多重因素推升聚乙烯價格 1LLDPE 觀點(diǎn) LLDPE 在國內(nèi)通脹因素的推動下，期貨與現(xiàn)貨價格同步走高，目前原油價格持續(xù)走穩(wěn)，大商所 L1105 合約近期在資金的推動下，將再次出現(xiàn)一輪中期（2-3周）的上升行情。亞洲乙烯價格因供應(yīng)緊張出現(xiàn)暴漲，受成本推動國內(nèi)聚乙烯快速拉升。春節(jié)后新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，及海外貨源涌入打壓國內(nèi)聚乙烯價格。臨近春節(jié),因市場信心恢復(fù),演繹一波上升行情。2 2內(nèi)容概要 國內(nèi)商品氛圍解析 國內(nèi)商品氛圍解析 聚乙烯市場統(tǒng)計分析 聚乙烯市場統(tǒng)計分析 技術(shù)分析與操作策略 技術(shù)分析與操作策略3 3一、國內(nèi)商品氛圍解析 中國通脹壓力明顯 美國通脹預(yù)期開始顯現(xiàn)4 4一、國內(nèi)商品氛圍解析中國近期呈現(xiàn)熱錢加速流入現(xiàn)象（單位：億元）美聯(lián)儲對第二輪量化寬松政策的預(yù)期，促使流動性推升全球資產(chǎn)價格 人民幣的快速升值，推動熱錢蜂擁進(jìn)入中國 今年二月份開始中國再次陷入負(fù)利率時期，極易出現(xiàn)儲蓄搬家現(xiàn)象 結(jié)論：資金追捧，國內(nèi)商品價格仍有上升空間，屬于多頭氛圍5 5二、聚乙烯市場統(tǒng)計分析 原油持倉比例圖 美元指數(shù)持倉比例圖 美元非商業(yè)多頭凈持倉比例已由10 年度的高點(diǎn)69.54 逐步回落8.43 原油非商業(yè)多頭凈持倉比例開始逐步回升至7.09%，但離統(tǒng)計的高點(diǎn)10%仍有上升空間 結(jié)論：原油價格近期仍有上漲空間,為下游產(chǎn)品提供支撐6 6二、聚乙烯市場統(tǒng)計分析 石腦油裂解價差正態(tài)分布圖 聚乙烯原料價格走勢圖 目前石腦油與乙烯價差為 261 美元/噸,繼續(xù)收斂空間有限7 7二、聚乙烯市場統(tǒng)計分析聚乙烯與原油比值模型圖(左軸單位:元/噸)聚乙烯期貨價格與比值模型圖出現(xiàn)聚合后，期貨價格將出現(xiàn)大幅波動 模型結(jié)論：當(dāng)原油價格為80 美元/桶時,聚乙烯期貨對應(yīng)價格為 11350 元/噸;當(dāng)原油價格為85 美元/桶時,聚乙烯期貨對應(yīng)價格為 12000 元/噸;當(dāng)原油價格為90 美元/桶時,聚乙烯期貨對應(yīng)價格為 12750 元/噸;當(dāng)原油價格為95 美元/桶時,聚乙烯期貨對應(yīng)價格為 13600 元/噸結(jié)論：目前期貨價格與模型對比處于偏低水平,后期上漲空間較大8 8二、聚乙烯市場統(tǒng)計分析國內(nèi) 聚乙烯季節(jié)消費(fèi)走勢圖結(jié)論：據(jù)統(tǒng)計聚乙烯現(xiàn)貨市場年度高點(diǎn)出現(xiàn)在11 月中旬9 9二、聚乙烯市場統(tǒng)計分析聚乙烯期貨市場呈資金凈流入現(xiàn)象結(jié)論：資金流入有利于推動聚乙烯期貨價格繼續(xù)上漲10 10二、聚乙烯市場統(tǒng)計分析 作用：以波動比率（近月價格與均線偏離度/遠(yuǎn)月價格與均線偏離度）來衡量合約間的相對強(qiáng)弱 理論：波動比率處于上升階段時，市場上漲預(yù)期較強(qiáng)，遠(yuǎn)月升水繼續(xù)拉大或遠(yuǎn)月貼水縮小；波動比率變化劇烈時，價格波動幅度小，但當(dāng)波動比率出現(xiàn)拐點(diǎn)時，價差擴(kuò)大 結(jié)論：后期L1105 合約的上漲空間大于 L1101,建議多單選擇 L1105 合約聚乙烯期貨市場波動比率分析11 11三、技術(shù)分析與操作策略L1105 江恩輪中輪 先驗(yàn)結(jié)構(gòu)理論 12 12三、技術(shù)分析與操作策略買入點(diǎn)位：12200(30%)止損價格：12000贏利目標(biāo)：12750、12950加倉計劃：突破12500時如倉量配合,贏利部分可加倉，但倉位控制50以下出倉計劃：12750（50%）、12950（100%）資金收益比：11 22；4 13 13400-8888-16014