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1、鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系財務管理學第三章 財務報表分析鄭州大學管理鄭州大學管理工程工程學院學院第三章第三章 財務報表分析財務報表分析n n學學習目目標n n1、理解短期、理解短期償債能力、能力、長期期償債能力、能力、資產(chǎn)管理能力分析指管理能力分析指標；n n2、掌握盈利能力分析、市、掌握盈利能力分析、市場價價值分析主要指分析主要指標；n n3、重點掌握杜邦、重點掌握杜邦財務分析體系的分析體系的應用；用；n n4、了解、了解財務狀況的其他狀況的其他綜合合評價方法。價方法。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第三章第三章 財務報表分析財務報表分析n

2、n第一第一節(jié) 財務報表分析概述表分析概述n n第二第二節(jié) 償債能力分析能力分析n n第三第三節(jié) 營運能力分析運能力分析n n第四第四節(jié) 盈利能力分析盈利能力分析n n第五第五節(jié) 杜邦分析體系杜邦分析體系鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n財務報表分析即公司表分析即公司財務分析，它是以分析，它是以財務報表表為基基礎結(jié)合公司其他合公司其他財務資料，運料，運用用財務報表分析的各種方法，系表分析的各種方法，系統(tǒng)地分析地分析和和評價公司到目前價公司到目前為止的止的經(jīng)營狀況和狀況和財務狀況，以及狀況，以及財務變化化趨勢，為公司有關(guān)利公司有關(guān)利益主體提供決

3、策依據(jù)。益主體提供決策依據(jù)。n n本本節(jié)簡要介要介紹財務報表分析的目的、內(nèi)容、表分析的目的、內(nèi)容、程序、方法及分析中存在的程序、方法及分析中存在的問題。第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n一、一、財務報表分析的目的、內(nèi)容與程序表分析的目的、內(nèi)容與程序n n（一）分析主體：（一）分析主體：財務分析的不同主體出分析的不同主體出于不同的利益考于不同的利益考慮，在，在對企企業(yè)進行行財務分分析析時有著各自不同的要求，使得他有著各自不同的要求，使得他們的的財務分析目的既有共性又有不同的分析目的既有共性又有不同的側(cè)重。重。n n1、投、投資人；人；2、債權(quán)人；人；3、經(jīng)營者；者；n n4、供

4、、供應商；商；5、主要客、主要客戶；n n6、政府部、政府部門；7、雇、雇員和工會。和工會。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n一、一、財務報表分析的目的、內(nèi)容與程序表分析的目的、內(nèi)容與程序n n（二）基本目的是：（二）基本目的是：n n1、評價企價企業(yè)的的財務狀況狀況 n n2、評價企價企業(yè)的的資產(chǎn)管理水平管理水平 n n3、評價企價企業(yè)的的獲利能力利能力 n n4、評價企價企業(yè)的的發(fā)展展趨勢 鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n一、一、一、一、財務報財務報表分析的目的、內(nèi)容與程序表分析的

5、目的、內(nèi)容與程序表分析的目的、內(nèi)容與程序表分析的目的、內(nèi)容與程序n n（三）（三）（三）（三）財務財務分析的內(nèi)容可以按照不同的分析的內(nèi)容可以按照不同的分析的內(nèi)容可以按照不同的分析的內(nèi)容可以按照不同的標標準分準分準分準分類類：n n1 1、按、按、按、按財務財務分析的主體不同可分分析的主體不同可分分析的主體不同可分分析的主體不同可分為為內(nèi)部分析和外部分析內(nèi)部分析和外部分析內(nèi)部分析和外部分析內(nèi)部分析和外部分析 n n2 2、按、按、按、按財務財務分析的分析的分析的分析的對對象不同可分象不同可分象不同可分象不同可分為為資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債表分析表分析表分析表分析、利利利利潤潤表分析表分析表分析表分析和和

6、和和現(xiàn)現(xiàn)金流量表分析金流量表分析金流量表分析金流量表分析 n n3 3、按、按、按、按財務財務分析的方法不同可分分析的方法不同可分分析的方法不同可分分析的方法不同可分為為比率分析比率分析比率分析比率分析、比比比比較較分析分析分析分析和和和和趨勢趨勢分析分析分析分析 n n4 4、按、按、按、按財務財務分析的目的不同可分分析的目的不同可分分析的目的不同可分分析的目的不同可分為償債為償債能力分析、能力分析、能力分析、能力分析、營營運運運運能力分析、能力分析、能力分析、能力分析、獲獲利能力分析、利能力分析、利能力分析、利能力分析、現(xiàn)現(xiàn)金流量分析等。金流量分析等。金流量分析等。金流量分析等。鄭州大學管

7、理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n財務分析的基本程序是指分析公司分析的基本程序是指分析公司財務狀況的基本步狀況的基本步驟或或過程，主要包括：程，主要包括：n n（一）確定分析內(nèi)容（一）確定分析內(nèi)容 n n（二）搜集有關(guān)的信息（二）搜集有關(guān)的信息資料料 n n（三）（三）選擇適當?shù)姆治龇椒ㄟm當?shù)姆治龇椒╪ n（四）（四）發(fā)現(xiàn)財務管理中存在的管理中存在的問題 n n（五）提出改善（五）提出改善財務狀況的具體方案狀況的具體方案 鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n一、一、財務報表分析的目的、內(nèi)容與程序表分

8、析的目的、內(nèi)容與程序n n財務分析的直接分析的直接結(jié)果，就是果，就是對分析者所關(guān)分析者所關(guān)心的心的問題得出比得出比較清晰的清晰的結(jié)論，從而，從而為自自己的后期行己的后期行為選擇提供必要的依據(jù)。提供必要的依據(jù)。n n企企業(yè)進行行財務分析的最分析的最終目的是目的是為財務決決策提供依據(jù)。策提供依據(jù)。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n二、二、財務報表分析的方法表分析的方法n n財務報表分析方法主要有比率分析法、比表分析方法主要有比率分析法、比較分析法、分析法、綜合分析法和合分析法和趨勢分析法。分析法。n n1、比率分析法：、比率分析法：是指通是指通

9、過計算算財務指指標的比的比率來確定由此反映出的公司率來確定由此反映出的公司經(jīng)濟活活動變動情況情況的分析方法。的分析方法。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n1、比率分析法：、比率分析法：n n常用的常用的財務比率可分比率可分為以下四以下四類：n n(1)反映公司反映公司償債能力的比率指能力的比率指標。n n(2)反映公司反映公司營運能力的比率指運能力的比率指標。n n(3)反映公司盈利能力的比率指反映公司盈利能力的比率指標。n n(4)反映公司價反映公司價值的比率指的比率指標。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述

10、財務報表分析概述n n2、比、比較分析法分析法n n比比較分析法是將公司的分析法是將公司的財務指指標與同行與同行業(yè)其他企其他企業(yè)或行或行業(yè)平均水平相比平均水平相比較，找出本，找出本公司的差距或存在的公司的差距或存在的問題，客，客觀地地評價公價公司的司的經(jīng)營水平和水平和財務狀況，提出改狀況，提出改進建建議。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n3、綜合分析法合分析法n n綜合分析法是將公司的各種合分析法是將公司的各種財務指指標綜合合在一起，全面地在一起，全面地評價公司的價公司的財務狀況和公狀況和公司的價司的價值，綜合分析可以采用的方法有：合分析可

11、以采用的方法有：n n(1)加加權(quán)評分法，如沃分法，如沃爾評分法。分法。n n(2)杜邦分析法。杜邦分析法。n n(3)其他定性或定量的方法如：托其他定性或定量的方法如：托賓Q比率、比率、公司自然增公司自然增長率、市率、市場附加附加值(MVA)和和經(jīng)濟附加附加值(EVA)等方法。等方法。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n4.趨勢分析法分析法n n趨勢分析是利用公司兩期或兩期以上會分析是利用公司兩期或兩期以上會計報表中同一指表中同一指標或比率指或比率指標數(shù)據(jù)，分析數(shù)據(jù)，分析單個指個指標或或綜合指合指標的的變化化趨勢、變化原因?；颉Ｚ厔莘治?/p>

12、常用的方法有兩種：分析常用的方法有兩種：n n(1)趨勢百分比法。百分比法。n n(2)回回歸分析法。分析法。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第一節(jié)第一節(jié) 財務報表分析概述財務報表分析概述n n三、三、三、三、財務報財務報表分析中存在的表分析中存在的表分析中存在的表分析中存在的問題問題n n1 1會會會會計報計報表的表的表的表的統(tǒng)統(tǒng)一一一一資資料料料料難難以以以以滿滿足各足各足各足各類報類報表使用表使用表使用表使用者的特殊需要。者的特殊需要。者的特殊需要。者的特殊需要。n n 2.2.在物價在物價在物價在物價變動變動情況下，會情況下，會情況下，會情況下，會計報計報表表表表資資料通常與分析料

13、通常與分析料通常與分析料通常與分析時時的的的的實際實際情況不一致。情況不一致。情況不一致。情況不一致。n n 3 3缺乏缺乏缺乏缺乏統(tǒng)統(tǒng)一的分析依據(jù)。一的分析依據(jù)。一的分析依據(jù)。一的分析依據(jù)。n n 4 4會會會會計報計報表表表表資資料不能全面地反映一些料不能全面地反映一些料不能全面地反映一些料不能全面地反映一些對對企企企企業(yè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大影響的非生重大影響的非生重大影響的非生重大影響的非貨幣貨幣信息。信息。信息。信息。n n5 5企企企企業(yè)業(yè)的的的的財務財務分析方法中提供了分析方法中提供了分析方法中提供了分析方法中提供了諸諸多的人多的人多的人多的人為為修修修修飾飾便利。便利。便利。便利。鄭州大

14、學管理工程系鄭州大學管理工程系第二節(jié)第二節(jié) 償債能力分析償債能力分析 n n償債能力是指公司能力是指公司償還各種到期各種到期債務的能的能力。力。償債能力分析是公司能力分析是公司財務分析的一個分析的一個重要方面，通重要方面，通過這種分析可以揭示公司的種分析可以揭示公司的財務風險。n n公司公司財務管理人管理人員、債權(quán)人及投人及投資者都十者都十分重分重視公司的公司的償債能力分析。能力分析。n n償債能力分析主要分能力分析主要分為短期短期償債能力分析能力分析和和長期期償債能力分析。能力分析。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第二節(jié)第二節(jié) 償債能力分析償債能力分析n n一、短期一、短期償債能力分析能

15、力分析 n n短期短期償債能力是指公司能力是指公司償付流付流動負債的能的能力。力。n n一般來一般來說，流，流動負債需以流需以流動資產(chǎn)來來償付，付，通常它需要以通常它需要以現(xiàn)金來直接金來直接償還。n n反映企反映企業(yè)短期短期償債能力的能力的財務指指標主要有主要有營運運資本、流本、流動比率、速比率、速動比率和比率和現(xiàn)金比金比率等。率等。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系1.償債能力分析償債能力分析 鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第二節(jié)第二節(jié) 償債能力分析償債能力分析n n1.營運運資本本n n營運運資本是指流本是指流動資產(chǎn)超超過流流動負債的部的部分，其分，其計算公式算公式為：n n營運運

16、資本流本流動資產(chǎn)流流動負債 n n計算算營運運資本使用的本使用的“流流動資產(chǎn)”和和“流流動負債”，通?？梢灾苯尤∽裕ǔ？梢灾苯尤∽再Y產(chǎn)負債表。表。n n營運運資本的數(shù)本的數(shù)額越大，越大，財務狀況越狀況越穩(wěn)定。定。如果全部流如果全部流動資產(chǎn)都由都由營運運資本提供本提供資金金來源，來源，則企企業(yè)沒有任何沒有任何償債壓力。力。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第二節(jié)第二節(jié) 償債能力分析償債能力分析n n2、流、流動比率比率n n流流動比率是公司流比率是公司流動資產(chǎn)與流與流動負債的比的比率，用于衡量公司在某一率，用于衡量公司在某一時點點償還即將到即將到期的期的債務的能力。其的能力。其計算公式算公式為：n n流流動比率是衡量公司短期比率是衡量公司短期償債能力的一個能力的一個重要重要財務指指標，流，流動比率比率應維持在持在21的的水平，屬于正常范水平，屬于正常范圍。鄭州大學管理工程系鄭州大學管理工程系第二節(jié)第二節(jié) 償債能力分析償債能力分析n n3、速、速動比率比率n n速速動比率是公司的速比率是公司的速動資產(chǎn)與流與流動負債的的比率，也稱酸性比率，也稱酸性試驗比率，用于衡量公司比率，用于衡量公司