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1、注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 1 頁 第 03 講 營運能力比率第 03 講 營運能力比率 三、營運能力比率（）三、營運能力比率（） 【規(guī)律】 1.某資產周轉次數(shù)（周轉率）營業(yè)收入（時期數(shù)）/平均某資產（時點數(shù)轉化為時期數(shù)） 2.某資產周轉天數(shù)365/某資產周轉次數(shù) 3.某資產與收入比（周轉次數(shù)的倒數(shù)）平均某資產/營業(yè)收入 （一）應收賬款周轉率 1.應收賬款周轉次數(shù)營業(yè)收入/應收賬款 2.應收賬款周轉天數(shù)365/應收賬款周轉次數(shù) 3.應收賬款與收入比應收賬款/營業(yè)收入 應收票據(jù)是應收賬款的另一種形式。應將其納入應收賬款周轉率的計算。 【注意】 1.營業(yè)收入的賒銷

2、比例問題。計算應收賬款周轉率最好使用賒銷額而非營業(yè)收入。但無法取得賒銷金額時，可用營業(yè)收入進行計算。 2.應收賬款可以使用年初和年末的平均數(shù)，或者使用多個時點的平均數(shù)，減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。 3.應收賬款的減值準備問題。如果減值準備的數(shù)額較大，應使用期末未提取壞賬準備的應收賬款計算周轉次數(shù)。 4.應收賬款周轉天數(shù)不一定是越少越好。 5.應收賬款分析應與銷售額分析、現(xiàn)金分析相聯(lián)系。 【單選題】某公司 2020 年度與應收賬款周轉天數(shù)計算相關的資料為：年度營業(yè)收入為 8000 萬元，年初應收賬款余額為 600 萬元，年末應收賬款余額為 900 萬元，壞賬準備數(shù)額較大，按應收賬款余額

3、10%提取。假設每年按 360 天計算，則該公司應收賬款周轉天數(shù)為（ ）天。 A.26.9 B.37 C.32 D.33.74 正確答案D 答案解析本題中應收賬款直接給出的是余額，并非扣除壞賬準備后的凈額，所以，應收賬款的平均數(shù)（600900）2750（萬元），應收賬款周轉次數(shù)800075010.67（次/年），應收賬款周轉天數(shù)360/10.6733.74（天/年）。 【單選題】某公司 2020 年度與應收賬款周轉天數(shù)計算相關的資料為：年度營業(yè)收入為 8000 萬元，年初應收賬款凈值為 600 萬元，年末應收賬款凈值為 900 萬元，壞賬準備年初數(shù)為 100 萬元，年末數(shù)為 150萬元。假設每

4、年按 360 天計算，則該公司應收賬款周轉天數(shù)為（ ）天。 A.26.4 B.36 C.34.39 D.39.39 正確答案D 答案解析計算應收賬款周轉率時，如果壞賬準備數(shù)額較大，應用應收賬款余額計算。應收賬款的平均（一手最快更新VX：c i c p a 16116） 注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 2 頁 數(shù)（600100900150）2875（萬元），應收賬款周轉次數(shù)80008759.14（次/年），應收賬款周轉天數(shù)360/9.1439.39（天/年）。 【單選題】某公司上年營業(yè)收入 1000 萬元，資產負債表中年末應收賬款 300 萬元，年初應收賬款 200

5、萬元；該公司壞賬準備計提比率為 10%，則該公司上年的應收賬款周轉次數(shù)是（ ）次/年。 A.3.6 B.3.8 C.4 D.4.6 正確答案A 答案解析平均應收賬款凈額（300200）/2250（萬元），平均應收賬款余額250/（110%）277.78（萬元），應收賬款周轉次數(shù)1000/277.783.6（次/年）。 【例題計算題】（2014 年）甲公司是一個材料供應商，擬與乙公司建立長期合作關系，為了確定對乙公司采用何種信用政策，需要分析乙公司的償債能力和營運能力。為此，甲公司收集了乙公司 2013 年度的財務報表，相關的財務報表數(shù)據(jù)以及財務報表附注中披露的信息如下： （1）資產負債表項目（

6、單位：萬元） 項目 年末金額 年初金額 流動資產合計 4600 4330 其中：貨幣資金 100 100 交易性金融資產 500 460 應收賬款 2850 2660 預付賬款 150 130 存貨 1000 980 流動負債合計 2350 2250 （2）利潤表項目（單位：萬元） 項目 本年金額 上年金額（略） 營業(yè)收入 14500 財務費用 500 資產減值損失 10 所得稅費用 32.50 凈利潤 97.50 （3）乙公司的生產經營存在季節(jié)性，每年 3 月份至 10 月份是經營旺季，11 月份至次年 2 月份是經營淡季。 （4）乙公司按照應收賬款余額的 5%計提壞賬準備，2013 年年初

7、壞賬準備余額 140 萬元，2013 年年末壞賬準備余額 150 萬元。最近幾年乙公司的應收賬款回收情況不好，截至 2013 年年末賬齡三年以上的應收賬款已達到應收賬款余額的 10%。為了控制應收賬款的增長，乙公司在 2013 年收緊了信用政策，減少了賒銷客戶的比例。 （5）乙公司 2013 年資本化利息支出 100 萬元，計入在建工程。 （6）計算財務比率時，涉及到的資產負債表數(shù)據(jù)均使用其年初和年末的平均數(shù)。 （一手最快更新VX：c i c p a 16116） 注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 3 頁 要求： （1）計算乙公司 2013 年的速動比率；評價乙公司

8、的短期償債能力時，需要考慮哪些因素？具體分析這些因素對乙公司短期償債能力的影響。 正確答案速動比率速動資產平均金額流動負債平均金額 （10010050046028502660）（23502250）1.45 評價乙公司的短期償債能力時，需要考慮應收賬款的變現(xiàn)能力。乙公司按照應收賬款余額的 5%計提壞賬準備，2013 年年末賬齡三年以上的應收賬款已達到應收賬款余額的 10%，實際壞賬很可能比計提的壞賬準備多，從而降低乙公司的短期償債能力。乙公司的生產經營存在季節(jié)性，報表上的應收賬款金額不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均數(shù)計算，仍然無法消除季節(jié)性生產企業(yè)年末數(shù)據(jù)的特殊性。 乙公司年末處于經營

9、淡季，應收賬款、流動負債均低于平均水平，計算結果可能不能正確反映乙公司的短期償債能力。 （2）計算乙公司 2013 年的利息保障倍數(shù)；分析并評價乙公司的長期償債能力。 正確答案利息保障倍數(shù)息稅前利潤利息費用 （97.5032.50500）（500100）1.05 乙公司的利息保障倍數(shù)略大于 1，說明自身產生的經營收益勉強可以支持現(xiàn)有的債務規(guī)模。由于息稅前利潤受經營風險的影響，存在不穩(wěn)定性，而利息支出卻是固定的，乙公司的長期償債能力仍然較弱。 （3）計算乙公司 2013 年的應收賬款周轉次數(shù)；評價乙公司的應收賬款變現(xiàn)速度時，需要考慮哪些因素？具體分析這些因素對乙公司應收賬款變現(xiàn)速度的影響。 正確

10、答案應收賬款周轉次數(shù)營業(yè)收入應收賬款平均余額 14500（28501502660140）25 乙公司的生產經營存在季節(jié)性，報表上的應收賬款金額不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均數(shù)計算，仍然無法消除季節(jié)性生產企業(yè)年末數(shù)據(jù)的特殊性。乙公司年末處于經營淡季，應收賬款余額低于平均水平，計算結果會高估應收賬款變現(xiàn)速度。 計算應收賬款周轉次數(shù)時應使用賒銷額，由于無法取得賒銷數(shù)據(jù)而使用營業(yè)收入計算時，會高估應收賬款周轉次數(shù)。乙公司 2013 年減少了賒銷客戶比例，現(xiàn)銷比例增大，會進一步高估應收賬款變現(xiàn)速度。 （二）存貨周轉率 1.存貨周轉次數(shù)營業(yè)收入/存貨 2.存貨周轉天數(shù)365/存貨周轉次數(shù) 3.

11、存貨與收入比存貨/營業(yè)收入 【注意】 （1）分析目的：分析短期償債能力-采用營業(yè)收入作為分子。 分解總資產周轉率（周轉天數(shù)）-使用營業(yè)收入作為分子。 評估存貨管理業(yè)績-使用營業(yè)成本作為分子。 （2）存貨周轉天數(shù)不是越低越好。 （3）應注意應付賬款、存貨和應收賬款（或營業(yè)收入）之間的關系。 （4）應關注構成存貨的原材料、在產品、半成品、產成品和低值易耗品之間的比例關系。 【例題單選題】（2015 年）甲公司是一家電器銷售企業(yè)，每年 610 月是銷售旺季，管理層擬用存貨周轉率評價全年存貨管理業(yè)績，適合使用的公式是（ ）。 （一手最快更新VX：c i c p a 16116） 注冊會計師 - 財務成

12、本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 4 頁 正確答案D 答案解析用存貨周轉率評價全年存貨管理業(yè)績時，應該保持分子和分母的口徑一致，所以，應當使用“銷售成本”計算，即選項 A 和 B 不是答案；由于本題中存貨項目的數(shù)據(jù)受季節(jié)性因素影響較大，因此，采用 12 個月的平均數(shù)比采用年初和年末的平均數(shù)計算的結果更真實可靠，所以，選項 C 不是答案，選項 D是答案。 （三）其他營運能力指標 1.流動資產周轉率 （1）流動資產周轉次數(shù)營業(yè)收入/流動資產 （2）流動資產周轉天數(shù)365/流動資產周轉次數(shù) （3）流動資產與收入比流動資產/營業(yè)收入 2.營運資本周轉率 （1）營運資本次數(shù)營業(yè)收入/營運資本 （2

13、）營運資本天數(shù)365/營運資本周轉次數(shù) （3）營運資本與收入比營運資本/營業(yè)收入 營運資本周轉率是一個綜合性的比率。嚴格意義上，應僅有經營性資產和負債被用于計算這一指標，即短期借款、交易性金融資產和超額現(xiàn)金等因不是經營活動必需的而應被排除在外。 3.非流動資產周轉率 （1）非流動資產周轉次數(shù)營業(yè)收入/非流動資產 （2）非流動資產周轉天數(shù)365/非流動資產周轉次數(shù) （3）非流動資產與收入比非流動資產/營業(yè)收入 非流動資產周轉率反映非流動資產的管理效率，主要用于投資預算和項目管理，以確定投資與競爭戰(zhàn)略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。 （四）總資產周轉率 （一）總資產周轉次數(shù)營業(yè)收入/總資產 （

14、二）總資產周轉天數(shù)365/總資產周轉次數(shù) （三）總資產與收入比總資產/營業(yè)收入 【注意】 總資產周轉率的驅動因素分析，通?？梢允褂谩百Y產周轉天數(shù)”或“資產與收入比”指標，不使用“資產周轉次數(shù)”。 原因：各項資產周轉次數(shù)之和不等于總資產周轉次數(shù) （一手最快更新VX：c i c p a 16116） 注冊會計師 - 財務成本管理注冊會計師 - 財務成本管理 第 5 頁 【多選題】下列關于總資產周轉率的表述中，不正確的是（ ）。 A.總資產周轉率是營業(yè)收入與總資產的比率 B.總資產周轉天數(shù)表明總資產周轉一次需要的時間，也就是總資產轉換成現(xiàn)金平均需要的時間。 C.總資產周轉率的驅動因素分析，通常使用“資產周轉天數(shù)”或“資產周轉次數(shù)”指標，不使用“資產與收入比” D.總資產周轉次數(shù)流動資產周轉次數(shù)非流動資產周轉次數(shù) 正確答案CD 答案解析總資產周轉率的驅動因素分析，通常使用“資產周轉天數(shù)”或“資產與收入比”指標，不使用“資產周轉次數(shù)”，總資產周轉天數(shù)流動資產周轉天數(shù)非流動資產周轉天數(shù)，但總資產周轉次數(shù)不等于流動資產周轉次數(shù)非流動資產周轉次數(shù)，所以，選項 C、D 不正確。 【自問自答】？ 1.應收賬款周轉率 2.存貨周轉率 3.流動資產周轉率 4.運營資本周轉率 5.非流動資產周轉率 6.總資產周轉率 （一手最快更新VX：c i c p a 16116）