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1、PPT模板下載： 不確定性與風(fēng)險分析 工程經(jīng)濟PPT模板下載： 2019-01-04 不只是消費者，蘋果也對自己失去了信心。2019年1月2日，庫克在致投資者信中宣布，蘋果2019年第一財季的收入預(yù)測調(diào)整為840億美元，這一數(shù)字遠低于此前蘋果和華爾街的預(yù)期。而在蘋果中國的官網(wǎng)上，折抵換購的大字霸占著首屏。PPT模板下載： iPhone 銷量不如預(yù)期的多個原因“運營商補貼的減少廣泛影響 iPhone 更新?lián)Q代”“部分消費者享受 iPhone 電池更換價格大幅下調(diào)的好處”“美元強勢造成價格上漲”等。其他行業(yè)新聞 蘋果iPhone銷量下滑敲響行業(yè)警鐘 智能手機巔峰已過（2019.01.04來源:Te

2、chW）在中國被華為、OPPO等趕超，走下神壇的蘋果下調(diào)Q1銷售預(yù)期（第一財經(jīng)2019-01-03 11:11）Mate 20 Pro太火 華為員工吐槽搶不到：內(nèi)網(wǎng)發(fā)帖求購（鮮果報道 百家號01-0415:53）這些信息顯示，市場中充滿著不確定性。PPT模板下載： analysis312概念界定PPT模板下載： 宏觀因素 政策因素：伴隨著稅收或補貼工具的運用，不可避免地對產(chǎn)品成本帶來影響，成為市場風(fēng)險的來源。經(jīng)濟環(huán)境：通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟環(huán)境對項目融資成本和企業(yè)財富持有帶來巨大影響。市場因素 投資的扎堆、市場需求的劇烈變動，通過價格變動給企業(yè)和項目帶來巨大不確定性。技術(shù)因素 技術(shù)進步往往是促進價

3、格降低的一個重要原因，將對產(chǎn)品成本帶來復(fù)雜影響。項目因素 資金鏈出現(xiàn)斷裂、施工拖延等引起項目無法如期完工投產(chǎn)，將帶來不可忽略的風(fēng)險。PPT模板下載： 盈虧平衡分析（Break-even Analysis;BEA）指在一定市場、生產(chǎn)能力和經(jīng)營管理條件下，依據(jù)方案成本收益相平衡的原則，確定方案產(chǎn)量、成本與利潤之間變化與平衡關(guān)系的方法。由于盈虧平衡分析是分析產(chǎn)銷量、成本與利潤的關(guān)系，又稱為量本利分析。盈虧平衡點（Break-even Point;BEP）方案的收益與成本相等時就是盈虧平衡，我們就稱這個狀態(tài)的數(shù)量點為盈虧平衡點。p盈虧平衡點和額定量相差越遠，說明方案盈利的可能性越大，虧損的 可能性越小

4、，方案有較大的抗經(jīng)營風(fēng)險。PPT模板下載： 銷售收入 銷售價格不變，銷售收入與產(chǎn)量/銷量之間的關(guān)系為：pTR PQ TR：銷售收入；P：單位產(chǎn)品價格（不含稅）；Q：產(chǎn)品銷售量。成本 總成本可分為固定成本和可變成本兩部分：pTC FCvQ TC：總成本；F：固定成本；Cv：單位可變成本；Q：產(chǎn)品銷量。利潤 利潤是收益高于成本的部分，表達式為：p=TR-TCPPT模板下載： PQ FTC FCvQQPEPQP虧損空間盈利空間=TR-TCPPT模板下載： 盈虧平衡產(chǎn)量 QE=F/(P-Cv)（E：Equilibrium）盈虧平衡產(chǎn)能利用率（）=QE/Q100%p反映盈虧平衡點占實際產(chǎn)能的比例。實際產(chǎn)

5、銷量高于均衡點的距離體現(xiàn)了項目的盈利能力和抗風(fēng)險沖擊能力，距離越遠，表明項目抗風(fēng)險沖擊能力越強。盈虧平衡價格 PE=F/Q+CV 盈虧平衡固定成本 FE=PQ-CVQ 盈虧平衡可變成本 CE=P-F/QPPT模板下載： 10噸時，固定成本將增加 8000萬元，單位變動成本將下降到14.5萬元/千克，求此時的盈虧平衡點產(chǎn)量。解(1)盈虧平衡點產(chǎn)量為：QE=F/(P-Cv)=2400/(2015)=480（千克）銷售量為6噸時的利潤額：=20 6000(24000+156000)=6000（萬元）(2)盈虧平衡點產(chǎn)量為：QE=F/(P-Cv)=(24000+8000)/(2014.5)=5818.

6、2（千克）PPT模板下載： 銷售量增加：Q=94,000-80,000=14,000（件/月）PPT模板下載： costp可變成本Variable cost(Cv)p總收益Total Revenuep總成本Total Cost2.理解盈虧平衡的經(jīng)濟含義p=PQ-(F+CVQ)=03.解出要求的變量值。PPT模板下載： 分析指標：指敏感性分析的具體對象，即方案的經(jīng)濟效果指標，如凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率及投資回收期等。敏感性因素（Sensitive Factor）：指不確定性因素（價格、銷售收入、投資等）中對方案經(jīng)濟效果影響程度較大的因素。敏感性分析（Sensitivity Analysis）：

7、指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟效益指標的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目風(fēng)險承受能力的一種不確定性分析方法。敏感性分析類型：根據(jù)不確定性因素每次變動數(shù)目的多少，敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。PPT模板下載： 確定分析的經(jīng)濟效益指標u如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資利潤率、投資回收期等；選定不確定性因素，設(shè)定變化范圍；計算不確定性因素變動對項目經(jīng)濟效益指標的影響程度；繪制敏感性分析圖，求出不確定性因素變化的幅度；找出敏感性因素。PPT模板下載： 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期序號12345-1516 現(xiàn)金流入1.1銷售

8、收入0011121390139013901.2回收固定資產(chǎn)余值00000601.3回收流動資金00000300 流入小計001112139013901750 現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資97131900002.2流動資金0024060002.3經(jīng)營成本007599199199192.4銷售稅金00101126126126 流出小計9713191100110510451045 凈現(xiàn)金流量-971-31912285345705一特種金屬材料生產(chǎn)企業(yè)進行生產(chǎn)線改造，項目建設(shè)期為二年，投產(chǎn)期1年，達產(chǎn)期13年，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如表所示。投產(chǎn)第一年生產(chǎn)負荷為80，基準收益率i012,試進行敏感性分析。PPT模板下載：

9、 因素變動方向 銷售收入：銷售收入的減少導(dǎo)致現(xiàn)金流入減少，內(nèi)部收益率降低；投資需求：不可預(yù)期投資支出的增加將導(dǎo)致項目內(nèi)部收益率降低，包括建設(shè)投資和流動資金需求；經(jīng)營成本：原材料的價格升高，會導(dǎo)致經(jīng)營成本增加，從而導(dǎo)致現(xiàn)金流出的增加，項目不可行。PPT模板下載： 因素變動的現(xiàn)金流影響和內(nèi)部收益率計算：銷售收入銷售收入銷售收入-10%NPV=971(P/F,IRR,1)319(P/F,IRR,2)-99(P/F,IRR,3)+146(P/F,IRR,4)+206(P/A,IRR,11)(P/F,IRR,4)+566(P/F,IRR,16)=0；IRR=9.1%；項目不可行，銷售收入不確定性影響計算

10、結(jié)束。項目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期序號12345-15161.1銷售收入0011121390139013901.1銷售收入-10%-111.2-139-139-139原凈現(xiàn)金流量-971-31912285345705 凈現(xiàn)金流量-971-319-99146206566PPT模板下載： 因素變動的現(xiàn)金流影響和內(nèi)部收益率計算：投資需求項目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期序號12345-15162.1建設(shè)投資97131900002.1建設(shè)投資+10%-97.1-31.9 2.2流動資金0024060002.2流動資金+10%-24-6 原凈現(xiàn)金流量-971-31912285345705 凈現(xiàn)金流量-1068

11、-351-12279345705投資需求投資需求+10%NPV=1068(P/F,IRR,1)351(P/F,IRR,2)-12(P/F,IRR,3)+279(P/F,IRR,4)+345(P/A,IRR,11)(P/F,IRR,4)+705(P/F,IRR,16)=0；IRR=16.1%12%；項目可行，繼續(xù)計算；PPT模板下載： 因素變動的現(xiàn)金流影響和內(nèi)部收益率計算：投資需求2項目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期序號12345-15162.1建設(shè)投資97131900002.1建設(shè)投資 +20%-194.2-63.8 2.2流動資金0024060002.2流動資金+20%-48-12 原凈現(xiàn)金流量-

12、971-31912285345705 凈現(xiàn)金流量-1165-383-36273345705投資需求投資需求+20%NPV=1165(P/F,IRR,1)383(P/F,IRR,2)-36(P/F,IRR,3)+273(P/F,IRR,4)+345(P/A,IRR,11)(P/F,IRR,4)+705(P/F,IRR,16)=0；IRR=14.8%12%；項目可行。PPT模板下載： 因素變動的現(xiàn)金流影響和內(nèi)部收益率計算：經(jīng)營成本經(jīng)營成本經(jīng)營成本+10%NPV=971(P/F,IRR,1)319(P/F,IRR,2)-64(P/F,IRR,3)+193(P/F,IRR,4)+253(P/A,IRR,11)(P/F,IRR,4)+613(P/F,IRR,16)=0；IRR=12.2%12%；項目接近不可行臨界點，可以終止。項目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期2.3經(jīng)營成本007599199199192.3經(jīng)營成本+10%-75.9-91.9-91.9-91.92.4銷售稅金00101126126126 原凈現(xiàn)金流量-971-31912285345705 凈現(xiàn)金流量-971-319-64193253613PPT模板下載： YOU FOR LISTENING