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1、注冊會計師 - 財務(wù)成本管理注冊會計師 - 財務(wù)成本管理 第 1 頁 第 06 講 遞延年金現(xiàn)值與終值，永續(xù)年金現(xiàn)值第 06 講 遞延年金現(xiàn)值與終值，永續(xù)年金現(xiàn)值 4.遞延年金現(xiàn)值與終值 （1）遞延年金現(xiàn)值。即 第 2 期或第 2 期以后每期發(fā)生等額的一列款項第 2 期或第 2 期以后每期發(fā)生等額的一列款項的復(fù)利現(xiàn)值之和（假設(shè) n 期等額款項期末發(fā)生，遞延期是 m）。 【老賈點撥】 “n”表示發(fā)生等額款項的期數(shù)，即等額款項 A“n”表示發(fā)生等額款項的期數(shù)，即等額款項 A 的個數(shù)；最后一筆等額款項對應(yīng)的期數(shù)的個數(shù)；最后一筆等額款項對應(yīng)的期數(shù)減去等額款項 A 的個數(shù) n，就是遞延期“m”減去等額款

2、項 A 的個數(shù) n，就是遞延期“m”。 方法一：復(fù)利現(xiàn)值求和法。即 分別計算各個等額款項的復(fù)利現(xiàn)值之和分別計算各個等額款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。 方法二：兩次折現(xiàn)法。即 把 n 期等額款項按照年金現(xiàn)值計算法，求出遞延期末的現(xiàn)值把 n 期等額款項按照年金現(xiàn)值計算法，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初。 方法三：扣除法。 假設(shè)遞延期內(nèi)也有等額款項發(fā)生，先計算（mn假設(shè)遞延期內(nèi)也有等額款項發(fā)生，先計算（mn）期年金現(xiàn)值，然后扣除遞延期）期年金現(xiàn)值，然后扣除遞延期間并未發(fā)生的等額款項的年金現(xiàn)值。間并未發(fā)生的等額款項的年金現(xiàn)值。 如：老賈擬在兩年后每年年末存入銀

3、行 50000 元，連續(xù)存 3 年，如果利率為 5%，在復(fù)利計息的情況下，則該系列款項的現(xiàn)值是多少？ （一手最快更新+VX：c i c p a 16116）注冊會計師 - 財務(wù)成本管理注冊會計師 - 財務(wù)成本管理 第 2 頁 方法一：P50000（P/F，5%，3）50000（P/F，5%，4）50000（P/F，5%，5） 500000.8638500000.8227500000.7835 123500（元） 方法二：P50000（P/A，5%，3）（P/F，5%，2） 500002.72320.9070 123497.12（元） 方法三：P50000（P/A，5%，5）-50000（P/A

4、，5%，2） 500004.3295-500001.8594 123505（元） 【例題單選題】一項年金，前 3 年無流入，后 5 年每年年初流入 100 萬元，假設(shè)年利率為 10%，其現(xiàn)值為（ ）萬元。 A.252 B.313 C.181 D.142 正確答案B 答案解析 P100（P/A，10%，5）（P/F，10%，2）1003.79080.8264313（萬元） （2）遞延年金終值。即 第 2 期或第 2 期以后每期發(fā)生等額的一列款項的復(fù)利終值之和（假設(shè) n第 2 期或第 2 期以后每期發(fā)生等額的一列款項的復(fù)利終值之和（假設(shè) n 期等期等額款項期末發(fā)生，遞延期是 m）額款項期末發(fā)生，遞

5、延期是 m）。 FA（F/A，i，n） 【老賈點撥】 遞延年金終值與連續(xù)發(fā)生系列現(xiàn)金流的期數(shù) n 有關(guān)，而與遞延期 m 的長短無關(guān)。遞延年金終值與連續(xù)發(fā)生系列現(xiàn)金流的期數(shù) n 有關(guān)，而與遞延期 m 的長短無關(guān)。 5.永續(xù)年金現(xiàn)值。即無限期等額款項的現(xiàn)值。永續(xù)年金只有現(xiàn)值沒有終值。則無限期的普通年金計算的現(xiàn)值為： （一手最快更新+VX：c i c p a 16116）注冊會計師 - 財務(wù)成本管理注冊會計師 - 財務(wù)成本管理 第 3 頁 【老賈點撥】 無限期的預(yù)付年金計算的現(xiàn)值為：AA/i無限期的預(yù)付年金計算的現(xiàn)值為：AA/i；如果遞延年金是永續(xù)年金形式，假設(shè)；如果遞延年金是永續(xù)年金形式，假設(shè)遞延期是 m，則其現(xiàn)值為：（A/i） （P/F,i,m）遞延期是 m，則其現(xiàn)值為：（A/i） （P/F,i,m） （一手最快更新+VX：c i c p a 16116）