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1、現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論第八章第八章理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論1現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論 理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派是是2020世世紀(jì)紀(jì)7070年年代代以以后后才才逐逐漸漸形形成成和和發(fā)發(fā)展展起起來來的的一一個個西西方方經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)流流派派，它它一一經(jīng)經(jīng)形形成成，就就使使所所謂謂正正統(tǒng)統(tǒng)地地位位的的凱凱恩恩斯斯經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)派派受受到到最最為為嚴(yán)嚴(yán)重重的的威威脅脅和和挑挑戰(zhàn)戰(zhàn)。事事實實上上，理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派對對當(dāng)當(dāng)代代正正統(tǒng)統(tǒng)地地位位的的新新凱凱恩恩斯斯主主義義經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)和和經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)的的研研究究方方向向已已經(jīng)經(jīng)產(chǎn)產(chǎn)生生了了重重大大的的影影響響。所所謂

2、謂理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派，是是人人們們在在經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)活活動動中中把把過過去去歷歷史史提提供供的的所所有有知知識識和和資資料料加加以以最最有有效效利利用用，并并經(jīng)經(jīng)過過周周密密的的思思考考之之后后，才才做做出出的的一一種種預(yù)預(yù)期期，由由此此政政府府的的任任何何一一項項穩(wěn)穩(wěn)定定經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的的措措施施，對對會會被被公公眾眾的的合合理理預(yù)預(yù)期期所所抵抵消消，成成為為無無效效措措施施。因因此此，理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派反反對對任何形式的國家干預(yù)，主張更徹底的經(jīng)濟(jì)自由主義。任何形式的國家干預(yù)，主張更徹底的經(jīng)濟(jì)自由主義。2現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論理理性性預(yù)預(yù)期期經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)是是2020世世紀(jì)紀(jì)7

3、070年年代代在在美美國國出出現(xiàn)現(xiàn)的的一一個個經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)流流派派。它它是是從從貨貨幣幣主主義義學(xué)學(xué)派派中中分分化化出出來來的的。主主要要代代表表有有：理理盧盧卡卡斯斯(E.lucas)、約約翰翰穆穆 斯斯(J.Muth)、約約 翰翰 泰泰 勒勒(J.Taylor)等等人人?！袄砝硇孕灶A(yù)預(yù)期期”一一詞詞由由穆穆斯斯在在理理性性預(yù)預(yù)期期與與價價格格變變動動理理論論一一文文中中首首次次提提出出。他他假假定定：人人們們在在預(yù)預(yù)測測時時，總總是是以以自自己己盡盡可可能能收收集集到到的的信信息息作作為為依依據(jù)據(jù)。這這一一假假定定被被一一些些青青年年學(xué)學(xué)者者接接受受并并傳傳播播，逐逐漸漸成成為為一一個個新

4、新興興的學(xué)派。的學(xué)派。盧卡斯盧卡斯穆斯穆斯3現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論第八章 理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論第一節(jié)第一節(jié) 理性預(yù)期學(xué)派的基本觀點和基本模型理性預(yù)期學(xué)派的基本觀點和基本模型第二節(jié)第二節(jié) 理性預(yù)期理論的三個假說理性預(yù)期理論的三個假說 第三節(jié)第三節(jié) 理性預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)理論理性預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)理論第四節(jié)第四節(jié) 理性預(yù)期理論的政策含義理性預(yù)期理論的政策含義4現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論第一節(jié)第一節(jié) 理性預(yù)期學(xué)派的理性預(yù)期學(xué)派的 基本觀點和基本模型基本觀點和基本模型 一、理性預(yù)期學(xué)派的基本觀點一、理性預(yù)期學(xué)派的基本觀點理理性性預(yù)預(yù)期期是是相相對對“適適應(yīng)應(yīng)性性預(yù)預(yù)期期”而而言言的的，所所

5、謂謂適適應(yīng)應(yīng)性性預(yù)預(yù)期期就就是是運運用用某某經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)變變量量的的過過去去記記錄錄去去預(yù)預(yù)測測未未來來，反反復(fù)復(fù)檢檢驗驗和和修修訂訂，采采取取錯錯了了再再試試的的方方式式，使使預(yù)預(yù)期期逐逐漸漸符符合合客客觀觀的的過過程程。而而理理性性預(yù)預(yù)期期與與這這種種適適應(yīng)應(yīng)性性預(yù)預(yù)期期根根本本不不同同，它它是是指指人人們們預(yù)預(yù)先先充充分分掌掌握握了了一一切切可可以以利利用用的的信信息息做做出出的的預(yù)預(yù)期期。這這種種預(yù)預(yù)期期之之所所以以稱稱為為“理理性性的的”，因因為為它它是是人人們們參參照照過過去去歷歷史史提提供供的的所所有有知知識識，對對這這種種知知識識加加以以最最有有效效利利用用，經(jīng)經(jīng)過過周周密密的的思

6、思考考之之后后，才才做做出出的的預(yù)預(yù)期期。正正因因為為如如此此，這這種種預(yù)預(yù)期期能能與與有關(guān)的經(jīng)濟(jì)理論的預(yù)期相一致。有關(guān)的經(jīng)濟(jì)理論的預(yù)期相一致。5現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派的的基基本本觀觀點點是是：人人們們在在經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)活活動動中中，根根據(jù)據(jù)過過去去價價格格變變化化的的資資料料，在在進(jìn)進(jìn)入入市市場場之之前前就就對對價價格格做做出出預(yù)預(yù)期期，他他們們的的決決策策是是有有根根據(jù)據(jù)的的。市市場場會會發(fā)發(fā)生生一一些些偶偶然然情情況況，成成為為干干擾擾因因素素，但但可可以以事事先先計計算算它它的的概概率率分分布布，因因此此可可以以選選出出最最小小風(fēng)風(fēng)險險的的方方案案，以

7、以預(yù)預(yù)防防不不利利后后果果的的侵侵害害。例例如如在在確確定定房房租租、債債券券利利息息、議議定定工工資資、規(guī)規(guī)定定供供給給價價格格時時，都都可可把把未未來來價價格格波波動動估估計計進(jìn)進(jìn)去去，定定得得高高一一些些，以以防防止止因因通通貨貨膨膨脹脹而降低實際收入。因此合理預(yù)期起了加速通貨膨脹的作用。而降低實際收入。因此合理預(yù)期起了加速通貨膨脹的作用。6現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論同同時時，由由于于政政府府對對經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)信信息息的的反反應(yīng)應(yīng)不不如如公公眾眾靈靈活活及及時時，所所以以政政府府的的決決策策不不可可能能像像個個人人決決策策那那樣樣靈靈活活，因因此此政政府府的的任任何何一一項項穩(wěn)穩(wěn)定

8、定經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的的措措施施，都都會會被被公公眾眾的的合合理理預(yù)預(yù)期期所所抵抵消消，成成為為無無效效措措施施，迫迫使使政政府府放放棄棄實實行行。因因此此，理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派認(rèn)認(rèn)為為，國國家家干干預(yù)預(yù)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的的任任何何措措施施都都是是無無效效的的。要要保保持持經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)穩(wěn)穩(wěn)定定，就就應(yīng)應(yīng)該該聽聽任任市市場場經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的的自自動動調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)，反反對對任任何何形形式式的的國國家家干干預(yù)預(yù)。所所以以，一一般般認(rèn)認(rèn)為為理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派是是比比貨貨幣幣學(xué)學(xué)派派更更徹底的經(jīng)濟(jì)自由主義。徹底的經(jīng)濟(jì)自由主義。7現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論二、理性預(yù)期模型二、理性預(yù)期模型穆穆斯斯在在理理性性預(yù)預(yù)期期

9、與與價價格格波波動動理理論論一一文文中中，發(fā)發(fā)展展了了適適應(yīng)應(yīng)性性預(yù)預(yù)期期理理論論，首首次次提提出出“理理性性預(yù)預(yù)期期”理理論論。他他假假定定：經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)信信息息是是稀稀缺缺的的，經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體體系系不不會會浪浪費費，而而是是充充分分利利用用了了信信息息；預(yù)預(yù)期期形形成成方方式式主主要要依依賴賴于于描描述述經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的的有有關(guān)關(guān)體體系系構(gòu)構(gòu)成成；公眾的預(yù)期對經(jīng)濟(jì)體系運行不產(chǎn)生實質(zhì)性影響。公眾的預(yù)期對經(jīng)濟(jì)體系運行不產(chǎn)生實質(zhì)性影響。在上述假定前提下，在上述假定前提下，穆斯穆斯提出其理論要點。提出其理論要點。其其一一，理理性性預(yù)預(yù)期期是是使使廠廠商商利利潤潤最最大大化化的的預(yù)預(yù)期期，是是人人們們有有效效地地

10、利利用用代代價價昂昂貴貴的的信信息息后后形形成成的的，因因而而它它是是理理性性的的，其結(jié)果與客觀的理論預(yù)測一致；其結(jié)果與客觀的理論預(yù)測一致；8現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論其其二二，理理論論預(yù)預(yù)期期是是觀觀察察到到的的過過去去經(jīng)經(jīng)驗驗的的規(guī)規(guī)律律性性總總結(jié)結(jié)，它它可可以以指指導(dǎo)導(dǎo)人人們們的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為。由由于于它它與與理理論論預(yù)預(yù)測測結(jié)結(jié)果果一一致，因而理性預(yù)期可以構(gòu)成經(jīng)濟(jì)行為的基礎(chǔ)。致，因而理性預(yù)期可以構(gòu)成經(jīng)濟(jì)行為的基礎(chǔ)。其其三三，理理性性預(yù)預(yù)期期模模型型中中存存在在隨隨機機誤誤差差項項，表表明明廠廠商商和和經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)家家都都不不能能無無所所不不知知地地掌掌握握一一切切信信息

11、息，因因而而會會對對其其產(chǎn)產(chǎn)出行為發(fā)生影響；出行為發(fā)生影響；其其四四，最最主主要要之之點點在在于于，理理性性預(yù)預(yù)期期模模型型說說明明，規(guī)規(guī)則則的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)政政策策不不會會對對實實際際經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行動動產(chǎn)產(chǎn)生生影影響響。只只有有當(dāng)當(dāng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體體系系受到預(yù)料之外的沖擊時，才會使實際產(chǎn)量偏離其正常軌道。受到預(yù)料之外的沖擊時，才會使實際產(chǎn)量偏離其正常軌道。顯然，這一結(jié)論部分地否定了凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策的顯然，這一結(jié)論部分地否定了凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策的有效性。有效性。9現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論穆斯穆斯所提出的理性預(yù)期模型為：所提出的理性預(yù)期模型為：eaPntPtYntYt+-=-)(式式中中：Y

12、t 為為 t 時時期期中中實實際際總總產(chǎn)產(chǎn)量量的的變變動動率率，代代表表供供給給的的穩(wěn)穩(wěn)定定值值或或傾傾向向值值的的變變動動率率，Pt 是是 t 時時期期內(nèi)內(nèi)的的實實際際價價格格水水平平，代代表表預(yù)預(yù)期期價價格格水水平平，a 是是正正的的系系數(shù)數(shù)，e 為為隨隨機機誤誤差差。該該模模型型表表示示在在上上述述假假定定前前提提下下，或或在在掌掌握握了了相相同同信信息息條條件件下下廠廠商商的的預(yù)預(yù)期期（或或是是更更一一般般意意義義上上的的主主觀觀結(jié)結(jié)論論的的概概率率分分布布）。也也就就是是說說，廠廠商商與與個個人人的的主主觀觀心心理理預(yù)預(yù)期期與與經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)家家做做出出的的理理論論預(yù)預(yù)期期即即客客觀觀

13、實實際際預(yù)預(yù)測測大大體體相相同同。這這一一模模型型假假定總供給同它的正態(tài)傾向值或穩(wěn)定值的偏離（定總供給同它的正態(tài)傾向值或穩(wěn)定值的偏離（Yt 對對 的的YntPntYnt10現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論偏偏離離）導(dǎo)導(dǎo)源源于于實實際際價價格格水水平平與與預(yù)預(yù)期期價價格格水水平平之之間間的的差差別別（Pt 與與 之之差差），而而這這個個差差別別或或不不一一致致又又是是因因為為外外生生變變量量（如如經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)政政策策）的的沖沖擊擊引引起起的的，因因此此，該該模模型型與與規(guī)規(guī)范范化化的的菲菲利利普普斯斯曲曲線線是是一一致致的的。即即是是說說，當(dāng)當(dāng)廠廠商商未未能能區(qū)區(qū)分分這這種種差差別別并并觀觀察

14、察到到其其產(chǎn)產(chǎn)品品的的實實際際價價格格變變化化，實實際際價價格格的的提提高高就就會使廠商做出擴(kuò)大產(chǎn)量的決定。會使廠商做出擴(kuò)大產(chǎn)量的決定。Ptn如果廠商的預(yù)期是理性的，那么公式可寫為：如果廠商的預(yù)期是理性的，那么公式可寫為：(tl)EtPt+1PtnPtn式式中中，(t1)是是對對t時時期期中中價價格格總總水水平平的的主主觀觀預(yù)預(yù)測測，EtPt+1是根據(jù)有關(guān)價格決定的信息做出的關(guān)于是根據(jù)有關(guān)價格決定的信息做出的關(guān)于 t1 期內(nèi)期內(nèi)11現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論的的價價格格水水平平的的最最佳佳數(shù)數(shù)字字預(yù)預(yù)測測。這這一一公公式式表表明明：理理性性預(yù)預(yù)期期模模型型由由確確定定部部分分和和隨

15、隨機機部部分分構(gòu)構(gòu)成成，因因為為預(yù)預(yù)期期誤誤差差的的回回歸歸值值為為零，所以主觀的心理預(yù)期等于客觀的理論預(yù)期零，所以主觀的心理預(yù)期等于客觀的理論預(yù)期。穆穆斯斯的的理理性性預(yù)預(yù)期期模模型型是是理理性性預(yù)預(yù)期期理理論論的的雛雛形形，還還存存在在明明顯顯的的缺缺陷陷與與不不足足。70年年代代后后，盧盧卡卡斯斯等等人人循循著著這這一一思思路路，提出了較為完整、系統(tǒng)的理性預(yù)期理論。提出了較為完整、系統(tǒng)的理性預(yù)期理論。12現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論三、理性預(yù)期的分析方法三、理性預(yù)期的分析方法 理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派首首先先從從分分析析方方法法入入手手，批批判判了了凱凱恩恩斯斯主主義義的的分分

16、析析方方法法，指指出出其其存存在在的的問問題題，并并用用自自己己的的心心理理預(yù)預(yù)期期方方法法取取代代或或補補充充了了凱凱恩恩斯斯主主義義的的分分析析方方法法。理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派認(rèn)認(rèn)為為，凱凱恩恩斯斯主義主義的分析前提是不現(xiàn)實的，分析方法是有缺陷的：的分析前提是不現(xiàn)實的，分析方法是有缺陷的：第第一一，充充分分就就業(yè)業(yè)的的假假定定前前提提并并不不存存在在。7070年年代代后后，全全世世界界都都出出現(xiàn)現(xiàn)了了資資源源短短缺缺和和能能源源緊緊張張的的問問題題。資資源源的的有有限限性性和和供供給給不不足足已已成成為為經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)增增長長的的瓶瓶頸頸。在在這這種種情情形形下下，資資源源閑閑置置已已不不復(fù)復(fù)

17、存存在在，從從而而供供給給已已經(jīng)經(jīng)出出現(xiàn)現(xiàn)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)性性變變化化，即即能能源源、原原材材料料等等方方面面的的供供給給已已無無彈彈性性，生生產(chǎn)產(chǎn)已已達(dá)達(dá)到到潛潛在在的的水水平平，就就業(yè)業(yè)已已達(dá)達(dá)到到自自然然就就業(yè)業(yè)水平，故總供給已達(dá)到最大限度。水平，故總供給已達(dá)到最大限度。13現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論第第二二，用用總總量量分分析析方方法法過過于于一一般般化化，沒沒有有考考慮慮微微觀觀因因素素。凱凱恩恩斯斯主主義義的的總總量量分分析析側(cè)側(cè)重重于于政政府府干干預(yù)預(yù)對對國國民民經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)總總體體的的影影響響，沒沒有有考考慮慮市市場場機機制制的的作作用用和和公公眾眾對對經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)政政策策的的反反

18、應(yīng)應(yīng)。因因而而，依依據(jù)據(jù)這這種種分分析析方方法法制制定定的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)政政策策也也就就不不一一定定正正確確，并并不不能能發(fā)發(fā)生生應(yīng)應(yīng)有有的的效效力力。為為此此，理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派認(rèn)認(rèn)為為，要要用用微微觀觀分分析析補補充充一一般般宏宏觀觀分分析析的的不不足足，并并建建立立一一種種微觀和宏觀相結(jié)合的分析方法。微觀和宏觀相結(jié)合的分析方法。14現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論第第三三，個個人人決決策策的的作作用用與與人人們們對對經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)形形勢勢的的預(yù)預(yù)期期有有關(guān)關(guān)。因因此此，個個人人決決策策對對經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)活活動動的的變變化化有有決決定定的的作作用用；而而個個人人決決策策依依賴賴于于人人們們的的

19、理理性性預(yù)預(yù)期期，所所以以，公公眾眾的的理理性性預(yù)預(yù)期期是是影影響響客客觀觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)變變化化的的一一個個主主要要因因素素。理理性性預(yù)預(yù)期期就就是是要要利利用用這這種種公公眾眾的的理理性性的的心心理理預(yù)預(yù)期期方方法法，來來考考慮慮產(chǎn)產(chǎn)量量、就業(yè)量與價格總水平的決定及變動。就業(yè)量與價格總水平的決定及變動。理理性性預(yù)預(yù)期期的的分分析析方方法法，主主要要是是微微觀觀分分析析與與宏宏觀觀分分析析相相結(jié)結(jié)合合的的方方法法，理理性性的的心心理理預(yù)預(yù)期期方方法法，具具體體反反映映在在理理性性預(yù)預(yù)期期理理論論的的分分析析前前提提中中，即即理理性性預(yù)預(yù)期期的的三三個個基基本本“假假說說”。15現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)

20、派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論第二節(jié)第二節(jié) 理性預(yù)期理論的三個假說理性預(yù)期理論的三個假說 理理性性預(yù)預(yù)期期理理論論是是建建立立在在三三大大基基本本假假設(shè)設(shè)基基礎(chǔ)礎(chǔ)之之上上的的，即即自自然然率率假假說說、理理性性預(yù)預(yù)期期假假說說和和貨貨幣幣中中性性假假說說。分分別別說說明明如如下：下：一、自然率假說一、自然率假說 理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派的的理理論論基基礎(chǔ)礎(chǔ)之之一一是是自自然然失失業(yè)業(yè)率率假假說說。前前述述利利用用自自然然率率假假說說在在于于說說明明長長期期和和短短期期菲菲利利普普斯斯曲曲線線的的關(guān)關(guān)系系，這這里里則則主主要要強強調(diào)調(diào)自自然然率率假假說說與與理理性性預(yù)預(yù)期期的的關(guān)關(guān)系系。由由此此也可以看到，

21、理性預(yù)期學(xué)派是貨幣主義理論的進(jìn)步發(fā)展。也可以看到，理性預(yù)期學(xué)派是貨幣主義理論的進(jìn)步發(fā)展。16現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論如如前前所所述述，自自然然失失業(yè)業(yè)率率是是在在沒沒有有政政府府干干預(yù)預(yù)的的情情況況下下通通過過市市場場力力量量的的自自發(fā)發(fā)作作用用而而自自然然形形成成的的失失業(yè)業(yè)水水平平。在在貨貨幣幣主主義義理理論論體體系系中中，自自然然率率假假說說有有著著極極其其重重要要的的地地位位。根根據(jù)據(jù)自自然然率率假假說說，通通貨貨膨膨脹脹和和失失業(yè)業(yè)率率的的交交替替關(guān)關(guān)系系，雖雖然然從從短短時時期期來來看看是是可可能能存存在在的的，但但從從長長期期來來看看是是不不存存在在的的。這這是是因

22、因為為在在資資本本主主義義社社會會，勞勞工工市市場場的的不不完完全全性性、供供給給和和需需求求的的隨隨機機變變動動、獲獲得得有有關(guān)關(guān)工工作作空空位位和和可可利利用用的的勞勞動動力力的的情情報報費費用用、勞勞動動力力流流動動的的費費用用等等等等，總總會會存存在在一一個個與與此此相相應(yīng)應(yīng)的的包包括括摩摩擦擦性性失失業(yè)業(yè)和和自自愿愿失失業(yè)業(yè)在在內(nèi)內(nèi)的的“自自然然率率”。如如果果政政府府當(dāng)當(dāng)局局試試圖圖通通過過擴(kuò)擴(kuò)大大貨貨幣幣供供應(yīng)應(yīng)量量把把市市場場的的失失業(yè)業(yè)率率降降低低到到“自自然然率率”以以下下，那那么么由由于于勞勞工工最最初初沒沒有有預(yù)預(yù)料料到到這這種種貨貨幣幣供供應(yīng)應(yīng)量量的的擴(kuò)擴(kuò)大所引起的需

23、求增長會帶來今天物價的相應(yīng)上漲，產(chǎn)大所引起的需求增長會帶來今天物價的相應(yīng)上漲，產(chǎn)17現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論量量和和就就業(yè)業(yè)會會暫暫時時地地得得到到增增加加。但但過過了了一一段段時時間間后后，由由需需求求增增加加所所帶帶動動的的物物價價上上漲漲會會使使勞勞工工的的實實際際工工資資下下降降，會會影影響響勞勞工工的的預(yù)預(yù)期期，從從而而會會根根據(jù)據(jù)預(yù)預(yù)期期的的通通貨貨膨膨脹脹率率要要求求提提高高他他們們的的名名義義工工資資。這這樣樣雇雇主主們們會會發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)增增雇雇勞勞工工于于他他們們不不利利，于于是是紛紛紛紛解解雇雇工工人人，市市場場失失業(yè)業(yè)率率又又恢恢復(fù)復(fù)到到“自自然然率率假假說說”

24、，如如果果政政府府當(dāng)當(dāng)局局把把市市場場失失業(yè)業(yè)率率降降至至“自自然然率率”以以下下作作為為政政策策的的既既定定目目標(biāo)標(biāo)，那那么么，在在工工人人預(yù)預(yù)料料的的通通貨貨膨膨脹脹率率低低于于后后來來實實際際上上的的通通貨貨膨膨脹脹率率前前提提下下，政政府府以以一一定定的的物物價價上上漲漲為為代代價價換換取取較較低低的的失失業(yè)業(yè)率率，但但或或遲遲或或早早，一一旦旦工工人人預(yù)預(yù)料料的的通通貨貨膨膨脹脹率率趕趕上上實實際際上上出出現(xiàn)現(xiàn)的的通通貨貨膨膨脹脹率率，失失業(yè)業(yè)率率又又維維持持原原來來的的水水平平，或或者者說說，菲菲利利普普斯斯曲曲線線長長期期內(nèi)內(nèi)成成為為一一條條垂垂直直線線，而而不是負(fù)斜率的。不是負(fù)

25、斜率的。18現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派的的代代表表人人物物則則進(jìn)進(jìn)一一步步把把他他們們的的“理理性性預(yù)預(yù)期期假假說說”同同貨貨幣幣主主義義的的“自自然然率率假假說說”結(jié)結(jié)合合起起來來，得得出出通通貨貨膨膨脹脹和和失失業(yè)業(yè)的的此此長長彼彼消消的的關(guān)關(guān)系系在在短短期期內(nèi)內(nèi)也也不不存存在在的的結(jié)結(jié)論論。按按照照托托賓賓的的說說法法，理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派的的這這個個結(jié)結(jié)論論不不僅僅是是向向凱凱恩恩斯斯主主義義宏宏觀觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)挑挑起起的的第第一一次次論論戰(zhàn)戰(zhàn)，而而且且也也是是向向貨貨幣幣主主義義宏宏觀觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)挑挑起起的的第第一一次次論論戰(zhàn)戰(zhàn)。理理性性預(yù)預(yù)

26、期期學(xué)學(xué)派派認(rèn)認(rèn)為為，凱凱恩恩斯斯主主義義的的長長期期菲菲利利普普斯斯曲曲線線和和貨貨幣幣主主義義的的短短期期菲菲利利普普斯斯曲曲線線，實實際際上上是是假假定定政政府府的的財財政政金金融融可可以以通通過過有有規(guī)規(guī)律律地地影影響響各各經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為主主體體對對通通貨貨膨膨脹脹預(yù)預(yù)期期的的失失誤誤，來來使使失失業(yè)業(yè)率率發(fā)發(fā)生變化。生變化。19現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論 然然而而按按照照理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派關(guān)關(guān)于于“預(yù)預(yù)期期”的的假假定定，各各經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為主主體體的的預(yù)預(yù)期期是是合合乎乎理理性性的的，他他們們會會考考慮慮到到過過去去的的失失誤誤，并并在在必必要要的的時時候候修修

27、改改他他們們的的預(yù)預(yù)期期，以以便便在在他他們們的的行行動動決決策策中中成成功功地地消消除除那那些些引引起起預(yù)預(yù)期期失失誤誤的的規(guī)規(guī)律律。這這樣樣，已已經(jīng)經(jīng)被被人人們們準(zhǔn)準(zhǔn)確確地地預(yù)預(yù)期期到到的的政政府府政政策策，就就不不會會對對經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)產(chǎn)產(chǎn)生生真真正正的的影影響響，因因為為只只要要各各經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為主主體體希希望望維維持持他他們們原原先先的的地地位位，就就必必然然會會設(shè)設(shè)法法抵抵消消這這些些政政策策的的作作用用。把把這這一一過過程程具具體體運運用用到到政政府府采采取取一一項項擴(kuò)擴(kuò)大大貨貨幣幣供供應(yīng)應(yīng)量量，人人們們會會事事先先估估計計到到這這種種擴(kuò)擴(kuò)大大會會導(dǎo)導(dǎo)致致物物價價的的相相應(yīng)應(yīng)上上漲漲

28、，從從而而使使實實際際工工資資的的提提高高，雇雇主主也也不不會會因因需需求求的的擴(kuò)擴(kuò)大大而而增增雇雇工工人人，這這樣樣原原有有的的失失業(yè)業(yè)率率即即使從短期來看也不會得以減少。使從短期來看也不會得以減少。20現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論還還需需指指出出的的是是，理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派的的上上述述看看法法并并不不意意味味著著政政府府所所采采取取的的政政策策在在任任何何情情況況下下都都不不會會對對經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為主主體體產(chǎn)產(chǎn)生生影影響響。在在理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派看看來來，政政府府某某些些不不規(guī)規(guī)則則的的或或突突如如其其來來的的行行動動仍仍會會引引起起經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為主主體體的的預(yù)預(yù)期

29、期失失誤誤并并影影響響產(chǎn)產(chǎn)量量水水平平或或失失業(yè)業(yè)率率。也也就就是是說說，只只有有那那些些不不能能預(yù)預(yù)料料到到的的政政策策變變化化才才會會對對諸諸如如產(chǎn)產(chǎn)量量和和就就業(yè)業(yè)這這些些“實實際際”變變量量發(fā)發(fā)生生影影響響，而而那那些些可可以以預(yù)預(yù)期期的的政政策策變變化化，只只能能改改變變像像物物價價水水平平這這樣樣的的名名義義變變量量。因因此此，宏宏觀觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)政政策策要要想想有有效效，必必須須具具有有“欺欺騙騙的的”性質(zhì)。性質(zhì)。21現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論二、理性預(yù)期的假說二、理性預(yù)期的假說 理理性性預(yù)預(yù)期期假假說說是是理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派的的又又一一重重要要理理論論基基礎(chǔ)礎(chǔ)。理

30、理性性預(yù)預(yù)期期假假說說既既不不同同于于凱凱恩恩斯斯的的“無無理理性性預(yù)預(yù)期期”，也也不不同同于于弗弗里里德德曼曼的的“適適應(yīng)應(yīng)性性預(yù)預(yù)期期”。這這一一假假說說認(rèn)認(rèn)為為，人人們們在在做做出出經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)決決策策之之前前，由由于于有有以以往往經(jīng)經(jīng)驗驗和和知知識識作作參參照照，并并能能充充分分地地掌掌握握有有關(guān)關(guān)信信息息，因因而而他他們們經(jīng)經(jīng)過過周周密密的的思思考考和和判判斷斷，可可以以形形成成符符合合實實際際的的理理性性預(yù)預(yù)期期。這這樣樣，人人們們可可以以據(jù)據(jù)此此對對政政府府政政策策和和價價格格變變動動做做出出明明智智的的、準(zhǔn)準(zhǔn)確確的的判判斷斷，并并對對未未來來可可能能發(fā)發(fā)生生的的變變化化采采取取預(yù)預(yù)

31、防防性性措措施施從從而而使使政政府府的的政政策策效效應(yīng)應(yīng)被被理理性性預(yù)期抵消，甚至根本不產(chǎn)生效應(yīng)。預(yù)期抵消，甚至根本不產(chǎn)生效應(yīng)。22現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論這個作為理論基礎(chǔ)或前提的假說包含兩方面的內(nèi)容這個作為理論基礎(chǔ)或前提的假說包含兩方面的內(nèi)容:一一是是假假定定消消費費者者花花錢錢的的行行為為準(zhǔn)準(zhǔn)則則是是從從花花費費中中換換得得的的物物品的效用極大化，而生產(chǎn)者則以利潤極大化為其行為準(zhǔn)則。品的效用極大化，而生產(chǎn)者則以利潤極大化為其行為準(zhǔn)則。二二是是所所謂謂“完完全全預(yù)預(yù)期期”假假設(shè)設(shè)，也也就就是是假假定定任任何何經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為主主體體在在進(jìn)進(jìn)行行當(dāng)當(dāng)前前決決策策時時能能預(yù)預(yù)測測到

32、到未未來來會會有有的的情情況況，總總是是完完全全地地符符合合未未來來實實際際上上會會發(fā)發(fā)生生的的情情況況。這這是是因因為為它它假假定定單單個個經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)單單位位在在形形成成預(yù)預(yù)期期時時使使用用了了一一切切有有關(guān)關(guān)的的、可可以以獲獲得得的的信息，并且對這些信息進(jìn)行明智的調(diào)整。信息，并且對這些信息進(jìn)行明智的調(diào)整。23現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要學(xué)派理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)理論這這里里我我們們可可以以看看出出“理理性性預(yù)預(yù)期期假假說說”同同“適適應(yīng)應(yīng)性性預(yù)預(yù)期期假假說說”的的重重要要區(qū)區(qū)別別：“適適應(yīng)應(yīng)性性預(yù)預(yù)期期假假說說”假假定定經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為主主體體在在預(yù)預(yù)期期形形成成過過程程中中對對信信息息掌掌握握是是不不充充分分

33、的的，它它們們主主要要是是根根據(jù)據(jù)過過去去的的經(jīng)經(jīng)驗驗去去預(yù)預(yù)測測未未來來將將會會發(fā)發(fā)生生的的事事情情，并并隨隨著著時時間間的的推推移移不不斷斷地地調(diào)調(diào)整整自自己己的的預(yù)預(yù)期期；而而“理理性性預(yù)預(yù)期期假假說說”則則假假定定各各經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為主主體體在在預(yù)預(yù)期期形形成成過過程程中中不不僅僅能能夠夠充充分分掌掌握握一一切切有有用用的的信信息息（尤尤其其是是當(dāng)當(dāng)前前的的信信息息），而而且且它它們們還還善善于于按按照照理理性性的的原原則則處處理理這這些些信信息息，因因此此，除除非非發(fā)發(fā)生生非非正正常常的的擾擾亂亂，否否則則經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為主主體體可可以以對對未未來來將將要要發(fā)發(fā)生生的的事事情情做做出出正正確確的的預(yù)預(yù)測測。用用理理性性預(yù)預(yù)期期學(xué)學(xué)派派的的術(shù)術(shù)語語說說就就是是：“理理性性預(yù)預(yù)期期假假說說”的的基基本本含含義義，是是指指“主主觀觀概概率率分分布布的的期期望望值值與與客客觀觀概概率分布