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1、精選文檔財(cái)務(wù)管理計(jì)算公式整理匯總第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、基本的財(cái)務(wù)比率（一）變現(xiàn)能力比率1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債2、速動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）流動(dòng)負(fù)債3、保守速動(dòng)比率（現(xiàn)金短期證券應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈額）流動(dòng)負(fù)債（二）資產(chǎn)管理比率1、營(yíng)業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360存貨周轉(zhuǎn)率3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率“銷售收入”數(shù)據(jù)來自利潤(rùn)表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。4、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入平均流動(dòng)資產(chǎn)5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入平均資產(chǎn)總額（三）負(fù)債比率1、資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總

2、額資產(chǎn)總額）100%2、產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額股東權(quán)益）100%3、有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）100%4、已獲利息倍數(shù)息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率長(zhǎng)期負(fù)債（流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債）5、影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素（1）長(zhǎng)期租賃（2）擔(dān)保責(zé)任（3）或有項(xiàng)目（四）盈利能力比率1、銷售凈利率（凈利潤(rùn)銷售收入）100%2、銷售毛利率（銷售收入銷售成本）銷售收入100%3、資產(chǎn)凈利率（凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額）100%4、凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)100%二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用（一）杜幫財(cái)務(wù)分析體系1、權(quán)益乘數(shù)1（1-資產(chǎn)負(fù)債率）2、權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘

3、數(shù)（二）上市公司財(cái)務(wù)比率1、每股收益凈利潤(rùn)年末普通股份總數(shù)（凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利）（年度股份總數(shù)年度末優(yōu)先股數(shù)）2、市盈率市盈率（倍數(shù)）普通股每股市價(jià)普通股每股收益3、每股股利每股股利股利總額年末普通股股份總數(shù)4、股票獲利率股票獲利率普通股每股股利普通股每股市價(jià)100%5、股利支付率股利支付率（普通股每股股利普通股每股凈收益）100%6、股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù)普通股每股凈收益普通股每股股利1股利支付率7、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)年度末股東權(quán)益年度末普通股數(shù)8、市凈率市凈率（倍數(shù)）每股市價(jià)每股凈資產(chǎn)（三）現(xiàn)金流量分析1、流動(dòng)性分析（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~本期到期的債務(wù)（2）現(xiàn)

4、金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~流動(dòng)負(fù)債（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~債務(wù)總額2、獲取現(xiàn)金能力分析（1）銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~銷售額（2）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~普通股股數(shù)（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~全部資產(chǎn)100%3、財(cái)務(wù)彈性分析（1）現(xiàn)金滿足投資比率現(xiàn)金滿足投資比率近5年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~之和近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~每股現(xiàn)金股利第三章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的步驟1、銷售預(yù)測(cè) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷售預(yù)測(cè)。2、估計(jì)

5、需要的資產(chǎn)3、估計(jì)收入、費(fèi)用和保留盈余4、估計(jì)所需融資二、銷售百分比法（一）根據(jù)銷售總額確定融資需求1、確定銷售百分比2、計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債3、預(yù)計(jì)留存收益增加額留存收益增加預(yù)計(jì)銷售額計(jì)劃銷售凈利率（1-股利率）4、計(jì)算外部融資需求外部融資需求預(yù)計(jì)總資產(chǎn)預(yù)計(jì)總負(fù)債預(yù)計(jì)股東權(quán)益（二）根據(jù)銷售增加量確定融資需求融資需求資產(chǎn)增加負(fù)債自然增加留存收益增加（資產(chǎn)銷售百分比新增銷售額）（負(fù)債銷售百分比新增銷售額）計(jì)劃銷售凈利率計(jì)劃銷售額（1股利支付率）三、外部融資銷售增長(zhǎng)比外部融資銷售增長(zhǎng)比資產(chǎn)銷售百分比負(fù)債銷售百分比計(jì)劃銷售凈利率（1+增長(zhǎng)率）增長(zhǎng)率（1-股利支付率）四、內(nèi)含增長(zhǎng)率如果不能或不

6、打算從外部融資，則只能靠?jī)?nèi)部積累，從而限制了銷售的增長(zhǎng)。此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率，稱為“內(nèi)含增長(zhǎng)率”。五、可持續(xù)增長(zhǎng)率概念：是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的最大比率。其中：經(jīng)營(yíng)效率體現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率。財(cái)務(wù)政策體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率。1、根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率股東權(quán)益增長(zhǎng)率期初權(quán)益資本凈利率本期收益留存率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收益留存率期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2、根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率 3、可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率的聯(lián)系：（1）如果某一年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長(zhǎng)率、上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率以及本年的

7、可持續(xù)增長(zhǎng)率三者相等。這種增長(zhǎng)狀態(tài)，可稱之為平衡增長(zhǎng)。（2）如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增長(zhǎng)，則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率會(huì)超過上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。（3）如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，則實(shí)際銷售增長(zhǎng)就會(huì)低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。（4）如果公式中的4項(xiàng)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限水平，單純的銷售增長(zhǎng)無助于增加股東財(cái)富。第四章財(cái)務(wù)估價(jià)一、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（一）復(fù)利終值Sp（1+i）其中：（1+i）被稱為復(fù)利終值系數(shù)，符號(hào)用（，i，n）表示。（二）復(fù)利現(xiàn)值Ps（1+i） 其中：（1

8、+i）被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號(hào)用（，i，n）表示。（三）復(fù)利息ISP（四）名義利率與實(shí)際利率i（1+）-1式中：r名義利率；M每年復(fù)利次數(shù)；i實(shí)際利率。（五）普通年金終值和現(xiàn)值1、普通年金終值S=A 式中是普通年金1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，記作（,i,n）,稱為年金終值系數(shù)。2、償債基金As 式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（,i,n）。3、普通年金現(xiàn)值PA式中稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（,i,n）4 、投資回收系數(shù)AP式中是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為投資回收系數(shù)，記作（,i,n）。（六）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值1、預(yù)付年金終值SA-1式中的-1是預(yù)付年金終值系數(shù)。它和普

9、通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可記作（,i,n+1）-1。2、預(yù)付年金現(xiàn)值計(jì)算PA+1 式中+1是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，可記作（，I，n-1）+1。（七）遞延年金1、第一種方法：是把遞延年金視為N期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。 P=A(P/A,i,n) P=P(1+i)0 1 2 3 4 5 6 7 100 100 100 100第二種方法：是假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，先求出（MN）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實(shí)際并未支付的遞延期（M）的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果。PA（P/A，i，m+n） P=A（P/A，

10、i，m） P= P- P（八）永續(xù)年金PA二、債券估價(jià)（一）債券估價(jià)的基本模型PV+ 式中：PV債券價(jià)值I每年的利息M到期的本金i貼現(xiàn)率 n債券到期前的年數(shù)（二）債券價(jià)值與利息支付頻率1、純貼現(xiàn)債券：是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付（F）的債券。 PV 2、平息債券：是指利息在到期時(shí)間內(nèi)平均支付的債券。PV+式中：m年付利息次數(shù)；N到期時(shí)間的年數(shù)；i每年的必要報(bào)酬率；M面值或到期日支付額。3、永久債券：是指沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券。PV（三）債券的收益率購(gòu)進(jìn)價(jià)格每年利息年金現(xiàn)值系數(shù)面值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)VI（P/A，i，n）M（P/S，i，n）用試誤法求式中的i值即可。 i=i

11、+(i-i) 也可用簡(jiǎn)便算法求得近似結(jié)果：i=100%式中：I每年的利息M到期歸還的本金；P買價(jià)；N年數(shù)。三、股票估價(jià)（一）股票評(píng)價(jià)的基本模式P 式中：Dt年的股利；股利多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因素。R-貼現(xiàn)率；t-年份。（二）零成長(zhǎng)股票的價(jià)值PDR（三）固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值P式中：DD（1+g）；D為今年的股利值；g股利增長(zhǎng)率。（四）非固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值采用分段計(jì)算，確定股票的價(jià)值。（五）股票的收益率R+g 式中：-股利收益率g股利增長(zhǎng)率，或稱為股價(jià)增長(zhǎng)率和資本利得收益率。P是股票市場(chǎng)形成的價(jià)格。四、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬（一）單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬1、預(yù)期值預(yù)期值（）式中：P第i種結(jié)果出現(xiàn)的概

12、率；K第i種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期報(bào)酬率；N所有可能結(jié)果的數(shù)目。2、離散程度（方差和標(biāo)準(zhǔn)差）表示隨機(jī)變量離散程度的量數(shù)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差。（1）方差總體方差樣本方差（2）標(biāo)準(zhǔn)差總體標(biāo)準(zhǔn)差樣本標(biāo)準(zhǔn)差總體，是指我們準(zhǔn)備加以測(cè)量的一個(gè)滿足指定條件的元素或個(gè)體的集合，也稱母體。樣本，就是這種從總體中抽取部分個(gè)體的過程稱為“抽樣”，所抽得部分稱為“樣本”式中：n表示樣本容量（個(gè)數(shù)），n-1稱為自由度。在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中使用的樣本量都很大，沒有必要區(qū)分總體標(biāo)準(zhǔn)差和樣本標(biāo)準(zhǔn)差。在已經(jīng)知道每個(gè)變量值出現(xiàn)概率的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差可以按下式計(jì)算：標(biāo)準(zhǔn)差（）變化系數(shù)是從相對(duì)角度觀察的差異和離散程度。其公式為：變化系數(shù)（二）投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬1、預(yù)期報(bào)酬率 r= 式中：r是第j種證券的預(yù)期報(bào)酬率；A是第j種證券的在全部投資額中的比重；M是組合中的證券種類總數(shù)。2、標(biāo)準(zhǔn)差式中：m組合內(nèi)證券種類總數(shù)；