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1、2023/10/10經(jīng)濟(jì)管理系經(jīng)濟(jì)管理系葛廣宇葛廣宇 提出問題：提出問題：假定你現(xiàn)在要開設(shè)公司，都必須回答下面問題：假定你現(xiàn)在要開設(shè)公司，都必須回答下面問題：l你你將將做做什什么么樣樣的的長長期期投投資資？你你將將進(jìn)進(jìn)入入哪哪個(gè)個(gè)行行業(yè)，需要什么樣的廠房、機(jī)器和設(shè)備？業(yè)，需要什么樣的廠房、機(jī)器和設(shè)備？l投投資資項(xiàng)項(xiàng)目目的的長長期期融融資資來來源源是是什什么么？你你將將引引入其他股東，還是進(jìn)行舉債？入其他股東，還是進(jìn)行舉債？l你你將將如如何何管管理理每每天天的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)活活動(dòng)動(dòng)？比比如如管管理理向客戶的收款和向供應(yīng)商的付款？向客戶的收款和向供應(yīng)商的付款？l你你將將如如何何分分配配公公司司的的利利

2、潤潤？比比如如向向股股東東分分紅紅還是更多留存企業(yè)？還是更多留存企業(yè)？第第1章：總論章：總論l財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的概念l財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)l企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理l財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的概念 財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是而產(chǎn)生的，是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)，是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)，是企業(yè)管理的重要組企業(yè)管理的重要組成部分成部分。一、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)一、企業(yè)財(cái)務(wù)活

3、動(dòng)l把與企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)相關(guān)的把與企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)相關(guān)的資金籌集、投放、資金籌集、投放、收回與分配收回與分配等一系列以現(xiàn)金收支為主的等一系列以現(xiàn)金收支為主的資資金收支活動(dòng)的總和金收支活動(dòng)的總和統(tǒng)稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)。統(tǒng)稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)。l企業(yè)企業(yè)籌資籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)l企業(yè)企業(yè)投資投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)l企業(yè)企業(yè)經(jīng)營經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)l企業(yè)企業(yè)分配分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)部籌資內(nèi)部籌資籌資籌資投資投資經(jīng)營經(jīng)營分配分配退出企業(yè)退出企業(yè)外部籌資外部籌資l上述財(cái)務(wù)活動(dòng)的四個(gè)方面，在企業(yè)資金的上述財(cái)務(wù)活動(dòng)的四個(gè)方面，在企業(yè)資金的運(yùn)行中，構(gòu)成了一個(gè)相互聯(lián)系、相互依存運(yùn)行中，構(gòu)

4、成了一個(gè)相互聯(lián)系、相互依存的有機(jī)整體；的有機(jī)整體；l這四個(gè)方面也就是財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容，這四個(gè)方面也就是財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容，企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、營運(yùn)資金企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、營運(yùn)資金管理、利潤及其分配的管理。管理、利潤及其分配的管理。企業(yè)企業(yè)國家國家債權(quán)人與債權(quán)人與債務(wù)人債務(wù)人投資者與被投資者與被投資者投資者企業(yè)職工企業(yè)職工二、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系二、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系（一）企業(yè)與所有者（投資者）之間（一）企業(yè)與所有者（投資者）之間的財(cái)務(wù)關(guān)系的財(cái)務(wù)關(guān)系l投資者向企業(yè)投資者向企業(yè)投入資本投入資本，企業(yè)向投資者，企業(yè)向投資者支支付投資報(bào)酬付投資報(bào)酬1 1、對(duì)企業(yè)控制的程度。、對(duì)企業(yè)控制的程度。2

5、2、參與利潤的分配額。、參與利潤的分配額。3 3、對(duì)凈資產(chǎn)享有分配權(quán)。、對(duì)凈資產(chǎn)享有分配權(quán)。4 4、對(duì)企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任。、對(duì)企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任。實(shí)質(zhì)體現(xiàn)為：實(shí)質(zhì)體現(xiàn)為：經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)（二）（二）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系l企業(yè)向債權(quán)人企業(yè)向債權(quán)人借入資金借入資金，并按合同按時(shí)，并按合同按時(shí)支付利支付利息和本金息和本金l性質(zhì)上屬于性質(zhì)上屬于債務(wù)債權(quán)關(guān)系債務(wù)債權(quán)關(guān)系 債券持有人債券持有人 貸款機(jī)構(gòu)貸款機(jī)構(gòu) 商業(yè)信用提供者商業(yè)信用提供者（三）（三）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系利益分配與監(jiān)管的關(guān)系利益分配與監(jiān)管的關(guān)系稅收關(guān)系；環(huán)保；企業(yè)社會(huì)責(zé)任。稅

6、收關(guān)系；環(huán)保；企業(yè)社會(huì)責(zé)任。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)l也稱為也稱為理財(cái)目標(biāo)理財(cái)目標(biāo)，具體是指企業(yè)在特定的理財(cái)，具體是指企業(yè)在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所環(huán)境中，通過組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。要達(dá)到的目的。l其決定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方面，是其決定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方面，是評(píng)價(jià)企業(yè)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。一、利潤最大化一、利潤最大化財(cái)務(wù)報(bào)表之間的鉤稽關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表之間的鉤稽關(guān)系l有有A A、B B兩兩個(gè)個(gè)企企業(yè)業(yè)，其其利利潤潤都都是是100100萬萬元元 ，哪哪一一個(gè)企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得更好？個(gè)企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得

7、更好？（1 1）如如果果A A企企業(yè)業(yè)是是今今年年賺賺取取的的100100萬萬元元，而而B B企企業(yè)業(yè)是去年賺取的是去年賺取的100100萬元利潤，哪個(gè)企業(yè)更好？萬元利潤，哪個(gè)企業(yè)更好？（2 2）如如果果A A、B B企企業(yè)業(yè)都都是是今今年年賺賺取取的的100100萬萬元元，但但A A企企業(yè)業(yè)賺賺的的100100萬萬元元全全部部收收回回了了現(xiàn)現(xiàn)金金，而而B B企企業(yè)業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？（3 3）如如果果A A、B B企企業(yè)業(yè)同同時(shí)時(shí)賺賺取取的的100100萬萬元元利利潤潤都都是是收收回回了了現(xiàn)現(xiàn)金金，但但A A企企業(yè)業(yè)是是投投資資100100萬萬元元建

8、建成成的的，而而B B企企業(yè)業(yè)是是投投資資500500萬萬元元建建成成的的，哪哪個(gè)個(gè)企企業(yè)業(yè)更更好好？思思 考考l主要缺點(diǎn)：主要缺點(diǎn)：l沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 l沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題 l沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系l沒有反映未來的盈利能力沒有反映未來的盈利能力l財(cái)務(wù)決策行為短期化財(cái)務(wù)決策行為短期化l可能存在利潤操縱可能存在利潤操縱二、股東財(cái)富最大化二、股東財(cái)富最大化觀點(diǎn)：股東財(cái)富最大化股票價(jià)格最大化資本市場有效假設(shè)：資本市場有效假設(shè)：最最早早是是由由Fama提提出出，根根據(jù)據(jù)歷歷史史信信息息、全全部部公公開開信信息息和和

9、內(nèi)內(nèi)幕幕信信息息對(duì)對(duì)股股票票價(jià)價(jià)格格的的不不同同影影響響，將將市市場場效效率率分分為為弱弱式式有有效效市市場場、半半強(qiáng)強(qiáng)式式有有效效市市場和強(qiáng)式有效市場。場和強(qiáng)式有效市場。在在強(qiáng)強(qiáng)式式有有效效的的資資本本市市場場上上，股股東東財(cái)財(cái)富富最最大大化化目目標(biāo)標(biāo)可可以用股票價(jià)格最大化來替代。以用股票價(jià)格最大化來替代。l主要優(yōu)點(diǎn)主要優(yōu)點(diǎn)l考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素l克服了追求利潤的短期行為克服了追求利潤的短期行為l反映了資本與收益之間的關(guān)系反映了資本與收益之間的關(guān)系股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化利益相關(guān)者利益相關(guān)者剩余要求權(quán)：剩余要求權(quán)：股東持有的是在其他股東持有的是在其他相關(guān)者利益

10、得到滿足之后相關(guān)者利益得到滿足之后的剩余權(quán)益。的剩余權(quán)益。約束條件是：約束條件是：1.1.利益相關(guān)者的利益受利益相關(guān)者的利益受到了完全的保護(hù)。到了完全的保護(hù)。2.2.沒有社會(huì)成本。沒有社會(huì)成本。前提：前提：追求股東財(cái)富最大化追求股東財(cái)富最大化是保證其他利益相關(guān)是保證其他利益相關(guān)者利益的前提者利益的前提 前前提提剩剩余余要要求求 權(quán)、權(quán)、約約束束條條件件三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突l委托委托代理問題與利益沖突代理問題與利益沖突l沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層l沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之二：股東與債權(quán)人l沖突之三：大股東與中小股東沖突之三：大股東與中小股東l

11、社會(huì)責(zé)任與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突（一）委托（一）委托 代理問題與利益沖突代理問題與利益沖突l沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層 當(dāng)當(dāng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，居于企業(yè)外，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內(nèi)部的管理者將會(huì)發(fā)部的股東和居于企業(yè)內(nèi)部的管理者將會(huì)發(fā)生利益上的沖突。生利益上的沖突。道德危機(jī)道德危機(jī)逆向選擇逆向選擇l激勵(lì)激勵(lì)l績效股績效股l股票期權(quán)股票期權(quán)l(xiāng)股東直接干預(yù)股東直接干預(yù)l被解聘的威脅（股東約束）被解聘的威脅（股東約束）l被收購的威脅（市場約束）被收購的威脅（市場約束）解決機(jī)制：解決機(jī)制：l沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之二：股東與債權(quán)人 股東和債權(quán)人之間的

12、目標(biāo)顯然是不一致的股東和債權(quán)人之間的目標(biāo)顯然是不一致的，債權(quán)人的目標(biāo)債權(quán)人的目標(biāo)是到期能夠收回本金，而股東是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報(bào)酬，實(shí)施有損于債權(quán)人利則希望賺取更高的報(bào)酬，實(shí)施有損于債權(quán)人利益的行為，如投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目、發(fā)行新債。益的行為，如投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目、發(fā)行新債。兩種方式進(jìn)行制約：兩種方式進(jìn)行制約：1、簽訂資金使用合約，設(shè)定、簽訂資金使用合約，設(shè)定限制性條款限制性條款2、拒絕業(yè)務(wù)往來，要求高利率、拒絕業(yè)務(wù)往來，要求高利率l關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤l非法占用巨額資金、利用上市公司進(jìn)行擔(dān)保和惡意融非法占用巨額資金、利用上市公司進(jìn)行擔(dān)保和惡意融資資l發(fā)布虛假信息，操縱

13、股價(jià)發(fā)布虛假信息，操縱股價(jià)l為派出的高級(jí)管理者支付過高的薪酬為派出的高級(jí)管理者支付過高的薪酬l不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益。不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益。l沖突之三：大股東與中小股東沖突之三：大股東與中小股東 大股東通常大股東通常掌握著企業(yè)重大經(jīng)營決策的控制權(quán)掌握著企業(yè)重大經(jīng)營決策的控制權(quán)。大股東侵害中小股東利益的形式大股東侵害中小股東利益的形式:保護(hù)機(jī)制：保護(hù)機(jī)制：1、完善公司治理結(jié)構(gòu)、完善公司治理結(jié)構(gòu)2、規(guī)范信息披露制度、規(guī)范信息披露制度（二）社會(huì)責(zé)任與利益沖突（二）社會(huì)責(zé)任與利益沖突 很多情況下，公司的目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)是很多情況下，公司的目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)是一致的，但也

14、有許多例外。一致的，但也有許多例外?？梢酝ㄟ^制訂一些法律進(jìn)行約束，但是法可以通過制訂一些法律進(jìn)行約束，但是法律不能解決所有問題。律不能解決所有問題。股東利益股東利益社會(huì)責(zé)任社會(huì)責(zé)任？第三節(jié) 企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理一、企業(yè)組織的類型一、企業(yè)組織的類型l個(gè)人獨(dú)資企業(yè)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)l優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：l（1 1）企業(yè)開辦、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉的）企業(yè)開辦、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉的手續(xù)簡便手續(xù)簡便；l（2 2）企業(yè)主對(duì)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，會(huì)盡心經(jīng)營）企業(yè)主對(duì)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，會(huì)盡心經(jīng)營企業(yè)；企業(yè)；l（3 3）稅負(fù)較輕稅負(fù)較輕，只繳納個(gè)人所得稅；，只繳納個(gè)人所得稅；l（4 4）制約因素較少，決策效率高；）制約因素較少，決策效率高；l（

15、5 5）無信息披露的限制，技術(shù)和財(cái)務(wù)信息容易）無信息披露的限制，技術(shù)和財(cái)務(wù)信息容易保密。保密。缺點(diǎn)缺點(diǎn)：l（1）獨(dú)資企業(yè)要獨(dú)資企業(yè)要承擔(dān)無限責(zé)任承擔(dān)無限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)大；，風(fēng)險(xiǎn)大；l（2 2）籌資困難；）籌資困難；l（3 3）企業(yè)壽命有限，個(gè)體業(yè)主制的企業(yè)存續(xù)期）企業(yè)壽命有限，個(gè)體業(yè)主制的企業(yè)存續(xù)期受制于業(yè)主本人的生命期。受制于業(yè)主本人的生命期。l合伙企業(yè)合伙企業(yè)l優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：開辦容易，費(fèi)用較低開辦容易，費(fèi)用較低 l缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：責(zé)任無限責(zé)任無限、權(quán)力分散、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難、權(quán)力分散、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難 l公司制企業(yè)公司制企業(yè)l種類：有限責(zé)任公司與股份有限公司種類：有限責(zé)任公司與股份有限公司l特點(diǎn)：特點(diǎn)：獨(dú)立

16、的法人實(shí)體；具有無限存續(xù)期獨(dú)立的法人實(shí)體；具有無限存續(xù)期 ；股；股東承擔(dān)東承擔(dān)有限責(zé)任有限責(zé)任；所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離；籌資渠；所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離；籌資渠道多元化。道多元化。4.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理二、財(cái)務(wù)經(jīng)理二、財(cái)務(wù)經(jīng)理4.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理l（A）發(fā)行證券得到現(xiàn)金）發(fā)行證券得到現(xiàn)金l（B）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營l（C）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金l（D）支付稅金）支付稅金l（E）產(chǎn)生的現(xiàn)金留存企業(yè)）產(chǎn)生的現(xiàn)金留存企業(yè)l（F）支付股利和債務(wù)）支付股利和債務(wù)4.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理三、財(cái)務(wù)職業(yè)生涯三、財(cái)務(wù)職業(yè)生涯l金融機(jī)構(gòu)中的職位金融機(jī)構(gòu)中的職位l銀行

17、類銀行類商業(yè)銀行商業(yè)銀行l(wèi)非銀行類非銀行類保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司基金公司基金公司投資銀行投資銀行 l財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理第四節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的響作用的企業(yè)外部條件的總和?？偤汀經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l法律環(huán)境法律環(huán)境l金融市場環(huán)境金融市場環(huán)境l社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境l經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期l復(fù)蘇復(fù)蘇l繁榮繁榮l衰退衰退l蕭條蕭條 財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)管管理理的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)環(huán)境境是是影影響響企企業(yè)業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)管管理理的的各各種種經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)因因素素，如如經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)周周

18、期期、經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)發(fā)展展水水平平、通通貨貨膨膨脹脹狀狀況況、政政府府的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)政策等。濟(jì)政策等。l經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平l發(fā)達(dá)國家發(fā)達(dá)國家l發(fā)展中國家發(fā)展中國家l不發(fā)達(dá)國家不發(fā)達(dá)國家l通貨膨脹通貨膨脹l引起資金占用的大量增加引起資金占用的大量增加l引起公司利潤虛增引起公司利潤虛增l引起利率上升引起利率上升l引起有價(jià)證券價(jià)格下降引起有價(jià)證券價(jià)格下降l引起資金供應(yīng)緊張引起資金供應(yīng)緊張l經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策二、法律環(huán)境二、法律環(huán)境 指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。和規(guī)章。l企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)組織法規(guī)l財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)l稅法稅法三、金融市場環(huán)境三、金融市場

19、環(huán)境l金融市場與企業(yè)理財(cái)金融市場與企業(yè)理財(cái)l為公司籌資和投資提供場所為公司籌資和投資提供場所 l實(shí)現(xiàn)長短期資金的互相轉(zhuǎn)化實(shí)現(xiàn)長短期資金的互相轉(zhuǎn)化 l為公司理財(cái)提供相關(guān)信息為公司理財(cái)提供相關(guān)信息 l金融市場的構(gòu)成金融市場的構(gòu)成 l主體（銀行和非銀行的金融機(jī)構(gòu)）主體（銀行和非銀行的金融機(jī)構(gòu)）l客體（交易對(duì)象，如股票、債券）客體（交易對(duì)象，如股票、債券）l參加人（企業(yè)、政府和個(gè)人等）參加人（企業(yè)、政府和個(gè)人等）l金融工具金融工具l貨貨幣幣市市場場證證券券：到到期期日日通通常常為為一一年年或或更更短短的的時(shí)時(shí)間間，如如商商業(yè)業(yè)本本票票、銀銀行行承兌匯票、承兌匯票、國庫券國庫券、短期債券等、短期債券等l

20、資資本本市市場場證證券券（1 1年年期期以以上上）：如如普普通通股股、優(yōu)優(yōu)先先股股、長長期期公公司司債債券券、國債、衍生金融工具等國債、衍生金融工具等l純利率純利率 純純利利率率是是沒沒有有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和和沒沒有有通通貨貨膨膨脹脹情情況況下下的的均均衡衡點(diǎn)點(diǎn)利利率率；實(shí)實(shí)際際工工作作中中，通通常常以以無無通通貨貨膨膨脹脹情情況況下下的的無無風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)證證券券的的利利率率來來代代表表純純利率。利率。l通貨膨脹補(bǔ)償通貨膨脹補(bǔ)償 短期無風(fēng)險(xiǎn)證券利率（如國庫券）短期無風(fēng)險(xiǎn)證券利率（如國庫券）=純利率純利率+通貨膨脹補(bǔ)償通貨膨脹補(bǔ)償利率利率=純利率純利率+通貨膨脹補(bǔ)償通貨膨脹補(bǔ)償+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+流

21、動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 違違約約風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)是是指指借借款款人人無無法法按按時(shí)時(shí)支支付付利利息息或或償還本金而給投資人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。償還本金而給投資人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。l流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 資資產(chǎn)產(chǎn)變變現(xiàn)現(xiàn)能能力力越越強(qiáng)強(qiáng)，流流動(dòng)動(dòng)性性越越好好，流流動(dòng)動(dòng)性性風(fēng)險(xiǎn)越小。風(fēng)險(xiǎn)越小。l期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 一一項(xiàng)項(xiàng)負(fù)負(fù)債債到到期期日日越越長長，不不確確定定因因素素就就越越多多，期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越大。期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越大。四、社會(huì)文化環(huán)境四、社會(huì)文化環(huán)境社社會(huì)會(huì)文文化化環(huán)環(huán)境境包包括括教教育育、科科學(xué)學(xué)、文文學(xué)學(xué)、藝藝術(shù)術(shù)、新新聞聞出出版版、廣廣播播電電視視、衛(wèi)衛(wèi)生生體體育育、世世界界觀觀、理理想想、信信念念、道道德德、習(xí)習(xí)俗俗，以以及及同同社社會(huì)會(huì)制制度度相相適適應(yīng)應(yīng)的的權(quán)權(quán)利利義義務(wù)務(wù)觀觀念念、道道德德觀觀念念、組組織織紀(jì)紀(jì)律律觀觀念、價(jià)值觀念、勞動(dòng)態(tài)度等。念、價(jià)值觀念、勞動(dòng)態(tài)度等。