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1、第六章 基礎財務數(shù)據預測分析n第一節(jié) 基礎財務數(shù)據預測分析n第二節(jié) 總投資測算與資金籌措n第三節(jié) 總成本費用測算n第四節(jié) 銷售收入和稅金測算n第五節(jié) 利潤測算n第六節(jié) 項目壽命期測算第一節(jié) 基礎財務數(shù)據預測分析n一、意義n二、內容n三、步驟n四、原則一、基礎財務數(shù)據預測分析的意義n 評價經濟效益的基礎n評估其他經濟指標的基礎二、基礎財務數(shù)據預測的內容n總投資額n產品成本費用n銷售收入n銷售稅金及附加n利潤n項目壽命周期三、步驟n1.收集資料n可行性研究報告、政策法規(guī)、區(qū)域和同行n2.鑒別評審數(shù)據資料：重新測算n3.編制基礎財務數(shù)據報表n見表6-2 固定資產投資估算表、6-3 投資計劃與資金籌措

2、評估表三、基礎財務數(shù)據評估原則n1.實事求是n2.尊重科學n3.遵守規(guī)章制度第二節(jié) 總投資測算與資金籌措n項目總投資n固定資產投資n建設投資、無形資產投資、遞延資產投資（1年以上待攤費用）n流動資金n原材料、成品、工資福利一、固定資產投資的估算n（一）建設投資估算n1.概預算法：建設項目投資構成：n建筑工程費用n設備購置費用n設備安裝工程費用n其他費用n預備費用一、固定資產投資的估算 總投資構成n2.單位生產能力測算法I2=i1 Q2nI2-擬建項目總投資ni1-同類企業(yè)單位生產能力投資nQ2-擬建項目設計生產能力一、固定資產投資的估算n3.裝置能力指數(shù)法:0.6nI1（I2）已建（擬建）同類

3、項目的投資額nQ1（Q2）已建（擬建）同類項目的生產能力n f 價格指數(shù)nn 生產規(guī)模指數(shù)（0 n 1）=0.6 n規(guī)模相近（在1倍以內）n=1，規(guī)模相比在50倍以上不適用，規(guī)模相比在50倍以內n加大設備容量 n=0.6 0.7n增加設備數(shù)量 n=0.8 1.0fQQIIn)(1212（二）建設期貸款利息計算n1.國內：按實際利率計算n基本假定 年中借款n建設期各年借款利息=（年初借款本息和+本年借款額2）年利率n2.國外：按貸款天數(shù)計算（三）固定資產投資方向調節(jié)稅n根據國家產業(yè)政策確定的產業(yè)發(fā)展序列和經濟規(guī)模的要求。n應納稅額=總投資額*調節(jié)稅率n實行差別稅率，具體適用稅率為五個檔次。n0-

4、對國家急需發(fā)展的項目投資，適用零稅率n5-對國家鼓勵發(fā)展但受能源、交通等制約的項目投資 n30-對國家嚴格限制發(fā)展的項目投資，課以重稅n10-更新改造項目投資，n15-對不屬于上述四類的其他項目投資，實行中等稅負政策（四）無形資產與遞延資產的估算n無形資產投資是為取得土地使用權、專利權、非專利技術等所投入的一次性支出n若分期支出則可直接作為生產費用計入產品成本例6-3：無形資產投資的攤銷n 某投資項目的土地使用權是以2000萬元批租方式取得，批租期40年，項目建設期3年，生產使用期15年，試計算項目生產使用期內，每年應計的無形資產攤銷費用例6-3：無形資產投資的攤銷n土地批租使用期內，每年應計

5、的無形資產攤銷費用n2000 40=50（萬元/年）n生產使用期內，每年應計的無形資產攤銷費用n50+（503）15=60（萬元/年）三、流動資金的估算n 流動資金是項目建成投產后墊支在原材料、在產品、產成品等方面的資金三、流動資金的估算n（一）流動資金的分類n（二）流動資產的估算方法n（三）鋪底流動資金三、流動資產投資的估算n（一）流動資金的分類n1.生產領域中的流動資金n2.流通領域中的流動資金三、流動資產投資的估算 分類n1.生產領域中的流動資金n（1）儲備資金（定額流動資金）n原材料、燃料、包裝材料、低值易耗品n（2）生產資金（定額流動資金）n在產品、自制半成品、待攤費用三、流動資產投

6、資的估算 分類n2.流通領域中的流動資金n（1）成品資金（定額流動資金）n產成品、外購商品n（2）結算資金（非定額流動資金）n應收及預付款、發(fā)出商品n（3）貨幣資金（非定額流動資金）n備用金、庫存現(xiàn)金、存款、證券三、流動資產投資的估算n（二）流動資產的估算方法n1.擴大指標法：流動資金率法n2.分項詳細估算法三、流動資產投資的估算 估算方法n1.流動資金率法n主要參照類似項目流動資金占銷售成本，銷售收入或產量占用資金的百分比來確定三、流動資產投資的估算 估算方法n1.流動資金率法n流動資金 n 銷 售 成 本 銷 售 成 本項目 銷 售 收 入 銷 售 收 入 流動資金率 正常年產量 單 位

7、產 量三、流動資產投資的估算 估算方法n2.詳細分類估算法n流動資金=流動資產-流動負債n流動資產=現(xiàn)金+應收賬款+存貨n流動負債=應付賬款三、流動資產投資的估算 估算方法n2.分項詳細估算法n年費用n現(xiàn)金：工資及福利費+其他費用 n應收賬款：銷售收入n存貨：外購原材料+外購燃料+在產品+產成品n應付賬款：外購原材料+外購燃料四、資金籌措（資金來源）n（一）資金構成（資金來源）資 金資本公積金資本溢價長期借款資本金自有資金借入資金接受贈款短期借款其他借款四、資金構成（資金來源）n自有資金 n無須還本付息n借入資金n須還本付息n資本金（注冊資金）n明確資本金在總投資中的比例四、資金構成（資金來源

8、）n國務院規(guī)定不同行業(yè)最低資本金的比例n1.交通運輸、煤炭項目 35n2.鋼鐵、郵電、化肥項目 25n3.電力、機電、建材、化工n石油化工、有色金屬、輕工n紡織、商貿及其他 20（二）籌資方案分析評估n1.籌資結構分析n2.籌資成本分析n3.資金使用結構分析n4.利率與匯率風險分析第三節(jié) 總成本費用的測算n一、總成本費用構成n二、總成本費用分類n二、總成本費用的估算一、總成本費用構成生產成本期間費用銷售費用財務費用管理費用總成本費用直接費用制造費用：生產管理費和工資二、總成本費用分類可變成本固定成本建設期利息折舊、攤銷費用修理費用總成本費用原材料燃料動力工資福利流動資金利息三、總成本費用的估算

9、n1.材料費 2.燃料動力費n3.工資 4.福利費n5.折舊費 6.攤銷費n7.借款利息 8.修理費三、總成本費用的估算n1.材 料 費 =單位產品材料消耗量n 產品年產量 材料單價n2.燃料動力費 =單位產品燃料消耗量n 產品年產量 燃料單價n3.工 資 =人均年工資 設計定員三、成本費用的估算n4.福利費=工資14n5.折舊費=（固定資產原值殘值）使用年限n6.攤銷費=無形資產原值使用年限n7.借款利息：n8.修理費=固定資產原值修理綜合費率第四節(jié) 銷售收入和稅金的測算n一、銷售收入估算n二、項目年稅金的估算一、項目建成后的銷售收入估算n項目的年銷售收入=項目設計生產能力n 生產能力利用率

10、n 產品的銷售價格二、項目年稅金的估算n1.增值稅（價外流轉稅）n2.消費稅（價內流轉稅）n3.營業(yè)稅（價內流轉稅）n4.資源稅n5.城市建設維護稅及教育費附加（價內流轉稅）二、項目年稅金的估算n6.城市土地使用稅（管理費中計算）n7.土地增值稅n8.企業(yè)所得稅n9.房產稅（管理費中計算）n10.車船使用稅（管理費中計算）二、項目年稅金的估算n1.增值稅（價外流轉稅）n應納稅額應納稅額=銷項稅額-進項稅額 n你公司向a公司購進甲貨物100件，金額為10000元，但你公司實際上要付給對方的貨款并不是10000元，而是10000+10000*17%（假設增值稅率為17%）=11700元。n為什么只

11、購進的貨物價值才10000元，另外還要支付個1700元呢？n當交易是商業(yè)對顧客時，標價必須含稅。當交易是商業(yè)對商業(yè)時，標價不必含稅。二、項目年稅金的估算n2.消費稅（價內流轉稅）n從價定率n應納稅額=銷售額 稅率n從量定額n應納稅額=銷售量 單位稅額n3.營業(yè)稅（價內流轉稅）n應納稅額=營業(yè)額 稅率二、項目年稅金的估算n4.城市建設維護稅及教育費附加（價內流轉稅）n應納稅額=銷售額 17%（7%+3%）n=銷售額 1.7%二、項目年稅金的估算n5.城市建設維護稅及教育費附加（價內流轉稅）n增值稅n應納稅額=實繳營業(yè)稅額 稅率n消費稅 n城市建設維護稅稅率為：0.4-0.6%n教育費附加稅率為：

12、2%二、項目年稅金的估算n5.資源稅n應納稅額=課稅數(shù)量 單位稅額第五節(jié) 利潤測算n一、利潤估算n1.銷售利潤=收入-成本-稅金n2.投資凈收益=投資收入-投資損失n3.其他業(yè)務利潤=其他業(yè)務收入-支出n4.總利潤=1+2+3第五節(jié) 利潤測算n二、利潤分配n是將企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤，按照國家財務制度規(guī)定的分配形式和分配順序，在國家、企業(yè)和投資者之間進行的分配。納稅后順序如下：n1.彌補以往虧損n2.提取法定盈余公積金：按照稅后凈利潤的10提取。達注冊資本的50時可不再提取。n3.提取法定公益金：根據公司法規(guī)定，按稅后利潤的510提取。用于企業(yè)職工的集體福利設施。n4.向投資人分配利潤：n5.未分配

13、的利潤。第六節(jié) 項目壽命周期測算n項目壽命周期是指經濟評價中為進行動態(tài)分析所設定的期限，包括建設期和運營期n一、項目建設期n建設期是指從項目資金正式投入開始到項目建成投產為止所需要的時間。n建設期的確定應綜合考慮項目的建設規(guī)模、建設性質（新建、擴建或技術改造）、項目復雜程度、當?shù)亟ㄔO條件等諸多因素，參照項目建設的合理工期或項目的建設進度計劃合理確定。第六節(jié) 項目壽命周期測算n二、經濟壽命期n分為投產期和達到設計能力生產期（簡稱達產期）兩個時期。n投產期是指項目投入生產，但生產能力尚未完全達到設計能力的時期；n達產期是指生產運營達到設計能力后的時期。n經濟壽命期一般應根據主要設施和設備的經濟壽命期（折舊年限）、產品壽命期（礦山資源的設計開采年限）、主要技術的壽命期等因素考慮確定。n項目計算期一般不超過20年。因為按照現(xiàn)金流量折現(xiàn)的方法，把20年以后的凈收益折為現(xiàn)值的數(shù)值相對較小，一般不會對財務分析結論產生決定性的影響，而且，時間越長，預測的數(shù)據會越不準確。（二）經濟壽命期測算n1.折舊率法：n=1/Dn2.成本法:C(t)=F(t)+V(t)求t滿足Min C(t)n3.計算法：C=（P-Sv）/t+v1+nK/2n4.動態(tài)分析法：考慮資本時間價值n年值法：已知P、A、i，求nn列表計算法：成本法（含資本時間價值）