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1、證券基礎(chǔ)第一章第一章 證券市場概述證券市場概述 第一節(jié)第一節(jié) 證券證券證券是各類經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，是用來證券是各類經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，是用來證明證券持有者有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證明證券持有者有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。1.1 1.1 證券的分類證券的分類證據(jù)證券是指單純地證明事實的文件。主要有借用證、證證據(jù)證券是指單純地證明事實的文件。主要有借用證、證據(jù)（書面證明）等。如提貨單等。據(jù)（書面證明）等。如提貨單等。證據(jù)證券證據(jù)證券憑證證券憑證證券有價證券有價證券按性質(zhì)按性質(zhì)憑證證券是指具有某種商品權(quán)利，不能進(jìn)行買賣或轉(zhuǎn)讓的憑證證券是指具有某種商品權(quán)利，不能進(jìn)行買賣或轉(zhuǎn)讓的票券，證明對持證所履行義務(wù)

2、的有效的文件。如存款單、票券，證明對持證所履行義務(wù)的有效的文件。如存款單、借據(jù)、收據(jù)等。借據(jù)、收據(jù)等。有價證券是指具有一定的票面金額，證明持券者有權(quán)按期有價證券是指具有一定的票面金額，證明持券者有權(quán)按期取得一定收入的所有權(quán)或債權(quán)證書。它本身沒有價值，取得一定收入的所有權(quán)或債權(quán)證書。它本身沒有價值，但因它能為持券者帶來一定的利息和股息收入，可以在但因它能為持券者帶來一定的利息和股息收入，可以在證券交易所自由買賣，具有價值。證券交易所自由買賣，具有價值。1.1.2 1.1.2 按財產(chǎn)所有權(quán)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類按財產(chǎn)所有權(quán)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類貨幣證券是指轉(zhuǎn)化對貨幣索取權(quán)的有價證券，即憑借其貨幣證券是指轉(zhuǎn)化對貨幣

3、索取權(quán)的有價證券，即憑借其可以直接支取現(xiàn)金的有價證券，如本票、匯票、支票可以直接支取現(xiàn)金的有價證券，如本票、匯票、支票等。等。貨幣證券貨幣證券資本證券資本證券財物證券財物證券資本證券是指能夠按照事先的約定從發(fā)行處領(lǐng)取收益的權(quán)資本證券是指能夠按照事先的約定從發(fā)行處領(lǐng)取收益的權(quán)益性憑證，它能夠表明一種投資的事實，是體現(xiàn)投資者益性憑證，它能夠表明一種投資的事實，是體現(xiàn)投資者權(quán)利的一種證券，如股票、國家債券、公司債券等。權(quán)利的一種證券，如股票、國家債券、公司債券等。財物證券是證明有權(quán)取得商品權(quán)利的證明，如提貨單、運財物證券是證明有權(quán)取得商品權(quán)利的證明，如提貨單、運貨單、倉庫棧單等。貨單、倉庫棧單等。1

4、.1.3 1.1.3 有價證券的分類有價證券的分類政府證券政府證券公司證券公司證券金融證券金融證券政府政府證券是指政府券是指政府為籌措籌措財政政資金或建金或建設(shè)資金，憑其信譽金，憑其信譽采用信用方式按照一定程序向投采用信用方式按照一定程序向投資者出具的一種者出具的一種債權(quán)債務(wù)憑憑證。金融金融債券是指商券是指商業(yè)銀行及非行及非銀行金融機(jī)構(gòu)行金融機(jī)構(gòu)為籌措信籌措信貸資金金而向投而向投資者者發(fā)行的，承行的，承諾支付一定利息并到期支付一定利息并到期償還本本金的一種有價金的一種有價證券。券。公司公司證券是指公司券是指公司為籌措籌措資金而金而發(fā)行的有價行的有價證券。主要有券。主要有股票、公司股票、公司債券

5、及商券及商業(yè)票據(jù)等。票據(jù)等。按發(fā)行主體的不同按發(fā)行主體的不同1.1.4 1.1.4 有價證券的分類有價證券的分類上市證券上市證券非上市證券非上市證券指證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所指證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊登記，獲得資格在交易所內(nèi)進(jìn)行公注冊登記，獲得資格在交易所內(nèi)進(jìn)行公開買賣的有價證券。開買賣的有價證券。指未在證券交易所掛牌，由公司指未在證券交易所掛牌，由公司自行發(fā)行或推銷的股票或債券。自行發(fā)行或推銷的股票或債券。根據(jù)上市與否根據(jù)上市與否1.1.5 1.1.5 上證所掛牌證券代碼的說明上證所掛牌證券代碼的說明股票：股票：A股代碼為股代碼為600*，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股代

6、碼為代碼為181*，B股代碼為股代碼為900*。例如：邯鄲鋼鐵代碼為例如：邯鄲鋼鐵代碼為600001 600001 南債轉(zhuǎn)股代碼為南債轉(zhuǎn)股代碼為181001181001 真空真空B B股代碼為股代碼為9009019009011.1.5 1.1.5 上證所掛牌證券代碼的說明上證所掛牌證券代碼的說明基金：證券投資基金代碼基金：證券投資基金代碼500*，其他聯(lián)網(wǎng)，其他聯(lián)網(wǎng)基金代碼為基金代碼為5505*。例如：基金金泰代碼為例如：基金金泰代碼為500001沈陽興沈代碼為沈陽興沈代碼為5505151.1.5 1.1.5 上證所掛牌證券代碼的說明上證所掛牌證券代碼的說明國債：國債現(xiàn)券代碼為國債：國債現(xiàn)券代

7、碼為01*，中間，中間2位數(shù)位數(shù)字為該國債的發(fā)行年份，后字為該國債的發(fā)行年份，后2位數(shù)字為其位數(shù)字為其順序編號；順序編號；2000年以前國債現(xiàn)券代碼年以前國債現(xiàn)券代碼00*。1.1.5 1.1.5 上證所掛牌證券代碼的說明上證所掛牌證券代碼的說明公司債券：可轉(zhuǎn)換債券代碼為公司債券：可轉(zhuǎn)換債券代碼為100*；企業(yè)債券；企業(yè)債券代碼為代碼為12*，中間，中間2位數(shù)字為該債券的上市年位數(shù)字為該債券的上市年份，最后份，最后2位數(shù)字為該債券的上市順序編號；金位數(shù)字為該債券的上市順序編號；金融債券代碼為融債券代碼為11*，后，后4位數(shù)字的設(shè)定同企業(yè)位數(shù)字的設(shè)定同企業(yè)債券代碼。債券代碼。例如：南化轉(zhuǎn)債代碼為

8、例如：南化轉(zhuǎn)債代碼為100001，98三峽（三峽（3）代碼為）代碼為129804。1.1.6 1.1.6 證券市場的特殊符號證券市場的特殊符號 XR表示該證券當(dāng)日除權(quán)（送股或配股），除權(quán)表示該證券當(dāng)日除權(quán)（送股或配股），除權(quán)后第二個交易日恢復(fù)原簡稱。后第二個交易日恢復(fù)原簡稱。XDDR表示該證券當(dāng)日除息（分紅派息），除息后表示該證券當(dāng)日除息（分紅派息），除息后第二個交易日恢復(fù)原簡稱。第二個交易日恢復(fù)原簡稱。表示該證券當(dāng)日除權(quán)除息（送股或配股，同表示該證券當(dāng)日除權(quán)除息（送股或配股，同時又分紅派息），除權(quán)除息后第二個交易日時又分紅派息），除權(quán)除息后第二個交易日恢復(fù)原簡稱。恢復(fù)原簡稱。1.1.6 1.

9、1.6 證券市場的特殊符號證券市場的特殊符號ST代表上市公司被實行特別處理，特別處理結(jié)代表上市公司被實行特別處理，特別處理結(jié)束（扭虧）后恢復(fù)原簡稱。束（扭虧）后恢復(fù)原簡稱。PT代表上市公司被實行特別轉(zhuǎn)讓，特別轉(zhuǎn)讓結(jié)代表上市公司被實行特別轉(zhuǎn)讓，特別轉(zhuǎn)讓結(jié)束（扭虧）后恢復(fù)原簡稱。束（扭虧）后恢復(fù)原簡稱。第二節(jié)第二節(jié)證券市場的概念證券市場的概念證券市場是股票、債券、基金等有價證券市場是股票、債券、基金等有價證券及其衍生產(chǎn)品（如期貨、期權(quán)等）證券及其衍生產(chǎn)品（如期貨、期權(quán)等）發(fā)行和交易的場所。發(fā)行和交易的場所。1.2.1證券市場的構(gòu)成要素證券市場的構(gòu)成要素證券市場由發(fā)行人、投資者、金融證券市場由發(fā)行人

10、、投資者、金融工具、交易場所、中介機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)工具、交易場所、中介機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織等要素構(gòu)成。構(gòu)和自律組織等要素構(gòu)成。1.2.1證券市場的構(gòu)成要素證券市場的構(gòu)成要素為籌措資金而發(fā)行債券和股票的政府及其為籌措資金而發(fā)行債券和股票的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。證券發(fā)行人證券發(fā)行人主體主體1.2.1證券市場的構(gòu)成要素證券市場的構(gòu)成要素它是證券市場的資金供應(yīng)者，也是金融工它是證券市場的資金供應(yīng)者，也是金融工具的購買者。具的購買者。證券投資者證券投資者證券投資者主要有：個人投資者、各類金融機(jī)構(gòu)、證券投資者主要有：個人投資者、各類金融機(jī)構(gòu)、各類社會基金、外國

11、投資者等。各類社會基金、外國投資者等。1.2.1證券市場的構(gòu)成要素證券市場的構(gòu)成要素它是證券市場上融資工具和交易品種，證它是證券市場上融資工具和交易品種，證券市場活動的實質(zhì)，就是發(fā)行和買賣有關(guān)的金券市場活動的實質(zhì)，就是發(fā)行和買賣有關(guān)的金融工具。融工具。金融工具金融工具金融工具主要有股票、債券、基金、權(quán)證等。金融工具主要有股票、債券、基金、權(quán)證等。1.2.2證券交易場所證券交易場所1.2.3證券交易場所的分類證券交易場所的分類根據(jù)交易的根據(jù)交易的組織方式劃分組織方式劃分集中交易市場集中交易市場場外交易市場場外交易市場指交易場外由證券買賣雙方當(dāng)面議價成指交易場外由證券買賣雙方當(dāng)面議價成交的市場，它

12、沒有固定的場所，交易的交的市場，它沒有固定的場所，交易的證券以不在交易所上市的證券為主。證券以不在交易所上市的證券為主。在某些情況下，也對在證券交易所上在某些情況下，也對在證券交易所上市的證券進(jìn)行場外交易。市的證券進(jìn)行場外交易。柜臺交易柜臺交易指證券交易所組織的集中交易的市場，指證券交易所組織的集中交易的市場，我國目前有：上海證券交易所、深圳證我國目前有：上海證券交易所、深圳證券交易所、香港聯(lián)交所以及臺灣證券交券交易所、香港聯(lián)交所以及臺灣證券交易所，它們有固定的交易場所、交易時易所，它們有固定的交易場所、交易時間，先進(jìn)的交易工具、信息系統(tǒng)，保證間，先進(jìn)的交易工具、信息系統(tǒng)，保證交易活動持續(xù)、高

13、效的正常進(jìn)行。交易活動持續(xù)、高效的正常進(jìn)行。場內(nèi)交易市場場內(nèi)交易市場1.2.4上海證券交易所簡介上海證券交易所簡介上海證券交易所成立于上海證券交易所成立于1990年年11月月26日，同年日，同年12月月19日開業(yè)，為會員制、非盈利性的事業(yè)法日開業(yè)，為會員制、非盈利性的事業(yè)法人，注冊資金為一千萬元人民幣，歸屬中國證監(jiān)人，注冊資金為一千萬元人民幣，歸屬中國證監(jiān)會直接管理。它秉承會直接管理。它秉承“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，致力于創(chuàng)造透明、開放、安全、高效的方針，致力于創(chuàng)造透明、開放、安全、高效的市場環(huán)境，切實保護(hù)投資者權(quán)益。的市場環(huán)境，切實保護(hù)投資者權(quán)益。主要職能包括：

14、提供證券交易的場所和設(shè)施；制主要職能包括：提供證券交易的場所和設(shè)施；制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；接受上市申請，安排定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；接受上市申請，安排證券上市；組織、監(jiān)督證券交易；對會員、上市證券上市；組織、監(jiān)督證券交易；對會員、上市公司進(jìn)行監(jiān)管；管理和公布市場信息。公司進(jìn)行監(jiān)管；管理和公布市場信息。1.2.4深圳證券交易所簡介深圳證券交易所簡介深圳證券交易所地處中國深圳市，成立于深圳證券交易所地處中國深圳市，成立于1990年年12月月1日，是不以營利為目的，實行自律性日，是不以營利為目的，實行自律性管理的法人。深交所致力于創(chuàng)造管理的法人。深交所致力于創(chuàng)造公開、公平、公開、公平、公正的市場

15、環(huán)境，保證證券市場的正常運行。公正的市場環(huán)境，保證證券市場的正常運行。主要職能包括：提供證券交易的場所和設(shè)施；主要職能包括：提供證券交易的場所和設(shè)施；制定本所業(yè)務(wù)規(guī)則；接受上市申請、安排證券制定本所業(yè)務(wù)規(guī)則；接受上市申請、安排證券上市；組織監(jiān)督證券交易；對會員和上市公司上市；組織監(jiān)督證券交易；對會員和上市公司進(jìn)行監(jiān)管；管理和公布市場信息；中國證監(jiān)會進(jìn)行監(jiān)管；管理和公布市場信息；中國證監(jiān)會許可的其他職能。許可的其他職能。1.2.5證券中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)證券信息證券信息傳播機(jī)構(gòu)傳播機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)會計師事務(wù)所會計師事務(wù)所證券評級機(jī)構(gòu)證券評級機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所律師事務(wù)所證券公司證券公司投資

16、咨詢公司投資咨詢公司1.2.6證券的自律組織證券的自律組織證券業(yè)協(xié)會證券業(yè)協(xié)會證券登記公司證券登記公司證券交易所證券交易所1.2.7證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)1.2.8證券市場的功能證券市場的功能籌集資金籌集資金配置資源配置資源轉(zhuǎn)換機(jī)制轉(zhuǎn)換機(jī)制定定價價分散風(fēng)險分散風(fēng)險1.2.9證券市場的風(fēng)險理念證券市場的風(fēng)險理念買者自行小心買者自行小心賣者自行小心賣者自行小心第三節(jié)第三節(jié)證券發(fā)行市場證券發(fā)行市場證券發(fā)行市場是一個無形市場，不存在任證券發(fā)行市場是一個無形市場，不存在任何具體形式的固定場所。何具體形式的固定場所?；I資者要發(fā)行新證券時，可以由發(fā)行人自籌資者要發(fā)行新證券時，可以由發(fā)行人自行向投資者直接出

17、售證券，或者通過證券公司、行向投資者直接出售證券，或者通過證券公司、商業(yè)銀行和證券承銷商等中介機(jī)構(gòu)推銷證券。商業(yè)銀行和證券承銷商等中介機(jī)構(gòu)推銷證券。1.3.1證券發(fā)行證券發(fā)行1.3.2證券發(fā)行的種類證券發(fā)行的種類按證券發(fā)行按證券發(fā)行對象的范圍對象的范圍公募發(fā)行公募發(fā)行私募發(fā)行私募發(fā)行公募公募發(fā)行又稱公開行又稱公開發(fā)行，它是指行，它是指發(fā)行人公行人公開向不特定的投開向不特定的投資者廣泛募集者廣泛募集資金的金的證券券發(fā)行方式。行方式。私募發(fā)行又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是私募發(fā)行又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指向特定的投資者募集資金的一種證券指向特定的投資者募集資金的一種證券發(fā)行方式。發(fā)行方式。1.3

18、.3證券發(fā)行的種類證券發(fā)行的種類按證券的按證券的發(fā)行方式發(fā)行方式直接發(fā)行直接發(fā)行間接發(fā)行間接發(fā)行它是指證券發(fā)行者自己組織認(rèn)購，進(jìn)行它是指證券發(fā)行者自己組織認(rèn)購，進(jìn)行銷售，一次性從投資者手中直接籌措資銷售，一次性從投資者手中直接籌措資金的發(fā)行方式。金的發(fā)行方式。它是指證券發(fā)行人委托中介機(jī)構(gòu)代理出它是指證券發(fā)行人委托中介機(jī)構(gòu)代理出售證券的發(fā)行方式。間接發(fā)行根據(jù)受托售證券的發(fā)行方式。間接發(fā)行根據(jù)受托證券機(jī)構(gòu)對證券發(fā)行承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險證券機(jī)構(gòu)對證券發(fā)行承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險不同，可以分為代理發(fā)行、承銷發(fā)行、不同，可以分為代理發(fā)行、承銷發(fā)行、包銷發(fā)行、聯(lián)合發(fā)行和上網(wǎng)發(fā)行等。包銷發(fā)行、聯(lián)合發(fā)行和上網(wǎng)發(fā)行等。自辦

19、發(fā)行自辦發(fā)行1.3.4證券發(fā)行的種類證券發(fā)行的種類按證券按證券發(fā)行的種類發(fā)行的種類股票發(fā)行股票發(fā)行債券發(fā)行債券發(fā)行基金發(fā)行基金發(fā)行股票股票發(fā)行是指股份有限公司以募集行是指股份有限公司以募集設(shè)立或立或增增資擴(kuò)股股為直接目的，按照法律直接目的，按照法律規(guī)定的定的程序向投程序向投資者出售股票。者出售股票。1.3.4證券發(fā)行的種類證券發(fā)行的種類按證券按證券發(fā)行的種類發(fā)行的種類股票發(fā)行股票發(fā)行債券發(fā)行債券發(fā)行基金發(fā)行基金發(fā)行債券發(fā)行是指符合發(fā)行條件的政府組織、債券發(fā)行是指符合發(fā)行條件的政府組織、金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)部門，以借入資金為目金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)部門，以借入資金為目的，按照法律的程序向投資者出售債券。的，按

20、照法律的程序向投資者出售債券。根據(jù)債券發(fā)行人的主體類型，債券發(fā)行根據(jù)債券發(fā)行人的主體類型，債券發(fā)行又可以分為政府債券發(fā)行、金融債券發(fā)又可以分為政府債券發(fā)行、金融債券發(fā)行和企業(yè)債券發(fā)行。行和企業(yè)債券發(fā)行。1.3.4證券發(fā)行的種類證券發(fā)行的種類按證券按證券發(fā)行的種類發(fā)行的種類股票發(fā)行股票發(fā)行債券發(fā)行債券發(fā)行基金發(fā)行基金發(fā)行基金基金單位位發(fā)行是指符合條件的基金管理公司以行是指符合條件的基金管理公司以籌籌資受托受托資金，金，進(jìn)行投行投資管理管理為目的，按照法目的，按照法定程序向社會投定程序向社會投資者公開者公開發(fā)售基金售基金單位。位。1.3.5證券發(fā)行的種類證券發(fā)行的種類按發(fā)行的價格按發(fā)行的價格平價發(fā)

21、行平價發(fā)行溢價發(fā)行溢價發(fā)行市價發(fā)行市價發(fā)行平價發(fā)行也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人平價發(fā)行也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價格。以票面金額作為發(fā)行價格。溢價發(fā)行是指發(fā)行人按高于面額的價格發(fā)行股票。溢價發(fā)行是指發(fā)行人按高于面額的價格發(fā)行股票。市價發(fā)行也稱時價發(fā)行，是指以同種或同類股票的市價發(fā)行也稱時價發(fā)行，是指以同種或同類股票的流通價格為比較基準(zhǔn)來確定股票發(fā)行價格。流通價格為比較基準(zhǔn)來確定股票發(fā)行價格。1.3.5證券發(fā)行的種類證券發(fā)行的種類中間價發(fā)行是指以介于面額和時價之間的價格中間價發(fā)行是指以介于面額和時價之間的價格來發(fā)行股票。來發(fā)行股票。折價發(fā)行是指以低于面額的價格

22、出售新股，即折價發(fā)行是指以低于面額的價格出售新股，即按面額打一定折扣后發(fā)行股票，折扣的大小主要按面額打一定折扣后發(fā)行股票，折扣的大小主要取決于發(fā)行公司的業(yè)績和承銷商的能力。取決于發(fā)行公司的業(yè)績和承銷商的能力。中間價發(fā)行中間價發(fā)行折價發(fā)行折價發(fā)行按發(fā)行的價格按發(fā)行的價格1.3.6我國證券發(fā)行審核制度我國證券發(fā)行審核制度1.3.6我國證券發(fā)行審核制度我國證券發(fā)行審核制度實行核準(zhǔn)制，就是要明確發(fā)行人董事、監(jiān)事、主承銷商及律師、會計實行核準(zhǔn)制，就是要明確發(fā)行人董事、監(jiān)事、主承銷商及律師、會計師等中介機(jī)構(gòu)、投資者以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)等各自的責(zé)任和風(fēng)險，做到市師等中介機(jī)構(gòu)、投資者以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)等各自的責(zé)任和風(fēng)險，做

23、到市場參與者和監(jiān)管者相互制約、各司其職，形成一個完整的、符合市場參與者和監(jiān)管者相互制約、各司其職，形成一個完整的、符合市場化原則的證券發(fā)行監(jiān)管體系。場化原則的證券發(fā)行監(jiān)管體系。核準(zhǔn)制要求發(fā)行機(jī)關(guān)強(qiáng)制性的公開信息，不但要求發(fā)行公司要符合有核準(zhǔn)制要求發(fā)行機(jī)關(guān)強(qiáng)制性的公開信息，不但要求發(fā)行公司要符合有關(guān)的法律和證券監(jiān)管機(jī)關(guān)規(guī)定的必備條件，還關(guān)注發(fā)行人的法人治關(guān)的法律和證券監(jiān)管機(jī)關(guān)規(guī)定的必備條件，還關(guān)注發(fā)行人的法人治理結(jié)構(gòu)、營業(yè)性質(zhì)、資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景、管理人員素質(zhì)、公司競理結(jié)構(gòu)、營業(yè)性質(zhì)、資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景、管理人員素質(zhì)、公司競爭能力等。其市場理念是爭能力等。其市場理念是“買者自行小心買者自行小心”

24、和和“賣者自行小心賣者自行小心”。發(fā)行核準(zhǔn)制是一個市場參與主體各司其職的體系。發(fā)行核準(zhǔn)制是一個市場參與主體各司其職的體系。1.3.6我國證券發(fā)行審核制度我國證券發(fā)行審核制度證券發(fā)行信息公開制度是指有價證券公開發(fā)行人，以維證券發(fā)行信息公開制度是指有價證券公開發(fā)行人，以維護(hù)投資者的合法權(quán)益為宗旨，將與發(fā)行有關(guān)的信息以護(hù)投資者的合法權(quán)益為宗旨，將與發(fā)行有關(guān)的信息以募集證券說明書的形式，完全、準(zhǔn)確、及時地公開，募集證券說明書的形式，完全、準(zhǔn)確、及時地公開，以便投資者了解和掌握證券發(fā)行人的財務(wù)狀況的透明以便投資者了解和掌握證券發(fā)行人的財務(wù)狀況的透明度，對其投資風(fēng)險和收益作出準(zhǔn)確的判斷，同時證券度，對其投

25、資風(fēng)險和收益作出準(zhǔn)確的判斷，同時證券發(fā)行實施預(yù)先披露制度，強(qiáng)化社會監(jiān)督，強(qiáng)化證券監(jiān)發(fā)行實施預(yù)先披露制度，強(qiáng)化社會監(jiān)督，強(qiáng)化證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會公眾對發(fā)行人的監(jiān)督和管理，有效的制管機(jī)構(gòu)和社會公眾對發(fā)行人的監(jiān)督和管理，有效的制止違法、違規(guī)行為。止違法、違規(guī)行為。1.3.7證券發(fā)行的責(zé)任、風(fēng)險自負(fù)證券發(fā)行的責(zé)任、風(fēng)險自負(fù)證券發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營收益的變化，由證券發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營收益的變化，由發(fā)行人負(fù)責(zé)；由此引起的投資風(fēng)險，由發(fā)行人負(fù)責(zé)；由此引起的投資風(fēng)險，由投資者負(fù)責(zé)；如果由于發(fā)行人、發(fā)起人、投資者負(fù)責(zé)；如果由于發(fā)行人、發(fā)起人、主承銷商等人的隱瞞、欺詐行為，致使主承銷商等人的隱瞞、欺詐行為，致使發(fā)行核

26、準(zhǔn)機(jī)關(guān)核準(zhǔn)了本來不符合法定條發(fā)行核準(zhǔn)機(jī)關(guān)核準(zhǔn)了本來不符合法定條件的公司發(fā)行證券，由發(fā)行人件的公司發(fā)行證券，由發(fā)行人、發(fā)起人、發(fā)起人、承銷商等負(fù)連帶賠償責(zé)任，證券監(jiān)管機(jī)承銷商等負(fù)連帶賠償責(zé)任，證券監(jiān)管機(jī)關(guān)不負(fù)擔(dān)民事責(zé)任。關(guān)不負(fù)擔(dān)民事責(zé)任。1.3.8債券發(fā)行審批制度債券發(fā)行審批制度審批制審批制1.3.9證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行程序1.3.9證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行程序證券發(fā)行前必須對發(fā)行證券的籌資者進(jìn)行證券發(fā)行前必須對發(fā)行證券的籌資者進(jìn)行資信評估。資信評估主要是針對籌資者資信評估。資信評估主要是針對籌資者歷年的經(jīng)營狀況、經(jīng)濟(jì)效益、生產(chǎn)經(jīng)營歷年的經(jīng)營狀況、經(jīng)濟(jì)效益、生產(chǎn)經(jīng)營前景、經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營能力等

27、情況進(jìn)行前景、經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營能力等情況進(jìn)行審查。審查。(一一)證券發(fā)行報批前的準(zhǔn)備工作證券發(fā)行報批前的準(zhǔn)備工作1.3.9證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行程序同時運用一定的方式方法對控制資金的投同時運用一定的方式方法對控制資金的投向和經(jīng)營決策，進(jìn)行定性、定量的評價向和經(jīng)營決策，進(jìn)行定性、定量的評價和估算。和估算。兩者結(jié)合起來對證券發(fā)行的必要性、可行性和兩者結(jié)合起來對證券發(fā)行的必要性、可行性和經(jīng)濟(jì)合理性作出準(zhǔn)確的判斷，為證券發(fā)行決策提供經(jīng)濟(jì)合理性作出準(zhǔn)確的判斷，為證券發(fā)行決策提供主要的依據(jù)。主要的依據(jù)。1.3.9證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行程序資產(chǎn)評估是指由專門的評估機(jī)構(gòu)和人員依據(jù)國資產(chǎn)評估是指由專門的評估機(jī)

28、構(gòu)和人員依據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定和數(shù)據(jù)資料，根據(jù)特定的評估目家的有關(guān)規(guī)定和數(shù)據(jù)資料，根據(jù)特定的評估目的，遵循公允、法定的原則，采用適當(dāng)?shù)脑u估的，遵循公允、法定的原則，采用適當(dāng)?shù)脑u估的原則、程序、計價標(biāo)準(zhǔn)，運用科學(xué)的評估方的原則、程序、計價標(biāo)準(zhǔn)，運用科學(xué)的評估方法，以統(tǒng)一的貨幣單位，對準(zhǔn)備公開發(fā)行的證法，以統(tǒng)一的貨幣單位，對準(zhǔn)備公開發(fā)行的證券籌資者的資產(chǎn)進(jìn)行評估，是保證證券投資的券籌資者的資產(chǎn)進(jìn)行評估，是保證證券投資的安全性、盈利性、增殖性的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其范圍安全性、盈利性、增殖性的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其范圍包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和流動資產(chǎn)以及其他包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和流動資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)的評估。資產(chǎn)的評估。(

29、二二)資產(chǎn)評估資產(chǎn)評估1.3.9證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行程序(三三)發(fā)行證券的申請和應(yīng)向有關(guān)部門提交的各種文件發(fā)行證券的申請和應(yīng)向有關(guān)部門提交的各種文件（1）發(fā)行證券的申請書。申請書的內(nèi)容應(yīng)寫明籌資的原因、）發(fā)行證券的申請書。申請書的內(nèi)容應(yīng)寫明籌資的原因、主要用途、發(fā)行對象、地區(qū)及范圍等。主要用途、發(fā)行對象、地區(qū)及范圍等。（2）營業(yè)執(zhí)照，首次發(fā)行需提供證券招募說明書。）營業(yè)執(zhí)照，首次發(fā)行需提供證券招募說明書。（3）發(fā)行證券的章程或辦法、股東大會決議。）發(fā)行證券的章程或辦法、股東大會決議。（4）企業(yè)上三個年度和上一個季度的財務(wù)報表，）企業(yè)上三個年度和上一個季度的財務(wù)報表，（5）中國人民銀行或授權(quán)

30、批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)所需的其他文件。）中國人民銀行或授權(quán)批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)所需的其他文件。（6）證券管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的和要求的其他文件。）證券管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的和要求的其他文件。（7）若發(fā)行證券的籌資用于固定資產(chǎn)建設(shè)，還應(yīng)提供國家計）若發(fā)行證券的籌資用于固定資產(chǎn)建設(shè)，還應(yīng)提供國家計劃部門批準(zhǔn)允許進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的批文。劃部門批準(zhǔn)允許進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的批文。1.3.9證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行程序證券發(fā)行是籌集資金的重要渠道，根據(jù)現(xiàn)證券發(fā)行是籌集資金的重要渠道，根據(jù)現(xiàn)行的有關(guān)文件規(guī)定，各種不同的證券、不同的行的有關(guān)文件規(guī)定，各種不同的證券、不同的發(fā)行范圍有著不同的審批程序。發(fā)行范圍有著不同的審批程序。(四四)證券發(fā)

31、行的審批證券發(fā)行的審批1.3.9證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行程序證券發(fā)行是一個比較復(fù)雜的經(jīng)過，所以經(jīng)證券發(fā)行是一個比較復(fù)雜的經(jīng)過，所以經(jīng)過審批可以公開發(fā)行的證券應(yīng)選定發(fā)行機(jī)構(gòu)進(jìn)過審批可以公開發(fā)行的證券應(yīng)選定發(fā)行機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券發(fā)行。此時，證券發(fā)行機(jī)構(gòu)一方面可以行證券發(fā)行。此時，證券發(fā)行機(jī)構(gòu)一方面可以幫助籌資者發(fā)行，另一方面可以用自己的資信、幫助籌資者發(fā)行，另一方面可以用自己的資信、實力和業(yè)績向社會推介發(fā)行者更快的發(fā)行證券。實力和業(yè)績向社會推介發(fā)行者更快的發(fā)行證券。(五五)選定發(fā)行機(jī)構(gòu)，作好發(fā)行前的準(zhǔn)備的工作選定發(fā)行機(jī)構(gòu)，作好發(fā)行前的準(zhǔn)備的工作1.3.9證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行是證券市場的

32、運行基礎(chǔ)，由于證券的發(fā)行是證券市場的運行基礎(chǔ)，由于證券發(fā)行的方式不同，所以組織發(fā)行的程序也證券發(fā)行的方式不同，所以組織發(fā)行的程序也不一樣不一樣。(六六)組織證券發(fā)行組織證券發(fā)行1.3.9證券發(fā)行方式證券發(fā)行方式直接發(fā)行由投資者一次性直接將證券銷售給投資者，發(fā)直接發(fā)行由投資者一次性直接將證券銷售給投資者，發(fā)行風(fēng)險由發(fā)行者承擔(dān)。行風(fēng)險由發(fā)行者承擔(dān)。直接發(fā)行直接發(fā)行間接發(fā)行間接發(fā)行間接發(fā)行是委托第三者（證券承銷商）發(fā)行。雙方按照間接發(fā)行是委托第三者（證券承銷商）發(fā)行。雙方按照合同法合同法的規(guī)定，簽訂委托發(fā)行合同，明確雙方的的規(guī)定，簽訂委托發(fā)行合同，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)及雙方的職責(zé)。證券商應(yīng)在批準(zhǔn)機(jī)關(guān)

33、規(guī)定權(quán)利和義務(wù)及雙方的職責(zé)。證券商應(yīng)在批準(zhǔn)機(jī)關(guān)規(guī)定的期限內(nèi)完成發(fā)行工作，發(fā)行結(jié)束后，及時申報實收的期限內(nèi)完成發(fā)行工作，發(fā)行結(jié)束后，及時申報實收資金情況。逾期未發(fā)行的證券不得再發(fā)行。資金情況。逾期未發(fā)行的證券不得再發(fā)行。1.3.10證券發(fā)行的審批證券發(fā)行的審批證券發(fā)行者在符合證券法定條件和基本條件的同時，還證券發(fā)行者在符合證券法定條件和基本條件的同時，還必須報證券管理機(jī)關(guān)和有權(quán)管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，才能進(jìn)行發(fā)行必須報證券管理機(jī)關(guān)和有權(quán)管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，才能進(jìn)行發(fā)行。證券的管理機(jī)關(guān)在接到發(fā)行者呈報的各項文件后，必須對。證券的管理機(jī)關(guān)在接到發(fā)行者呈報的各項文件后，必須對發(fā)行者的發(fā)行資格、財務(wù)狀況、企業(yè)營業(yè)計劃等進(jìn)行認(rèn)真審發(fā)行者的發(fā)行資格、財務(wù)狀況、企業(yè)營業(yè)計劃等進(jìn)行認(rèn)真審核。只有經(jīng)過批準(zhǔn)的證券發(fā)行，才有可靠的發(fā)行渠道和可靠核。只有經(jīng)過批準(zhǔn)的證券發(fā)行，才有可靠的發(fā)行渠道和可靠的籌資者。的籌資者。未經(jīng)政府機(jī)