《4月鋼材價格復(fù)盤建筑鋼材行業(yè)三種減產(chǎn)途徑下對應(yīng)的價格走勢及以來鋼價的走勢預(yù)期.docx》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《4月鋼材價格復(fù)盤建筑鋼材行業(yè)三種減產(chǎn)途徑下對應(yīng)的價格走勢及以來鋼價的走勢預(yù)期.docx（7頁珍藏版）》請在匯文網(wǎng)上搜索。

1、4月鋼材價格復(fù)盤，建筑鋼材行業(yè)三種減產(chǎn)途徑下對應(yīng)的價格走勢及以來鋼價的走勢預(yù)期 一、鋼材價格走出明顯的反轉(zhuǎn)態(tài)勢 1、淡季不弱，旺季持續(xù)反彈 鋼價從2018年11月起自高位開始持續(xù)回落，且價格低迷的表現(xiàn)一直持續(xù)到2019年2月中旬，此后開始走出明顯的反轉(zhuǎn)態(tài)勢。但形容今年的鋼價形態(tài)為“碗底型”反彈走勢，即自進入2019年之后直到春節(jié)前夕，鋼價開始企穩(wěn)，長期穩(wěn)定在一定區(qū)間，在需求尚未復(fù)蘇之前已表現(xiàn)出一定的抗跌性。Myspic鋼價綜合指數(shù)走勢 以上海地區(qū)螺紋鋼價格為例，在2019年1月中旬，價格曾觸碰到3750元/噸的低點，但自2019年春節(jié)復(fù)工之前，螺紋鋼價格基本長期穩(wěn)定在37503800元/噸之間

2、，價格表現(xiàn)韌性十足。待春節(jié)后，下游工地開始陸續(xù)復(fù)工，需求逐漸轉(zhuǎn)暖，螺紋鋼價格一路上揚至4000元/噸以上的水平。上海地區(qū)螺紋鋼價格走勢 二、建筑鋼材行業(yè)短期價格分析 （一）建筑鋼材行業(yè)三種減產(chǎn)途徑下對應(yīng)的價格走勢 從兩個假設(shè)去推演庫存變化，在正常的季節(jié)性下滑規(guī)律下，后期庫存的壓力會非常大。因此淡季減產(chǎn)勢在必行。那么從減產(chǎn)的途徑來分析，主動檢修、環(huán)保限產(chǎn)、虧損減產(chǎn)三種情境下，會面臨不同的價格和成本狀態(tài)。 1、主動檢修 目前鋼廠的利潤已經(jīng)相動力對較薄，華南地區(qū)的長流程螺紋在300元左右，熱軋在150元左右，冷軋已經(jīng)虧損。 鋼廠有主動檢修的動力。如果鋼廠主動檢修的量在周均10萬噸-20萬噸左右，庫存

3、的壓力就可以極大緩釋。原料相對強勢的狀態(tài)也可以緩解。主動減產(chǎn)下，價格下滑的空間較小，且焦炭需求趨弱后有壓價空間，鋼材利潤受影響較小。 長流程利潤短流程利潤 2、環(huán)保限產(chǎn) 如果成材端有環(huán)保等因素造成的限產(chǎn)，當(dāng)前偏低的利潤和價格相對位置下，鋼廠上可漲價，下可打壓原料，利潤會有明顯改善。6月23日唐山市相關(guān)部門發(fā)布了關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知，要求“績效評價為A類的首鋼遷唐、，沿海區(qū)域的首鋼京唐、文豐鋼鐵、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵、縱橫鋼鐵燒結(jié)機（球團）、高爐、轉(zhuǎn)爐、石灰窖限產(chǎn)20%，除此之外，全市其他鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機（球團）、高爐、轉(zhuǎn)爐、石灰窖限產(chǎn)比例不低于50%，高爐扒灰停產(chǎn)”。根據(jù)測算：如

4、果政策執(zhí)行嚴格，合計月度影響鐵水量約516萬噸，減少品種產(chǎn)能約468萬噸，其中影響帶鋼量146萬噸；型鋼30萬噸；螺紋52萬噸；盤螺線材59萬噸；熱卷173萬噸；中厚板7.4萬噸；鋼坯外賣量約62萬噸?？紤]到螺紋上周已經(jīng)減產(chǎn)6萬噸，唐山政策嚴格執(zhí)行會進一步造成周均13萬噸的產(chǎn)量減少，合計周均減產(chǎn)19萬噸，基本降到了推演的與淡季表觀消費較為匹配的產(chǎn)量區(qū)間。螺紋鋼的價格會迅速反彈，鐵礦石成本有所下降，利潤空間迅速釋放。 3、虧損減產(chǎn) 如果持續(xù)保持高產(chǎn)量，月底成材的庫存就會有比較明顯的累積，屆時可能引發(fā)成材-原料的螺旋下跌，造成成材價格、利潤的雙雙下滑，再次演繹去年11月份的低利潤-減產(chǎn)-打壓成本-

5、新的動態(tài)平衡這一路徑。不同的是，今年的利潤本身已經(jīng)很低，且今年原材料偏緊可打壓空間更弱，200-300元的下跌即可完成上述過程。 （二）建筑鋼材行業(yè)中期價格分析：需求環(huán)比走弱概率較低，旺季仍有反彈空間 從第一部分的需求推演來看，下半年需求環(huán)比走弱的可能性較小，9-10月份的旺季需求還會有所保證。在上述三種情景推演下，淡季的鋼廠都必須面臨減產(chǎn)，那么淡季結(jié)束的庫存都在合理范圍內(nèi)，等9-10月份強需求再次出現(xiàn)，有望給鋼廠足夠利潤以再度擴產(chǎn)，那么旺季價格仍有進一步反彈空間。 三、2019年以來鋼價的走勢哪些在年初預(yù)期之中，而哪些又在預(yù)期之外 預(yù)期之中：1、2019年初，在需求淡季期間鋼價自高位繼續(xù)回落調(diào)整；2、春節(jié)后工地復(fù)工，需求轉(zhuǎn)暖，鋼價開始反彈。 預(yù)期之外：1、螺紋鋼在低迷時期價格長期穩(wěn)定在37503800元/噸的支撐位，好于市場預(yù)期；2、進入傳統(tǒng)旺季后，鋼價強勢反彈，快速突破4000元/噸，超出市場預(yù)期。