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1、第四章工程項目風(fēng)險和第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析不確定性分析2022/9/21第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析第一節(jié)第一節(jié) 盈虧平衡分析盈虧平衡分析一、基本原理一、基本原理1、含義：、含義：盈虧平衡分析（盈虧平衡分析（Break-Even-Analysis，BEA分析法）分析法）是根據(jù)項目的產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）、成本、價格是根據(jù)項目的產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）、成本、價格等數(shù)據(jù)，分析項目產(chǎn)量、成本等數(shù)據(jù)，分析項目產(chǎn)量、成本、利潤等因素之間、利潤等因素之間的變化與平衡關(guān)系，以判斷擬建項目適應(yīng)市場變的變化與平衡關(guān)系，以判斷擬建項目適應(yīng)市場變化的能力和風(fēng)險大小的一種分析方法?；哪芰惋L(fēng)險大小的一種分析方

2、法。也稱為保本點分析或量本利分析。也稱為保本點分析或量本利分析。盈虧平衡點（盈虧平衡點（BEP）第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析2、銷售收入、成本費用與產(chǎn)量（銷售量）之間的、銷售收入、成本費用與產(chǎn)量（銷售量）之間的關(guān)系：關(guān)系：1）銷售收入與產(chǎn)量之間的關(guān)系：）銷售收入與產(chǎn)量之間的關(guān)系：線性和非線性線性和非線性兩兩種。種。2）成本費用與產(chǎn)量之間的關(guān)系：）成本費用與產(chǎn)量之間的關(guān)系：固定成本固定成本：在一定范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量的變化而變：在一定范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量的變化而變化的成本，如固定資產(chǎn)折舊、攤銷費、利息支出化的成本，如固定資產(chǎn)折舊、攤銷費、利息支出等；等；變動成本變動成本：在一定范圍內(nèi)，隨產(chǎn)量的變化而

3、變化：在一定范圍內(nèi)，隨產(chǎn)量的變化而變化的成本，如原材料、燃料、動力費等。的成本，如原材料、燃料、動力費等。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析3、分類、分類1）依據(jù)銷售收入、成本費用與產(chǎn)量之間的關(guān)系，）依據(jù)銷售收入、成本費用與產(chǎn)量之間的關(guān)系，分為：分為：線性盈虧平衡分析；線性盈虧平衡分析；非線性盈虧平衡分析非線性盈虧平衡分析。2）依據(jù)是否考慮資金的時間價值，分為：）依據(jù)是否考慮資金的時間價值，分為：靜態(tài)盈虧平衡分析；靜態(tài)盈虧平衡分析；動態(tài)盈虧平衡分析。動態(tài)盈虧平衡分析。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析二、線性盈虧平衡分析二、線性盈虧平衡分析主要方法：主要方法：數(shù)學(xué)計算法和圖表法。數(shù)學(xué)計算法和圖表法

4、。1、數(shù)學(xué)計算法（代數(shù)分析法、公式法）、數(shù)學(xué)計算法（代數(shù)分析法、公式法）是以代數(shù)方程式表達產(chǎn)品的銷售量、成本、利是以代數(shù)方程式表達產(chǎn)品的銷售量、成本、利潤之間的數(shù)量關(guān)系，然后再據(jù)以確定盈虧平衡點潤之間的數(shù)量關(guān)系，然后再據(jù)以確定盈虧平衡點的方法。的方法。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析盈虧平衡點盈虧平衡點用用產(chǎn)量產(chǎn)量表示：表示：用用營業(yè)收入營業(yè)收入表示：表示：用用銷售價格銷售價格表示：表示：用用單位變動成本單位變動成本表示：表示：第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析用用生產(chǎn)能力利用率生產(chǎn)能力利用率表示：表示：經(jīng)營安全率：經(jīng)營安全率：BEPS=1-BEPY 注意：注意：平衡點的生產(chǎn)能力利用率一般不應(yīng)大

5、于平衡點的生產(chǎn)能力利用率一般不應(yīng)大于75%；經(jīng)營安全率一般不應(yīng)小于；經(jīng)營安全率一般不應(yīng)小于25%。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析2、圖表法、圖表法是用圖表的方式說明產(chǎn)量、成本和利潤之間的是用圖表的方式說明產(chǎn)量、成本和利潤之間的關(guān)系，并在圖表中確定盈虧平衡點，比較簡易。關(guān)系，并在圖表中確定盈虧平衡點，比較簡易。0QRPQCFVQ+TQBEPQR,CBEP虧損盈利第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析3、應(yīng)用、應(yīng)用 某工業(yè)項目設(shè)計方案年產(chǎn)量為某工業(yè)項目設(shè)計方案年產(chǎn)量為12萬噸，已知每噸萬噸，已知每噸產(chǎn)品的銷售價格為產(chǎn)品的銷售價格為675元，每噸產(chǎn)品繳付的營業(yè)稅金元，每噸產(chǎn)品繳付的營業(yè)稅金及附加（含增值

6、稅）為及附加（含增值稅）為165元，單位可變成本為元，單位可變成本為250元，年總固定成本費用為元，年總固定成本費用為1500萬元，試求用產(chǎn)量、萬元，試求用產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、銷售價格、銷售收入和單位變動生產(chǎn)能力利用率、銷售價格、銷售收入和單位變動成本計算的盈虧平衡點。成本計算的盈虧平衡點。BEP（產(chǎn)量）：（產(chǎn)量）：5.77萬噸；萬噸；BEP（生產(chǎn)能力利用率）：（生產(chǎn)能力利用率）：48.08%；BEP（銷售價格）：（銷售價格）：540元元/噸；噸；BRP（銷售收入）：（銷售收入）：3894.75萬元；萬元；BEP（單位變動成本）：（單位變動成本）：385元元/噸。噸。第四章工程項目風(fēng)險和不確

7、定性分析4、基本假設(shè)條件、基本假設(shè)條件產(chǎn)量等于銷售量；產(chǎn)量等于銷售量；在所分析的產(chǎn)量范圍內(nèi)，單位變動成本保持不變；在所分析的產(chǎn)量范圍內(nèi)，單位變動成本保持不變；某一產(chǎn)品或產(chǎn)品組合的銷售價格，在任何銷售水平某一產(chǎn)品或產(chǎn)品組合的銷售價格，在任何銷售水平上都是相同的；上都是相同的；所采用的數(shù)據(jù)均為正常年份（即達到設(shè)計能力生產(chǎn)所采用的數(shù)據(jù)均為正常年份（即達到設(shè)計能力生產(chǎn)期）的數(shù)據(jù)；期）的數(shù)據(jù)；產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，不會發(fā)生較大的變動。產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，不會發(fā)生較大的變動。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析二、非線性盈虧平衡分析二、非線性盈虧平衡分析1、產(chǎn)生的原因？、產(chǎn)生的原因？第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析

8、2 2、基本原理、基本原理設(shè)設(shè)非非線線性性成成本本函函數(shù)數(shù)和和收收入入函函數(shù)數(shù)均均可可近近似似地地用用一一元元二二次次曲線表示：曲線表示：成本函數(shù)：成本函數(shù)：C=a+bQ+cQC=a+bQ+cQ2 2；a a、b b、c c為常數(shù)，為常數(shù)，Q Q為產(chǎn)量。為產(chǎn)量。收入函數(shù)：收入函數(shù)：R=dQ+eQR=dQ+eQ2 2；d d、e e為常數(shù)，為常數(shù)，Q Q為產(chǎn)量。為產(chǎn)量。則由則由B=R-C=0B=R-C=0求盈虧平衡點，即求盈虧平衡點，即 a+bQ+cQa+bQ+cQ2 2=dQ+eQ=dQ+eQ2 2 （e-ce-c）Q Q2 2+（d-bd-b）Q-a=0Q-a=0第四章工程項目風(fēng)險和不確定性

9、分析求利潤最大的產(chǎn)量：求利潤最大的產(chǎn)量：求利潤最大的產(chǎn)量：求利潤最大的產(chǎn)量：在利潤最大點上，利潤的變化率為在利潤最大點上，利潤的變化率為在利潤最大點上，利潤的變化率為在利潤最大點上，利潤的變化率為0 0。=0=Qmax=第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析3、例題：、例題：某項目投產(chǎn)以后，年固定成本為某項目投產(chǎn)以后，年固定成本為66000元，單位產(chǎn)品元，單位產(chǎn)品變動成本為變動成本為28元，由于原材料整批購買，每多生元，由于原材料整批購買，每多生產(chǎn)一件產(chǎn)品，單位變動成本可降低產(chǎn)一件產(chǎn)品，單位變動成本可降低0.001元；售價元；售價為為55元，銷量每增加一件，售價下降元，銷量每增加一件，售價下降0.0

10、035元。元。試求盈虧平衡點及最大利潤時的銷售量。試求盈虧平衡點及最大利潤時的銷售量。R（Q）=（55-0.0035Q）Q；C（Q）=66000+（28-0.001Q）Q則：則：Q1=3470件；件；Q2=7060件。件。利潤最大時的產(chǎn)量利潤最大時的產(chǎn)量Qmax=5400件件第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析三、互斥方案的盈虧平衡分析三、互斥方案的盈虧平衡分析 設(shè)兩個互斥方案的經(jīng)濟效果都受某不確定因素設(shè)兩個互斥方案的經(jīng)濟效果都受某不確定因素 x 的影響，把兩個方案的經(jīng)濟效果都表示成的影響，把兩個方案的經(jīng)濟效果都表示成 x的函的函數(shù)：數(shù)：E1=f1（x）；）；E2=f2（x）。）。當(dāng)兩個方案的經(jīng)濟

11、效果相同時，即當(dāng)兩個方案的經(jīng)濟效果相同時，即 f1（x）=f2（x）使方程式成立的使方程式成立的 x 值，即為兩個方案的盈虧平衡值，即為兩個方案的盈虧平衡點，也就是決定兩個方案孰優(yōu)孰劣的臨界點。點，也就是決定兩個方案孰優(yōu)孰劣的臨界點。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析靜態(tài)：靜態(tài)：例：例：生產(chǎn)某種產(chǎn)品有三種工藝方案，經(jīng)濟效益相當(dāng)，生產(chǎn)某種產(chǎn)品有三種工藝方案，經(jīng)濟效益相當(dāng)，其成本如下其成本如下：方方 案案 F（元）（元）V（元）（元）A 50006B 130002.5C 180001.25問采用哪個方案經(jīng)濟合理？問采用哪個方案經(jīng)濟合理？第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析 解：解：各方案的總成本為各方案

12、的總成本為 應(yīng)取其小者為優(yōu)。應(yīng)取其小者為優(yōu)。2418126Q（千件）（千件）C（千元）1 2 3 4 5 CBABEP1BEP2第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析在在BEP1點應(yīng)有點應(yīng)有A，B方案平衡，令方案平衡，令50006Q=13000+2.5Q解解 Q1BEP12286件；件；在在BEP2點應(yīng)有點應(yīng)有B，C方案平衡，令方案平衡，令13000+2.5Q=18000+1.25Q解解 Q2BEP24000件。件。即即 Q2286，選方案，選方案A；2286Q 4000，選方案，選方案B；4000 Q，選方案，選方案C。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析動態(tài)：動態(tài)：例：例：某產(chǎn)品有兩種生產(chǎn)方案，方案

13、某產(chǎn)品有兩種生產(chǎn)方案，方案A初始投資為初始投資為70萬元，預(yù)期萬元，預(yù)期年凈收益年凈收益15萬元；方案萬元；方案B初始投資初始投資170萬元，預(yù)期年收益萬元，預(yù)期年收益35萬元。該項目產(chǎn)品的市場壽命具有較大的不確定性，如果給萬元。該項目產(chǎn)品的市場壽命具有較大的不確定性，如果給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%，不考慮期末資產(chǎn)殘值，試就項目壽命，不考慮期末資產(chǎn)殘值，試就項目壽命期分析兩方案的臨界點。期分析兩方案的臨界點。解：解：設(shè)項目壽命期為設(shè)項目壽命期為n，則則 NPVA7015（P/A，15%，n）NPVB17035（P/A，15%，n）當(dāng)當(dāng)NPVANPVB時，有時，有 7015（P/A，1

14、5%，n）17035（P/A，15%，n）則；（則；（P/A，15%，n）5；查復(fù)利系數(shù)表得；查復(fù)利系數(shù)表得n10年。年。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析第二節(jié)第二節(jié) 敏感性分析敏感性分析一、概述一、概述1、含義、含義（Sensitivity Analysis）通過研究工程項目主要不確定因素發(fā)生通過研究工程項目主要不確定因素發(fā)生變化時，項目經(jīng)濟效果指標(biāo)發(fā)生的相應(yīng)變變化時，項目經(jīng)濟效果指標(biāo)發(fā)生的相應(yīng)變化，找出項目的敏感因素，確定其敏感程化，找出項目的敏感因素，確定其敏感程度，并分析該因素達到臨界值時項目的承度，并分析該因素達到臨界值時項目的承受能力。受能力。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析2、目

15、的、目的把握不確定性因素在什么范圍內(nèi)變化時，方案的經(jīng)把握不確定性因素在什么范圍內(nèi)變化時，方案的經(jīng)濟效果最好，在什么范圍內(nèi)變化效果最差，以便對濟效果最好，在什么范圍內(nèi)變化效果最差，以便對不確定性因素實施控制；不確定性因素實施控制；（最大變化幅度）（最大變化幅度）區(qū)分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便選出區(qū)分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便選出敏感性小的，即風(fēng)險小的方案；敏感性小的，即風(fēng)險小的方案；（多方案比選）（多方案比選）找出敏感性強的因素。找出敏感性強的因素。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析3、步驟、步驟選定需要分析的選定需要分析的不確定因素不確定因素。確定敏感性分析的確定敏感性分析的

16、經(jīng)濟評價指標(biāo)經(jīng)濟評價指標(biāo)。計算因不確定因素變動引起的評價指標(biāo)的變動值。計算因不確定因素變動引起的評價指標(biāo)的變動值。敏感性分析圖、敏感性分析表敏感性分析圖、敏感性分析表計算計算敏感度系數(shù)敏感度系數(shù)并對敏感因素進行排序。并對敏感因素進行排序。計算變動因素的計算變動因素的臨界點臨界點。找出找出敏感因素敏感因素。對敏感性分析的結(jié)果進行分析、評價。對敏感性分析的結(jié)果進行分析、評價。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析序序號號不確定因素不確定因素變化率變化率（%）內(nèi)部收益內(nèi)部收益率（率（%）敏感敏感系數(shù)系數(shù)臨界點臨界點（%）臨界值臨界值基本方案基本方案1產(chǎn)品產(chǎn)量（生產(chǎn)品產(chǎn)量（生產(chǎn)負(fù)荷）產(chǎn)負(fù)荷）2產(chǎn)品價格產(chǎn)品價格3主要原材料價主要原材料價格格4建設(shè)投資建設(shè)投資5匯率匯率敏感性分析表敏感性分析表第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析敏感性分析圖敏感性分析圖是通過在坐標(biāo)上做出各個不確定性因素的敏感是通過在坐標(biāo)上做出各個不確定性因素的敏感性曲線，進而確定各個因素的敏感度的一種圖解性曲線，進而確定各個因素的敏感度的一種圖解方法。方法。第四章工程項目風(fēng)險和不確定性分析4、敏感性分析指標(biāo)：、敏感性分析指標(biāo)：敏感度系數(shù)敏感