《第章 利用財(cái)務(wù)報(bào)表 .pptx》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《第章 利用財(cái)務(wù)報(bào)表 .pptx（31頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)趨R文網(wǎng)上搜索。

1、Chapter 3利用財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表比率分析比率分析比率分析比率分析杜邦恒等式杜邦恒等式杜邦恒等式杜邦恒等式Prufrock公司資產(chǎn)負(fù)債表(單位：100萬(wàn)美元)資產(chǎn)資產(chǎn)2004年年2005年年負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益2004年年2005年年現(xiàn)金現(xiàn)金8498 應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款312344應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款165188 應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)231196存貨存貨393422 流動(dòng)負(fù)債小計(jì)流動(dòng)負(fù)債小計(jì)543540流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)642708 長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債531457廠房和設(shè)備凈值廠房和設(shè)備凈值27312880普通股本與溢繳股本普通股本與溢繳股本50055

2、0留存收益留存收益17992041所有者權(quán)益小計(jì)所有者權(quán)益小計(jì)22992591資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額33733588負(fù)債及所有者權(quán)益總負(fù)債及所有者權(quán)益總額額33733588Prufrock公司2005年度利潤(rùn)表 (單位：100萬(wàn)美元)銷售收入銷售收入2311銷售成本銷售成本1344折舊折舊276息稅前盈余息稅前盈余691利息支出利息支出141應(yīng)稅所得額應(yīng)稅所得額550所得稅（所得稅（34%）187凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)363 股利股利121 留存收益增加留存收益增加242現(xiàn)金的來(lái)源和運(yùn)用跟蹤企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的變動(dòng)，去發(fā)現(xiàn)企業(yè)在某一段時(shí)期是如何獲取現(xiàn)金和花費(fèi)現(xiàn)金的。分析Prufrock公司的資產(chǎn)負(fù)債表。(單位：

3、100萬(wàn)美元)現(xiàn)金來(lái)源：現(xiàn)金來(lái)源：應(yīng)付帳款增加應(yīng)付帳款增加32普通股本增加普通股本增加50留存收益增加留存收益增加242來(lái)源總計(jì)來(lái)源總計(jì)324現(xiàn)金運(yùn)用：現(xiàn)金運(yùn)用：應(yīng)收帳款增加應(yīng)收帳款增加23存貨增加存貨增加29應(yīng)付票據(jù)減少應(yīng)付票據(jù)減少35長(zhǎng)期負(fù)債減少長(zhǎng)期負(fù)債減少74取得固定資產(chǎn)凈取得固定資產(chǎn)凈值值149運(yùn)用總計(jì)運(yùn)用總計(jì)310現(xiàn)金凈增加額現(xiàn)金凈增加額14現(xiàn)金流量表Prufrock公司2005年度現(xiàn)金流量表（具體格式因人而異）年初現(xiàn)金84 取得固定資產(chǎn)-425經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)自投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金-425凈利潤(rùn)363 籌資活動(dòng)折舊276 應(yīng)付票據(jù)減少-35應(yīng)付帳款增加32 長(zhǎng)期負(fù)債減少-74應(yīng)收帳款增加-2

4、3 派發(fā)股利-121存貨增加-29 普通股本增加50來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金619 來(lái)自籌資活動(dòng)的凈現(xiàn)金-180投資活動(dòng)現(xiàn)金凈增加額14年末現(xiàn)金98現(xiàn)金流量表Prufrock公司2005年度現(xiàn)金來(lái)源和運(yùn)用表 (單位：100萬(wàn)美元)年初現(xiàn)金84 應(yīng)收帳款增加23現(xiàn)金來(lái)源存貨增加29凈利潤(rùn)363 應(yīng)付票據(jù)減少35折舊276 長(zhǎng)期負(fù)債減少74應(yīng)付帳款增加32 取得固定資產(chǎn)425普通股本增加50 派發(fā)股利121資金來(lái)源總計(jì)721 現(xiàn)金運(yùn)用總計(jì)707現(xiàn)金運(yùn)用現(xiàn)金凈增加額14年末現(xiàn)金98比較分析縱向分析：同比報(bào)表橫向分析：同基報(bào)表（趨勢(shì)分析）同比數(shù)據(jù)、同基數(shù)據(jù)、同比和同基結(jié)合數(shù)據(jù)的計(jì)算方法。（P39）對(duì)Pru

5、frock公司進(jìn)行比較分析。比率分析1財(cái)務(wù)比率financial ratio2不同的人根據(jù)不同的資料來(lái)源，所采用的方法很少會(huì)完全一致。3如果你正在采用比率分析作為分析的工具，你應(yīng)該仔細(xì)地描述你是如何計(jì)算它們每一個(gè)的；如果你正在對(duì)你的數(shù)據(jù)和來(lái)自其他來(lái)源的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，你應(yīng)該確切地了解那些數(shù)據(jù)是如何計(jì)算出來(lái)的。比率分析4針對(duì)每一個(gè)比率應(yīng)注意：它是如何計(jì)算出來(lái)的？它是用來(lái)計(jì)量什么的？意義何在？計(jì)量的單位是什么？比率數(shù)值的高低說(shuō)明的是什么含義？這些數(shù)值可能會(huì)產(chǎn)生哪些誤導(dǎo)？怎樣才能改進(jìn)這些計(jì)量指標(biāo)？短期償債能力（流動(dòng)性）比率1流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債3現(xiàn)金比率

6、=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債4凈營(yíng)運(yùn)資本對(duì)資產(chǎn)總額的比率 =凈營(yíng)運(yùn)資本/資產(chǎn)總額5間隔時(shí)間指標(biāo)=流動(dòng)資產(chǎn)/日均經(jīng)營(yíng)成本長(zhǎng)期償債能力（財(cái)務(wù)杠桿）比率1總負(fù)債率=（資產(chǎn)總額-權(quán)益總額）/資產(chǎn)總額2債務(wù)權(quán)益率=債務(wù)總額/權(quán)益總額3權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/權(quán)益總額4長(zhǎng)期負(fù)債率 =長(zhǎng)期負(fù)債/（長(zhǎng)期負(fù)債+權(quán)益總額）5利息保障倍數(shù)=EBIT/利息6現(xiàn)金涵蓋率=（EBIT+折舊）/利息資產(chǎn)利用（周轉(zhuǎn)）比率1存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率2應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收帳款 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率=銷售收入/凈營(yíng)運(yùn)資本4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)凈值5總

7、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)總額獲利能力比率/市場(chǎng)價(jià)值比率1利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額2資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額3權(quán)益報(bào)酬率（ROE）=凈利潤(rùn)/權(quán)益總額4市價(jià)盈余比率=每股價(jià)格/每股盈余5市價(jià)賬面價(jià)值比率 =每股市價(jià)/每股帳面價(jià)值杜邦恒等式ROE=凈利潤(rùn)/權(quán)益總額 =（凈利潤(rùn)/資產(chǎn)）（資產(chǎn)/權(quán)益總額）=ROA 權(quán)益乘數(shù) =ROA （1+債務(wù)權(quán)益率）=（凈利潤(rùn)/銷售收入）（銷售收入/資產(chǎn)）權(quán)益乘數(shù) =利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) =經(jīng)營(yíng)效率資產(chǎn)使用效率財(cái)務(wù)杠桿 GM通用汽車公司1989年GM的ROE是12.1%，2003年GM的ROE是44.1%，分析其原因？GM的利潤(rùn)率從3.4%下降到

8、了1.8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.71上升到了0.73，ROA（資產(chǎn)報(bào)酬率）從2.4%下降到了1.3%。ROE=利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)General Mills通用磨坊財(cái)務(wù)報(bào)表利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表銷售收入10769 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債銷售成本5946 現(xiàn)金695 應(yīng)付帳款1296毛利4823 應(yīng)收帳款1196 應(yīng)付票據(jù)1202SG&A2419 存貨1707 其他637折舊374合計(jì)3598合計(jì)3135EBIT2030利息526 固定資產(chǎn)15181 長(zhǎng)期負(fù)債10901EBT1504稅504權(quán)益合計(jì)4743凈利潤(rùn)1000 資產(chǎn)總額18779負(fù)債和權(quán)益總額18779General Mills通用磨坊杜邦分

9、析權(quán)益報(bào)酬率權(quán)益報(bào)酬率21.08%資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率5.33%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)3.96利潤(rùn)率利潤(rùn)率9.29%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.573凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)1000美元美元銷售收入銷售收入10769美元美元銷售收入銷售收入10769美元美元資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額18779美元美元General Mills通用磨坊杜邦分析凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)1000美元美元成本總額成本總額9769美元美元銷售收入銷售收入10769美元美元銷售成本銷售成本5946美元美元折舊折舊374美元美元利息利息526美元美元稅稅504美元美元SG&A費(fèi)用費(fèi)用2419美元美元General Mills通用磨坊杜邦分析資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額187

10、79美元美元流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)3598美元美元固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)15181美元美元現(xiàn)金現(xiàn)金695美元美元應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款1196美元美元存貨存貨1707美元美元飛利浦公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)資產(chǎn)2004年年2005年年負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益2004年年2005年年現(xiàn)金現(xiàn)金210215 應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款207298應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款355310 應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)17151427存貨存貨507328 流動(dòng)負(fù)債小計(jì)流動(dòng)負(fù)債小計(jì)19221725流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)1072853 長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債19872308廠房和設(shè)備凈值廠房和設(shè)備凈值60856527普通股本與溢繳股本普通股本與溢繳股本10001

11、000留存收益留存收益22482347所有者權(quán)益小計(jì)所有者權(quán)益小計(jì)32483347資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額71577380負(fù)債及所有者權(quán)益總負(fù)債及所有者權(quán)益總額額71577380飛利浦公司2005年度利潤(rùn)表銷售收入銷售收入4053銷售成本銷售成本2780折舊折舊550息稅前盈余息稅前盈余723利息支出利息支出502應(yīng)稅所得額應(yīng)稅所得額221所得稅（所得稅（34%）75凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)146 股利股利47 留存收益增加留存收益增加99飛利浦公司n3.1 現(xiàn)金來(lái)源與運(yùn)用考察飛利浦公司的下列資產(chǎn)負(fù)債表。計(jì)算不同賬戶的變動(dòng)，辨別它們是現(xiàn)金來(lái)源的變動(dòng)還是現(xiàn)金運(yùn)用的變動(dòng)。主要的現(xiàn)金來(lái)源和現(xiàn)金運(yùn)用有哪些？在這一年里，公

12、司的流動(dòng)性是變強(qiáng)了還是變?nèi)趿?？在這一年里，現(xiàn)金發(fā)生了什么變化？飛利浦公司n3.2 同比報(bào)表以下是飛利浦公司最近的利潤(rùn)表。根據(jù)這些信息編制一份同比利潤(rùn)表。你如何解釋標(biāo)準(zhǔn)化的凈利潤(rùn)？銷售成本占銷售收入的百分比是多少？飛利浦公司n3.3 財(cái)務(wù)比率根據(jù)以上兩道題中的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，計(jì)算2005年度的下列比率：n流動(dòng)比率n速動(dòng)比率n現(xiàn)金比率n存貨周轉(zhuǎn)率飛利浦公司n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率n存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)n總負(fù)債率n長(zhǎng)期負(fù)債率n利息保障倍數(shù)n現(xiàn)金涵蓋率飛利浦公司3.4 ROE和杜邦恒等式計(jì)算飛利浦公司2005年的ROE，并用杜邦恒等式將你的答案分解成幾個(gè)組成部分。練習(xí)n1.流動(dòng)比率下列活動(dòng)對(duì)于企

13、業(yè)的流動(dòng)比率有什么影響？假設(shè)凈營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)。a.采購(gòu)存貨；b.給供應(yīng)商付款；c.償還短期銀行借款；d.提前償還長(zhǎng)期債務(wù)；e.客戶支付賒欠款項(xiàng)；f.按成本出售存貨；g.為獲取利潤(rùn)而出售存貨。n2.流動(dòng)比率和速動(dòng)比率最近幾年，Dixie公司的流動(dòng)比率上升得很快。與此同時(shí)，速動(dòng)比率卻下降了。這是怎么回事？公司的流動(dòng)性有沒(méi)有增強(qiáng)？n3.流動(dòng)比率請(qǐng)解釋一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率等于0.50意味著什么。如果這家企業(yè)的流動(dòng)比率為1.50，是不是更好一些？如果是15.0呢？解釋你的答案。練習(xí)n4.財(cái)務(wù)比率請(qǐng)全面解釋下列財(cái)務(wù)比率能夠提供企業(yè)的哪些方面的信息：a.速動(dòng)比率；b.現(xiàn)金比率；c.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；d.權(quán)益乘數(shù)；

14、e.長(zhǎng)期負(fù)債率；f.利息保障率；g.利潤(rùn)率；h.資產(chǎn)報(bào)酬率；i.權(quán)益報(bào)酬率；j.市價(jià)盈余比率。n5.標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)表同比財(cái)務(wù)報(bào)表揭示了公司的哪些方面的信息？這些同比報(bào)表的最佳應(yīng)用是什么？同基年度報(bào)表的目的是什么？你在什么情況下會(huì)利用它們？練習(xí)n6.同業(yè)分析請(qǐng)解釋同業(yè)分析指的是什么。作為一名財(cái)務(wù)管理人員，你會(huì)如何利用同業(yè)分析的結(jié)果來(lái)評(píng)價(jià)你的企業(yè)的業(yè)績(jī)？同業(yè)組與理想組有什么區(qū)別？n7.杜邦恒等式為什么杜邦恒等式是分析企業(yè)業(yè)績(jī)的一個(gè)很有價(jià)值的工具？請(qǐng)討論與ROE本身比起來(lái)，它能揭示哪些方面的信息。練習(xí)n8.特定行業(yè)比率特定的行業(yè)有時(shí)會(huì)采用特定的比率。例如，所謂的賬面訂單比率（book-to-bill r

15、atio）就是半導(dǎo)體制造商所密切關(guān)注的。0.93的比率表明在一段時(shí)期內(nèi)，每發(fā)出價(jià)值100美元的芯片中，只收到了價(jià)值93美元的新訂單。比起9月份的0.96來(lái)，2003年10月，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)的賬面訂單比率達(dá)到1.01，這一比率從2002年8月的1.02開(kāi)始連續(xù)14個(gè)月在1.0以上。2002年10月的賬面訂單比率達(dá)到0.78的低點(diǎn)。2003年10月的3個(gè)月全球平均訂貨量為8.734億美元，比9月的水平上升了8%。這個(gè)比率所要測(cè)度的是什么？你認(rèn)為它為什么會(huì)受到這么密切的關(guān)注？練習(xí)n9.特定行業(yè)比率所謂的“同店銷售量”（same-store sales）對(duì)于像麥當(dāng)勞和西爾斯這樣的公司來(lái)講是一個(gè)非常重要的計(jì)量指標(biāo)。顧名思義，考察同店銷售量意味著比較同一家店鋪或餐廳在兩個(gè)不同的時(shí)點(diǎn)上的收入。為什么公司對(duì)同店銷售量的關(guān)注超過(guò)了銷售收入總額？n10.特定行業(yè)比率利用標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)信息的方法除了本章中所討論的那些以外，還有很多種。其目的通常是為了比較而將企業(yè)置于相同的基礎(chǔ)之上。以汽車制造商為例，通常采用單輛數(shù)據(jù)來(lái)表示銷售收入、成本和利潤(rùn)。對(duì)于下列每一個(gè)產(chǎn)業(yè)而言，舉出一個(gè)實(shí)際的公司作為例子，并且討論一個(gè)或多個(gè)可能有助于使財(cái)務(wù)信息標(biāo)準(zhǔn)化的方法：a.公用事業(yè)；b.大型零售商；c.航空公司；d.在線服務(wù)；e.醫(yī)院；f.大學(xué)教材出版商。