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，而應當將收到的現(xiàn)金作為 金融負債金融負債。買方兼出租人不確認被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，而應將支付的現(xiàn)金作為 金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)。 （三）售后租回的稅務處理 融資性售后租回業(yè)務是指承租方以融資為目的將資產(chǎn)出售給經(jīng)批準從事融資租賃業(yè)務的企業(yè)后，又將該項資產(chǎn)從該融資租賃企業(yè)租回的行為。 融資性售后租回業(yè)務中承租方出售資產(chǎn)時，資產(chǎn)所有權以及與資產(chǎn)所有權有關的全部報酬和風險并未完全轉(zhuǎn)移。融資性售后租回業(yè)務中